ASML vende 0% en Europa: el aviso que Bruselas no puede ignorar

ASML cierra 2026 con 0% de ventas en Europa: el síntoma de un problema estructural

ASML, el fabricante neerlandés de sistemas de litografía EUV y único proveedor mundial de estas máquinas, terminó el primer semestre de 2026 con 0% de su facturación procedente de clientes europeos. Lo dijo sin rodeos Frank Heemskerk, vicepresidente ejecutivo de asuntos públicos de la compañía, en un panel en el centro cultural De Balie: «No estamos vendiendo absolutamente nada en Europa». El porcentaje ya había caído: 1% en 2025, 5% en 2024, 4% en 2023 y 2% en 2022, según las presentaciones a inversores recogidas por Tom’s Hardware.

Que el mayor fabricante europeo de chips por capitalización —unos US$660.000M según la fuente original— no venda máquinas en su propio continente no es una anécdota: es la radiografía de una estrategia industrial europea que durante años apostó por subsidiar la oferta y descuidó la demanda.

¿Por qué Europa no compra máquinas de ASML?

Heemskerk lo resumió en una frase: «Simplemente no hay demanda aquí para este tipo de máquinas altamente especializadas». El problema no es de oferta ni de voluntad política; es de demanda agregada. Europa ha invertido en construir fábricas (fabs), pero no ha garantizado que los compradores europeos de chips las compren a fabricantes europeos.

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La consecuencia: aunque se levanten nuevos edificios fabriles, si los chips que salen se ensamblan, empaquetan o diseñan fuera de Europa, no existe un incentivo económico real para que los fabricantes inviertan en capacidad avanzada dentro del bloque.

El plan fallido del EU Chips Act

El EU Chips Act, firmado en septiembre de 2023, movilizó más de €43.000M entre inversión pública y privada con un objetivo declarado: duplicar la cuota europea de producción global de chips del 10% al 20% para 2030. Ese objetivo hoy se considera fuera de alcance.

El golpe más visible llegó en agosto de 2025, cuando Intel canceló su fab insignia de Magdeburgo (Alemania) pese a un compromiso de €10.000M en subsidios alemanes. El CEO de Intel alegó falta de compromisos de compra por parte de clientes. El mensaje fue claro: subsidiar la construcción de fábricas sin asegurar compradores no funciona.

La Comisión Europea reaccionó con el llamado Chips Act 2.0, propuesto el 3 de junio de 2026, que introduce dos cambios relevantes:

Fondos directos de la Comisión a fabricantes (no solo cofinanciación con los Estados miembro).
Poder de emergencia para que Bruselas pueda anular contratos comerciales de chips durante crisis de suministro y forzar entregas prioritarias a clientes críticos europeos.

Qué se está construyendo realmente en Europa

Aunque ASML facture 0% en Europa, la actividad industrial no se ha detenido. Estos son los proyectos en marcha según la fuente original y la cobertura posterior:

Intel Fab 34 (Leixlip, Irlanda): el único fab europeo con litografía EUV en producción a volumen, recibió en julio de 2026 una inversión adicional de €5.000M para escalar la producción del nodo Intel 3, usado en los procesadores Xeon 6 que alimentan servidores de IA. La fábrica es la única fuente mundial de ese nodo para Intel.
ESMC (Dresde, Alemania):empresa conjunta de TSMC, Bosch, Infineon y NXP, presupuesto de €15.000M, fabricará nodos de 12 nm/16 nm y 22 nm/28 nm para automoción y electrónica.
Infineon Smart Power Fab (Dresde): inaugurada el 2 de julio de 2026, €5.000M de inversión, €1.000M de subsidio del Chips Act. Fabrica semiconductores de potencia para coches eléctricos, renovables y centros de datos de IA. La dirección ejecutiva estima que su negocio de centros de datos pasará de €250M en 2024 a más de €700M en 2025, €1.500M en 2026 y €2.500M en 2027.
GlobalFoundries Fab 1 (Dresde): expansión iniciada en marzo de 2026 para tecnologías de 22FDX, eNVM y BCD.

El patrón es claro: se invierte en nodos maduros (28 nm, 22 nm, 12 nm) y en chips de potencia, no en litografía EUV de última generación —que es justamente donde ASML concentra su margen.

¿Por qué importa que no haya EUV en Europa?

El dato de fondo, que la nota de Tom’s Hardware señala y la cobertura técnica de TechTimes detalla, es que ningún fab europeo en construcción usará EUV —ni mucho menos High-NA EUV, la nueva generación que ya funciona en Oregon (Intel, nodo 18A con Panther Lake) y para la que ASML planea enviar alrededor de 65 sistemas low-NA EUV en 2026 según cifras recogidas por Ad-Hoc News.

Una máquina EUV pesa unas 200 toneladas, cuesta unos US$180M por unidad y consume diez veces más electricidad que una herramienta DUV convencional. Solo ASML las fabrica. Esto convierte a cada fab avanzado del mundo —incluido el de Leixlip— en dependiente de un único proveedor holandés sujeto a controles de exportación de Países Bajos y Estados Unidos que prohíben vender a China.

Para ASML, el negocio europeo vale poco no por falta de fábricas, sino porque las fábricas que se están construyendo compran herramientas más baratas (DUV, nodos maduros), que aportan menos margen y no requieren la tecnología donde la compañía es monopolio global.

Qué pide ASML a Bruselas

Heemskerk reclamó en el panel que la UE haga lo que no ha hecho hasta ahora: agregar y garantizar demanda. Es decir, que los grandes compradores europeos de chips —fabricantes de automoción, equipos industriales, operadores de IA— se comprometan por contrato a comprar a fabricantes europeos. La frase exacta: «Tenemos que asegurarnos de que algunos de esos compradores —los clientes de nuestros clientes— empiecen a hablar mucho más de cerca con los fabricantes europeos».

Es, en esencia, el mismo modelo que aplican Estados Unidos con el CHIPS and Science Act y que China con sus compras públicas: usar el poder de compra del Estado y de los grandes consumidores para anclar demanda local.

ASML en 2026: el resto del mundo lo compensa con creces

El cuadro europeo contrasta con un 2026 excepcional para ASML fuera de Europa. La compañía elevó en julio su guidance para el año hasta €43.000M–€45.000M (frente a los €36.000M–€40.000M anteriores), con margen bruto del 54–56%. En el segundo trimestre, las ventas netas fueron de €9.330M (frente a €7.690M un año antes), según Yahoo Finance.

La demanda viene de la IA: ASML está acortando el ciclo de producción y prueba de sus sistemas EUV de 22 a 15–16 semanas para atender pedidos, según reportó Bloomberg. Goldman Sachs añadió la acción a su lista de convicción europea y Bernstein la nombró su top pick para el tercer trimestre. La cotización ronda los €1.590, cerca de su máximo de 52 semanas de €1.748.

Qué significa esto para tu startup

Aunque no trabajes en semiconductores, la crisis europea de demanda es un caso de estudio útil para founders:

Subsidiar oferta sin demanda es tirar dinero. El EU Chips Act gastó €43.000M y aun así Intel se fue de Alemania. Si tu modelo de negocio depende solo de captar capital público sin clientes anclados, tienes el mismo problema: el subsidio entra, pero el mercado no se construye.
Pregunta por el lado de la demanda antes de invertir. Si tu startup depende de un proveedor, mira si tu mercado objetivo tiene clientes reales que paguen por la solución. ASML descubrió que en Europa faltan no fábricas, sino compradores.
Vigila los cuellos de botella únicos. ASML es un monopolio de facto en EUV; cualquier startup de IA, automoción o defensa depende indirectamente de ella. Diversifica tu cadena de suministro o ten un plan B si las restricciones geopolíticas se endurecen.
Mira el poder de compra como política industrial. Chips Act 2.0 muestra que los gobiernos están aprendiendo: en lugar de subsidiar fábricas, empiezan a comprar lo que esas fábricas produzcan. Si vendes a gobiernos o a grandes corporaciones europeas, esta nueva política te abre una puerta directa.