Ellison cancela venta de US$7.500M en acciones de Oracle

Larry Ellison cancela la venta de US$7.500M en acciones de Oracle

Oracle confirmó el sábado 12 de septiembre de 2026 que su cofundador y presidente ejecutivo, Larry Ellison, dio marcha atrás con un plan para vender hasta 50 millones de acciones valoradas en aproximadamente US$7.500 millones, según una nota oficial de la compañía recogida por TechCrunch. El plan se había adoptado el 22 de junio bajo la norma Rule 10b5-1 y expiraba el 24 de octubre de 2026; Oracle lo había hecho público apenas un día antes, en un archivo regulatorio del 11 de septiembre.

«No se vendió ninguna acción de Oracle bajo ese plan y él no tiene otros planes para vender acciones de Oracle», dijo la empresa, sin ofrecer una razón para el cambio.

Por qué importa que el mayor accionista congele su salida

El plan original habría permitido a Ellison desprenderse de aproximadamente un 4,2% de su paquete: mantiene cerca del 40% de la compañía, alrededor de 1.100 millones de acciones incluso si la venta se hubiera ejecutado al máximo, según Blockonomi. El contraste con su historial es lo que vuelve la señal ruidosa: de acuerdo con registros de FactSet citados por ese mismo medio, Ellison no ha vendido más de 25.000 acciones en una sola transacción en lo que va del siglo XXI. La sola existencia del plan ya era excepcional; cancelarlo a los tres meses, también.

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El valor teórico del paquete además cayó en ese período: pasó de unos US$8.750 millones en junio a US$7.500 millones al cierre del 11 de septiembre, una merma cercana al 16-18%, según el análisis de 247WallSt. Vender en ese punto habría significado cristalizar pérdidas sobre una posición valorada en miles de millones. Una persona cercana a Ellison dijo al medio que el fundador considera que las acciones están infravaloradas.

El contexto financiero: trimestre récord en cloud, caja negativa

La cancelación llega justo después de que Oracle presentara el 10 de septiembre los resultados de su primer trimestre fiscal 2027, que superaron las previsiones de Wall Street, según CNBC:

Ingresos de US$19.345 millones, +29,61% interanual.
BPA ajustado de US$1,92, frente a un consenso de US$1,7391.
Ingresos cloud totales de US$11.610 millones, +62% interanual.
Cloud Infrastructure (OCI): US$7.388 millones, +121% interanual.
Remaining Performance Obligations (backlog contratado) de US$664.000 millones, +US$209.000 millones interanual.
US$30.000 millones en nuevos contratos cloud de IA firmados durante el trimestre.
850 megavatios adicionales de capacidad de centro de datos y más de 300.000 GPUs entregadas a clientes, con una utilización del 97,9%.

La demanda vino de OpenAI, xAI y Meta, según CryptoBriefing, con un compromiso multianual con OpenAI vinculado al proyecto Stargate que el medio estima por encima de US$300.000 millones. La propia Oracle dijo que «la demanda de servicios de entrenamiento e inferencia en la nube de IA sigue creciendo más rápido que la oferta», recogió CNBC.

El reverso: el flujo de caja libre fue negativo en US$5.396 millones durante el trimestre, con capex de US$28.499 millones, según 247WallSt. Oracle ha tomado más de US$100.000 millones de deuda para financiar la construcción de centros de datos (CNBC) y completó en el trimestre un programa de emisión de acciones en mercado (ATM) por US$20.000 millones. Los costos de reestructuración ligados a recortes de personal se elevaron a US$2.800 millones, US$700 millones más que la estimación previa, según Blockonomi.

La acción cerró a US$150,28 el 11 de septiembre, -1,82% en la sesión, -22,15% en el año desde los US$193,03 de fin de 2025 y -50,63% en doce meses, aunque todavía +79,3% a cinco años y +334,13% a diez (247WallSt).

¿Qué significa esta señal para el resto del mercado?

Los planes 10b5-1 funcionan como señal pública para el accionista minoritario. Cuando se anuncian, crean un overhang: la expectativa permanente de que las acciones llegarán al mercado en fechas prefijadas, lo que presiona la cotización. Al cancelar el plan, Ellison elimina esa mochila y, sobre todo, envía un mensaje de convicción desde la persona que mejor conoce el pipeline cloud de Oracle.

La guía para el año fiscal 2027 pasó a al menos US$90.000 millones de ingresos y un BPA no-GAAP de US$8,10 (247WallSt). Oracle anunció además un acelerador de IA agéntica en su evento AI World de octubre y declaró un dividendo trimestral de US$0,50 por acción con fecha de registro el 9 de octubre. Varios analistas mantuvieron o subieron precio objetivo tras los resultados: Citi en US$330, Bernstein en US$325, Deutsche Bank en US$300, Wells Fargo en US$280, Barclays en US$252, UBS en US$250, Bank of America en US$240 y JPMorgan en US$200, según CNBC.

¿Qué significa esto para tu startup?

La señal de Ellison es más relevante para founders que una noticia de funding convencional. Tres lecturas prácticas:

Los insiders venden cuando tienen que diversificar, no cuando quieren. Un plan 10b5-1 adoptado por el mayor accionista de una empresa con caída del 22% en el año y cancelado a los tres meses recuerda que el «cuándo» del insider pesa más que el «cuánto». Para una startup que aspire a cotizar, diseñar la política de planes de venta de fundadores antes del IPO es una decisión estratégica, no solo de cumplimiento normativo.
El capex pesa, pero el backlog pesa más. Oracle quema US$5.400 millones de caja libre al trimestre y aún así la mayoría de los analistas la califica de «Buy» o «Overweight»: el RPO de US$664.000 millones cambia la ecuación. Para founders B2B con ciclos de venta largos, la métrica que cuenta no es el ARR trimestral sino la visibilidad contratada a 3-5 años.
Prepagos y financiación de cliente como palanca de capex. Oracle está financiando una parte significativa de su plan de capex fiscal 2027 con prepagos de clientes y hardware propiedad del cliente (CNBC, 247WallSt). Para founders infra-heavy (IA, biotech, hardware), la pregunta a hacerse hoy no es «¿cuánto levanto?» sino «¿cuánto me financian mis clientes antes de encender el servidor?».

Conclusión

La cancelación del plan de Ellison es, en palabras de 247WallSt, «la señal insider más fuerte que Oracle ha producido en años». No porque el fundador haya hecho algo dramático —al contrario, eligió no hacer nada—, sino porque quien más tiene que ganar de un rebote acaba de decir que prefiere esperar. En un año en que la acción acumula una caída de más del 22% y la caja libre sigue negativa, ese silencio vale más que mil notas de analistas.