Definición rápida
Yield (rendimiento) es la ganancia generada por una inversión en relación a su costo, expresada como porcentaje anual. Puede referirse al rendimiento de bonos, dividendos de acciones, retornos de fondos de VC o métricas operativas de startups de crédito.
¿Qué significa Yield?
El término yield viene del inglés «rendimiento» y en finanzas se usa ampliamente para expresar el retorno de diferentes tipos de instrumentos.
La fórmula básica es: Yield = (Ingreso generado / Costo de la inversión) × 100%
Por ejemplo, si inviertes USD 100,000 en bonos del gobierno chileno y recibes USD 5,000 anuales en intereses, tu yield es del 5% anual.
En el ecosistema startup, el concepto de yield aparece en múltiples contextos: yield de un fondo de VC (retorno sobre el capital invertido), yield de marketing (cuánto ingreso genera cada peso invertido en publicidad), o en modelos de negocio basados en intereses como las fintech de crédito de LATAM.
Tipos de Yield más comunes
- Current Yield: Ingreso anual dividido por el precio actual de mercado del activo.
- Yield to Maturity (YTM): Para bonos, el retorno total si se mantiene hasta el vencimiento, considerando precio de compra, cupones y valor nominal.
- Dividend Yield: Dividendo anual pagado por una acción como porcentaje de su precio de mercado actual.
- Yield on Cost (YOC): Rendimiento calculado sobre el precio original de compra, no el valor actual de mercado.
Yield en el contexto de Venture Capital
En VC, el yield equivalente es el Multiple on Invested Capital (MOIC) o Internal Rate of Return (IRR). Los fondos de VC top-quartile buscan IRR superiores al 25-30% anual, lo que equivale a multiplicar el capital 3-5x en 5-7 años.
Para inversores ángel en LATAM, el yield esperado es aún mayor (40-60% IRR) dado el mayor riesgo de invertir en startups tempranas en mercados emergentes.
Ejemplos reales en LATAM
Fintual (Chile): La plataforma de inversiones reporta el yield histórico de sus portafolios en términos accesibles para usuarios no expertos, democratizando el concepto de rendimiento de inversiones en Chile.
Mercado Pago y fintech de crédito: Las fintech de crédito en LATAM buscan optimizar el yield de su cartera, maximizando el spread entre el costo de fondeo y la tasa de interés que cobran a sus deudores.
Fondos de deuda en Colombia: Fondos de deuda privada reportan yields anuales de 10-18% en pesos colombianos para portafolios de crédito empresarial diversificado.
Yield vs ROI vs IRR
| Métrica | Qué mide | Cuándo usarla |
|---|---|---|
| Yield | Ingreso anual / inversión | Bonos, dividendos, renta |
| ROI | Ganancia total / inversión | Proyectos, campañas de marketing |
| IRR | Tasa de retorno anualizada | Fondos de inversión, proyectos multi-año |
Errores comunes
- Confundir yield nominal vs real: Si el yield es 10% pero la inflación es 8%, el yield real es solo 2%. En LATAM con alta inflación, este error puede ser costoso para el inversor.
- Ignorar el riesgo: Un yield más alto siempre viene con más riesgo. Comparar yields sin considerar el perfil de riesgo es un error de principiante.
- Yield histórico como garantía futura: El rendimiento pasado no garantiza el futuro, especialmente en activos volátiles como startups o mercados emergentes.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
¿Cuál es un buen yield para una inversión en LATAM?
Depende del activo y el riesgo. Bonos del gobierno chileno: 4-6% anual. Deuda corporativa investment grade: 6-10%. Startups (VC): 25-40% IRR esperado. Real estate de renta: 5-8% en Santiago, 8-12% en ciudades secundarias latinoamericanas.
¿Cómo se relaciona el yield con el precio de los bonos?
Tienen relación inversa: cuando el precio de un bono sube, su yield baja. Si tienes un bono que paga USD 50 al año y su precio sube de USD 1,000 a USD 1,100, tu yield cae de 5% a 4.5%. Esta relación es fundamental para entender los mercados de renta fija.
¿El yield de dividendos es lo mismo que el retorno total de una acción?
No. El retorno total incluye tanto el dividend yield como la apreciación del precio de la acción. Una acción puede tener dividend yield de 5% pero haber caído 20% en precio, resultando en un retorno total negativo de -15%.
