ASML eleva previsiones: ventas récord y pedidos hasta 2030

ASML cerró el tercer trimestre de 2026 con ventas récord de €11.700 millones, un margen bruto del 57,5% y una utilidad neta cercana a €5.000 millones. El dato que debería importarte no es el récord en sí, sino el cuello de botella que revela: ASML es la única empresa del mundo que fabrica máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV), la herramienta con la que se imprimen las capas más avanzadas de los chips que sostienen la infraestructura de IA.

La compañía admitió que su capacidad planificada para 2027 y 2028 no alcanzará para cubrir la demanda de sus clientes. Si esas máquinas tardan más en llegar, el cómputo avanzado sigue siendo escaso y caro.

Ventas récord y un margen que no depende solo de las máquinas nuevas

Las ventas netas totales del trimestre fueron de €11.662 millones, frente a €9.326 millones del trimestre anterior, según los resultados publicados el 14 de octubre de 2026 (unite.ai). El margen bruto subió a 57,5% desde el 54,0% del Q2 y la utilidad neta llegó a €4.960 millones, con un beneficio básico por acción de €12,95 (unite.ai). En el período se entregaron 113 sistemas de litografía nuevos y 8 usados (unite.ai).

Lo interesante está en el origen de la mejora: el negocio de servicios y mejoras sobre la base instalada facturó €3.289 millones, por encima de la previsión interna. El director financiero, Roger Dassen, explicó que esa línea superó en unos €400 millones lo esperado y fue el principal motivo por el que el margen batió las estimaciones (unite.ai). En el trimestre anterior había sido de €2.762 millones y en el primero, de €2.488 millones, según los datos de la compañía recogidos por el análisis original.

Traducido a lenguaje de negocio: ASML no crece solo vendiendo máquinas nuevas, sino cobrando por hacer rendir mejor las que ya están instaladas en las fábricas. Un parque de hardware instalado se convierte en ingreso recurrente. Esa lógica aplica a cualquier startup de hardware o infraestructura.

¿Por qué ASML ya habla de pedidos para 2029 y 2030?

El CEO Christophe Fouquet dijo que sus clientes siguen elevando las previsiones de equipamiento «principalmente por sus expectativas sobre el tamaño y la duración de las inversiones vinculadas a la IA», y que algunos ya muestran interés en cursar pedidos para 2029 e incluso 2030 (CNBC).

ASML todavía no acepta esas órdenes. Dassen explicó en la llamada de resultados que primero quieren tener una foto completa de la demanda de todos sus clientes en ese horizonte antes de comprometer capacidad, para no dejar afuera a clientes históricos (The Motley Fool, vía Yahoo Finance).

Mientras tanto, la empresa estudia ampliar su capacidad de 2028 por encima del 30% que había puesto en análisis el trimestre anterior, y en 2026 espera entregar unos 65 sistemas EUV de baja apertura numérica, alrededor de un 50% más que los 44 de 2025 (unite.ai). Para el cuarto trimestre proyecta ventas de €14.200 a €15.200 millones con un margen cercano al 57% (investinglive).

En 2026 el conjunto del año apunta a ventas de €44.000 a €45.000 millones, lo que implica un crecimiento de alrededor del 36% frente a 2025, con más de 45% en EUV y cerca de 50% en base instalada, según Dassen (unite.ai). La previsión se movió tres veces en el año: en el primer trimestre el rango era de €36.000 a €40.000 millones.

La litografía es el cuello de botella real de la IA

ASML concentra una posición difícil de replicar: sus sistemas EUV High NA más nuevos cuestan alrededor de US$400 millones cada uno (investinglive). Por eso cualquier límite de producción se transforma en un límite del cómputo avanzado global.

¿Demanda real o acaparamiento de cupos? Dassen lo respondió en la llamada: una orden a ASML incluye un anticipo «suficiente para doler» y un compromiso con costos de salida, así que no se firma a la ligera (The Motley Fool, vía Yahoo Finance). Aun así, investinglive advierte que parte del interés por reservar equipos hasta 2030 podría reflejar comportamiento de reserva más que pedidos en firme. Esa es la variable a vigilar: si esos pedidos se convierten en órdenes concretas, el ciclo se extiende; si no, el pico de demanda estaba adelantado.

Asia concentra el 87% de las ventas de sistemas: el mapa del riesgo geopolítico

En el Q3, el 87% de las ventas de sistemas provino de Asia: Taiwán 32%, Corea del Sur 31%, China 23% y el resto de Asia 1%, frente al 13% de Estados Unidos, según los resultados de la compañía. Dassen indicó además que China representará alrededor del 20% del negocio total en 2026 (unite.ai).

El detalle sensible: ASML tiene prohibido vender sus sistemas EUV a China y sujetos a controles parte de sus equipos DUV (CNBC). CNBC recuerda que un informe de julio de The Information sugirió que una empresa china no identificada habría empezado a fabricar una máquina DUV de inmersión, aunque los analistas dudan de su capacidad real de escalar esa tecnología.

¿Cómo reaccionó el mercado?

Las acciones subieron 1,2% en Ámsterdam, después de haber tocado cerca de un 2% intradía, en una jornada de caída generalizada del sector tecnológico tras el dato de inflación en Estados Unidos. En el Nasdaq, en cambio, la acción cayó alrededor de un 3,9% (investinglive).

La reacción fue moderada porque el mercado ya venía de un avance cercano al 64% en lo que va de 2026, según el análisis original, y porque los ingresos quedaron levemente por debajo del consenso: €11.660 millones frente a €11.720 millones esperados, con una utilidad neta de €4.960 millones que sí superó con holgura los €4.100 millones previstos (CNBC).

Hay un matiz contable que conviene entender: cerca de €500 millones de la utilidad neta no vienen de la operación, sino de la revalorización del primer tramo de la inversión en Mistral AI, como detalló Dassen (unite.ai). Al leer resultados, separa siempre el resultado operativo de los efectos de valuación de participaciones.

Qué significa esto para tu startup

• Planifica tu acceso a cómputo con horizonte de años, no de trimestres. Si ASML dice que la oferta de 2027 y 2028 no alcanzará la demanda (CNBC), el acceso a la última generación de GPUs seguirá siendo escaso y caro. Negocia compromisos de capacidad a más plazo, diversifica proveedores y evalúa regiones alternativas antes de que el mercado se cierre.
• Diseña para el hardware que ya existe. El negocio que sostuvo el margen de ASML este trimestre fue el de mejoras de productividad sobre equipos instalados. Aplica la misma lógica a tu stack: optimización de modelos, cuantización o mover parte de la inferencia a modelos más pequeños puede darte más margen que esperar un hardware mejor.
• Mira el ciclo de capex de semiconductores como mercado B2B. Con ampliaciones de capacidad del 30% en 2027 y otro incremento en estudio para 2028 (unite.ai), las fábricas están construyendo a una escala enorme. Software de automatización, mantenimiento predictivo, analítica de rendimiento y control de procesos son demanda directa de ese gasto.
• Usa la visibilidad del ciclo en tu narrativa de fundraising. Los clientes de ASML concluyeron que la demanda de sus productos superará la oferta al menos hasta 2028 (The Motley Fool, vía Yahoo Finance). Eso no es una promesa de crecimiento para tu startup, pero sí evidencia de que la inversión en infraestructura de IA tiene un horizonte plurianual, no de un trimestre.

Conclusión

ASML acaba de mostrar la cara visible de la escasez de cómputo: ventas récord, márgenes altos y una lista de clientes dispuestos a reservar máquinas con cinco años de anticipación. Para un founder, la lectura práctica no es que los semiconductores van bien, sino que el recurso escaso del próximo ciclo no será la idea ni el capital, sino la capacidad de cómputo y la eficiencia con la que la uses. Quien planifique su producto asumiendo restricciones, y no abundancia, llegará mejor parado a 2028.

Fuentes

• XTB: ASML eleva sus proyecciones para 2026
• investinglive: ASML dice que la oferta de 2027 y 2028 no cubrirá la demanda
• CNBC: ASML says it’s getting order interest through 2030
• Unite.AI: ASML advierte que la producción de equipos para chips en 2027-2028 no bastará
• The Motley Fool (vía Yahoo Finance): ASML Q3 2026 Earnings Call Transcript
• Benzinga España: ASML eleva sus previsiones y estudia ampliar la producción para 2028

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