ASML: récord de ventas y no podrá cubrir la demanda de IA

ASML advierte que la demanda de IA superará su capacidad de producción

El fabricante neerlandés de equipos de litografía ASML reconoció el 14 de octubre que sus planes actuales de producción no alcanzarán a cubrir los pedidos de sus clientes en 2027 y 2028. La advertencia llegó junto al mejor trimestre de su historia: 11.660 millones de euros en ventas entre julio y septiembre, un 55% más que en el mismo periodo del año anterior.

Para un founder que construye producto con IA, la lectura es incómoda y útil a la vez: el cuello de botella del cómputo ya no está solo en las GPUs, sino un eslabón más arriba, en la máquina que fabrica los chips que alimentan esas GPUs.

¿Qué pasó con los resultados de ASML en el tercer trimestre?

Las cifras del trimestre son las más altas que la compañía ha registrado:

• Ventas netas de 11.660 millones de euros, en la parte alta de su propia previsión (11.000 a 12.000 millones) y en línea con la media de 11.700 millones que esperaban los analistas recopilados por Bloomberg.
• Beneficio neto que más que se duplicó, hasta cerca de 5.000 millones de euros, impulsado en parte por una ganancia de 510 millones en las participaciones que ASML tiene en otras empresas.
• Margen bruto del 57,5%, por encima de su propia previsión, gracias sobre todo a 3.300 millones de euros en servicios y actualizaciones de máquinas ya instaladas.

El detalle de unidades ayuda a dimensionar el momento. Según Chosun Biz, ASML vendió 113 sistemas de litografía nuevos en el trimestre, un 31,4% más que los 86 del trimestre anterior, y las ventas de equipos usados pasaron de 5 a 8. El negocio de mantenimiento y mejora de la base instalada aportó 3.289 millones de euros, un 19,1% más que en el trimestre previo.

Ese último dato es el más revelador: los clientes no solo compran máquinas nuevas, también exprimen al máximo las que ya tienen.

La compañía elevó además su previsión de ventas para todo 2026 a un rango de 44.000 a 45.000 millones de euros, frente a los 43.000 a 45.000 anteriores, y proyectó para el cuarto trimestre entre 14.200 y 15.200 millones. Es el tercer trimestre consecutivo en el que sube el suelo de su previsión, según Bloomberg.

¿Por qué ASML no puede simplemente fabricar más máquinas?

Porque es la única empresa del mundo que fabrica sistemas de litografía ultravioleta extrema (EUV), los que se usan para producir los chips más avanzados. No hay un segundo proveedor al que acudir.

A eso se suma el tiempo. Bloomberg señala que las herramientas más avanzadas de ASML tienen un plazo de más de un año entre el pedido y la entrega. En julio, la compañía anunció que ampliaría su capacidad un 30% en 2027 tanto para sus máquinas EUV low-NA como para sus sistemas DUV de inmersión, y estudiaba otro 30% adicional en 2028. Ese plan de julio llevaría su objetivo anual de envíos de low-NA EUV a unas 85 unidades, según el mismo medio.

Ahora ese incremento tampoco parece suficiente. El consejero delegado Christophe Fouquet lo dijo sin rodeos: "Estamos investigando formas de aumentar la capacidad para 2028 más allá del incremento del 30% que comunicamos anteriormente". Y añadió que "los clientes nos piden cada día más herramientas".

¿Qué están haciendo los clientes de ASML?

Están reservando con años de antelación. Algunos clientes ya expresan interés en colocar pedidos para 2029 e incluso 2030, según Fouquet. TSMC y Samsung han reafirmado su confianza en la tecnología de ASML, y el compromiso creciente con los sistemas High-NA EUV fue uno de los factores que empujó al alza la previsión de la compañía.

El contexto de demanda lo confirma. TweakTown, citando datos de TrendForce, sitúa la cuota de mercado de TSMC en el 72,5% del negocio de fundición en el segundo trimestre de 2026, con Samsung Foundry en apenas el 5,9%, y señala que las capacidades de 5nm, 4nm y 3nm de TSMC están completamente reservadas. The Motley Fool reporta que TSMC subió precios a comienzos de año, planea un alza del 10% para el próximo y espera seguir subiéndolos cada año hasta al menos 2029.

Del lado del gasto, un análisis publicado en Seeking Alpha proyecta que el capex de los hyperscalers alcance US$1,3 billones en 2027.

No todo es euforia. Bloomberg recuerda que esta semana hubo una venta masiva de acciones de semiconductores después de que el CEO de Broadcom, Hock Tan, comparara el sentimiento de los inversores del sector con un casino. Y Ben Barringer, responsable de investigación tecnológica de la gestora británica Quilter Cheviot, puso el resultado en perspectiva: "ASML ha presentado unas cifras sólidas, pero, siendo realistas, simplemente ha alcanzado el nivel en el que ya estaba el mercado con sus expectativas".

¿Qué significa esto para tu startup?

Si tu producto depende de cómputo de última generación, tu plan financiero tiene un supuesto que conviene revisar. La restricción de oferta en la base de la cadena, la litografía, se traduce en menos capacidad de chips avanzados y, probablemente, en precios que no bajan al ritmo que asumiste.

Tres implicaciones concretas:

• Modela el coste de inferencia con precios planos o al alza, no con la curva de caída histórica. Si TSMC sube precios cada año hasta 2029 y la oferta de equipos está limitada, la reducción de coste por token que muchos planes asumen para 2027-2028 puede no materializarse.
• No diseñes tu roadmap asumiendo acceso inmediato a los nodos más avanzados. Con las capacidades de 3nm y 5nm reservadas y los pedidos de equipos comprometidos hasta 2029, tu acceso a silicio de vanguardia depende de que alguien con más volumen te ceda prioridad.
• Reserva capacidad con antelación. Si tu producto necesita volumen de cómputo predecible, los compromisos plurianuales con proveedores de nube dejan de ser una decisión de compras y pasan a ser una ventaja competitiva.

¿Y si vendes a la cadena de semiconductores?

Esta es la cara amable del mismo dato. Cuando el proveedor monopolista de una pieza crítica dice que no puede cubrir la demanda durante dos años, está describiendo una ventana de oportunidad para quien le venda herramientas, software, automatización o servicios.

ASML ya está ampliando su segundo campus industrial en Países Bajos, cuya primera fase se completaría en 2029, según Bloomberg, y trabaja en reducir el tiempo de ciclo entre el inicio de producción en sus salas limpias y el envío de una máquina terminada. Cada punto de esa operación, desde la logística hasta el mantenimiento predictivo o la formación técnica, es un problema con presupuesto asignado.

Conclusión

ASML acaba de decir dos cosas al mismo tiempo: que su negocio nunca ha ido tan bien y que no puede seguir el ritmo de sus clientes. Para el ecosistema emprendedor, el mensaje práctico es que la escasez de cómputo tiene raíces físicas y plazos largos, y no se resuelve con una ronda de financiación ni con una optimización de software.

Quien construya asumiendo esa restricción, con costes de inferencia más rígidos, acceso a silicio de vanguardia condicionado y una oportunidad real de vender a la cadena de suministro, va a tomar mejores decisiones que quien planifique sobre la curva de siempre.

Fuentes

• Yahoo Finanzas: La fiebre de la IA desborda a ASML (fuente original)
• Bloomberg vía Yahoo Finance: ASML Raises Full-Year Sales Outlook as AI Boom Drives Demand
• Chosun Biz: ASML surges on record Q3 revenue, plans bigger 2028 capacity for AI boom
• TweakTown: TSMC reports record-breaking $16+ billion in revenue for August 2026
• The Motley Fool: TSMC Revenue Growth Accelerated Faster Than Expected
• Seeking Alpha: Taiwan Semiconductor, AI CapEx Keeps Climbing
• Crypto Briefing: ASML says AI chip demand will outrun its supply in 2027 and 2028