Citi ve a Nvidia rumbo a US$300 antes de sus resultados

Qué espera Citi de Nvidia antes de los resultados del 26 de agosto

Nvidia (NVDA) presenta su segundo trimestre fiscal 2027 el 26 de agosto de 2026, y Citi mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de US$300 por acción, según reportó Bloomberg Línea. Frente al cierre del viernes pasado en US$214,72, el banco estima un retorno potencial cercano al 39,7%.

La tesis de Citi, firmada por el analista Atif Malik, se apoya en tres palancas que considera determinantes para el reporte: el despliegue sostenido del B300 (acelerador de la familia Blackwell), un nivel de ventas superior al consenso y el inicio del ramp de Vera Rubin, la nueva generación de chips de Nvidia.

El banco además revisó al alza sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) para los ejercicios fiscales 2027, 2028 y 2029, y proyecta que Nvidia ya tiene asegurado el suministro de memoria HBM para 2026/2027. "Creemos que Nvidia ha asegurado el suministro de memoria HBM para 2026/27, lo que debería ayudar a que las estimaciones de Wall Street suban", dijo Malik.

🤖 La IA no es solo para leer sobre ella

En la comunidad la aplicamos: automatización, agentes IA y herramientas reales para emprender, no solo para informarte.

👥 Aplicarla en la comunidad

Las cifras clave que Citi proyecta para el trimestre

Citi espera que Nvidia reporte ingresos de US$93.000 millones para el trimestre de julio, unos US$1.000 millones por encima del consenso de Wall Street (US$92.000 millones). La diferencia parece menor, pero importa porque ocurre cuando la base de comparación ya es enorme: la estimación del consenso equivale, según Blockonomi, a un crecimiento interanual cercano al 95%.

Para el trimestre de octubre, Citi proyecta ventas de US$105.100 millones, un 13% por encima del periodo anterior, también por encima de los US$103.700 millones que descuenta el consenso. En ambos casos, el banco ve al segmento de centros de datos como el motor principal, con un crecimiento secuencial del 15% en julio y 14% en octubre, frente al 13% que espera el mercado para los dos periodos.

En paralelo, Citi elevó un 3% su previsión de ventas de GPU de IA para el ejercicio fiscal 2027, hasta US$290.000 millones, a pesar de reducir su estimación de unidades en aproximadamente 1,1 millones. El ajuste responde al alza de precios por el mayor costo de la memoria. Para Blackwell en particular, proyecta 7,7 millones de unidades en el año fiscal 2027, impulsadas por el B300, mientras que bajó su estimación para Rubin de 2,2 millones a 2 millones por las restricciones de memoria.

Por qué el mercado mira también a Vera Rubin

Aunque el reporte de esta semana cubre el trimestre cerrado en julio, buena parte del debate gira en torno a lo que viene. Vera Rubin es la próxima generación de GPUs de Nvidia y su despliegue inicial debería reflejarse en el guidance del trimestre de octubre. Según Yahoo Finance, en el Q1 fiscal 2027 (publicado en mayo) Nvidia ya mostró la fuerza de Blackwell: ingresos totales de aproximadamente US$81.600 millones (+85% interanual) y ventas de centros de datos de US$75.200 millones (+92% interanual).

La diferencia con Vera Rubin es relevante para founders que construyen sobre infraestructura de IA: no es solo más rendimiento bruto. Microsoft confirmó esta semana la primera entrega de racks Vera Rubin NVL72 en sus centros de datos, según Memeburn. Cada rack incluye 72 GPUs Rubin y 36 CPUs Vera, ofrece 3,6 exaflops de inferencia FP4 y cuesta entre US$7 y 8 millones por unidad. Ese nivel de integración y precio cambia la ecuación de costo por token para quien opera modelos a escala.

SpaceXAI también anunció que desplegará CPUs Vera para cargas de IA agéntica y llevará una versión optimizada del sistema NVL72 a órbita con su satélite Starmind, lo que confirma que la plataforma ya tiene tracción más allá de los hyperscalers tradicionales.

El contexto del mercado de chips de IA

Citi amplía además su mirada sobre el mercado total de aceleradores de IA. Espera que las unidades crezcan a una tasa anual compuesta del 41% entre 2025 y 2030, y proyecta que el mercado combinado alcance US$980.000 millones en 2030, por encima de su estimación previa de US$866.000 millones. Para los ejercicios fiscales 2027 y 2028, el banco calcula que las GPU de IA representarán en promedio cerca del 80% de los ingresos del negocio de centros de datos de Nvidia.

Estas cifras van en línea con análisis de terceros. The Business Research Company proyecta que el mercado de aceleradores de IA pasará de US$26.410 millones en 2026 a US$68.380 millones en 2030, con una CAGR del 26,9%, mientras que un informe de Northwise eleva la estimación del stack completo de cómputo para IA a más de US$1,8 billones en 2030, considerando aceleradores, memoria (HBM y DRAM), networking y CPUs. Más allá del desacuerdo en la magnitud, todos los modelos coinciden en que la restricción clave no es la demanda, sino la capacidad de fabricación (principalmente de TSMC) y el empaquetado avanzado (CoWoS y HBM).

¿Qué puede limitar el upside?

No todo son buenas noticias. Las acciones de Nvidia acumulan apenas un 12% de subida en lo que va de 2026 según CryptoBriefing, muy por debajo del 66% que ha subido el índice PHLX Semiconductor en el mismo periodo. En los últimos cuatro reportes, la acción ha caído entre un 1% y un 9% tras los resultados, incluso con cifras sólidas.

La explicación recurrente entre analistas es que el precio descuenta perfección y cualquier guidance cauto o señal de pedidos anticipados (acopio que se come demanda futura) puede provocar ventas. Desde el punto de vista operativo, las dudas razonables son tres: (1) la disponibilidad efectiva de memoria HBM, que ya recortó las proyecciones de unidades de Rubin; (2) la velocidad real de adopción de Vera Rubin en hyperscalers; y (3) el impacto de la competencia en inferencia, donde AMD con su plataforma Helios, los TPU de Google y los chips propios de AWS (Trainium/Inferentia) están ganando terreno en workloads específicas.

El consenso de Wall Street, según Blockonomi, sitúa el precio objetivo medio en US$305,86 con 32 recomendaciones de compra y una sola de mantener, lo que sugiere que el sesgo institucional sigue siendo alcista aun con el riesgo de un "buy the rumor, sell the news" alrededor del reporte.

¿Qué significa esto para tu startup?

Para un founder hispanohablante que está construyendo sobre IA, este reporte importa más como señal de costos que como evento bursátil. Tres lecturas prácticas:

Planifica capacidad con un horizonte de 12 a 18 meses, no trimestral. El ramp de Vera Rubin introduce una nueva curva de precios por token. Si tu producto depende de inferencia, evalúa ya qué modelos vale la pena reentrenar o migrar cuando el rack NVL72 esté disponible comercialmente en tu proveedor cloud, porque la caída del costo por millón de tokens respecto a Blackwell (Nvidia habla de hasta 10x) puede redefinir tu unit economics.
La restricción real es memoria, no GPU. Tanto Citi como Microsoft confirman que el cuello de botella está en HBM4 y empaquetado avanzado. Si tu arquitectura requiere grandes ventanas de contexto o inferencia con baja latencia, negocia contratos por capacidad de memoria con tu proveedor antes que por GPUs sueltas, y diversifica entre al menos dos regiones cloud para mitigar calendarios de entrega dispares.
El mercado se está abriendo en inferencia agéntica. El hecho de que SpaceXAI, Microsoft y Nebius estén entre los primeros en desplegar Vera Rubin y el acelerador Groq 3 LPX apunta a workloads de agentic AI, no solo entrenamiento. Si tu producto encaja ahí (automatización, code execution, RAG sobre herramientas), los próximos seis meses son una ventana para probar, ajustar prompts y benchmarks con margen de negociación.