GoPro se vende por US$285M y pivota hacia IA y defensa

De icono del consumidor a pieza de infraestructura de IA

En 2014, GoPro debutó en bolsa a US$38 por acción y llegó a acercarse a una valoración de US$12.000 millones. El martes, la empresa anunció un acuerdo definitivo con Starman Optical: los accionistas reciben US$285 millones en efectivo (US$1,14 por acción) y conservan aproximadamente un 10% de la compañía combinada, que seguirá cotizando en Nasdaq. Starman se queda con el 90%, la deuda de unos US$92 millones se pagará al cierre y la operación debería completarse antes de fin de 2026.

El cambio de control es lo de menos. Lo relevante es hacia dónde se reorienta un fabricante de cámaras de aventura: centros de datos de IA, defensa, aeroespacial, robótica y gobierno, según el comunicado conjunto. El fundador y CEO Nicholas Woodman lo resumió así: la fusión debería permitir a GoPro crecer en «mercados de consumo, comerciales y de defensa como una compañía estadounidense líder en imagen y soluciones ópticas».

Los números que cuentan la caída

GoPro no llegó a este acuerdo por oportunidad, sino por necesidad financiera. En su informe del primer trimestre de 2026, presentado ante la SEC, la compañía reportó una caída de ingresos del 26% interanual hasta US$99 millones, ventas de cámaras a la baja un 29% y un canal minorista que retrocedió 35% frente al año anterior, con un EBITDA negativo de aproximadamente US$50 millones y una pérdida ajustada de US$0,35 por acción, según datos recogidos por Powersports Business.

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Antes del anuncio de la fusión, en su presentación del 30 de junio, GoPro ya había declarado que existía «duda sustancial sobre su capacidad para continuar como negocio en marcha«. En julio, Nasdaq le notificó una deficiency por mantener el precio de la acción por debajo de US$1 durante 30 sesiones consecutivas. En mayo, había contratado a Houlihan Lokey para explorar una venta o fusión, según reconstruyó International Business Times.

El contraste con el pico de 2014 es literal: aquel GoPro que debutaba a US$38 por acción vale hoy US$1,14 en la oferta de efectivo. BlackRock, que ya declaraba un 6,4%, y el propio Woodman, que inyectó US$20 millones mediante compras de acciones, venían apuntalando la ficha.

Por qué Starman: la lógica óptica detrás de la compra

Starman Optical no es otro fabricante de cámaras. Su especialidad son los transceptores ópticos: dispositivos que convierten señales eléctricas en pulsos de luz para mover datos a gran velocidad por fibra, el hardware que conecta miles de aceleradoras de IA dentro de un centro de datos. Su CEO, Charles Tebele, lo enmarcó en términos geopolíticos: «la óptica avanzada y la imagen son esenciales para la IA, la seguridad nacional y la economía en general, pero gran parte del hardware crítico sigue fabricándose fuera de Estados Unidos».

El sector lo respalda. Goldman Sachs proyecta que el mercado de redes ópticas para IA alcanzará US$154.000 millones en 2028, según recoge MemeBurn, mientras que la estimación de mercado direccionable para co-packaged optics (CPO) supera los US$15.000 millones hacia 2030, según la presentación de Coherent Corp. en OFC 2026. Nvidia viene realizando movimientos paralelos: en marzo de 2026 invirtió US$2.000 millones en Coherent y otros US$2.000 millones en Lumentum con compromisos de compra plurianuales.

Hay, eso sí, una advertencia que el medio especializado RedShark News señaló con claridad: Starman Optical se incorporó el 31 de agosto de 2026, un día antes del anuncio. Su filial Starman New Photics aún construye su primera fábrica en Nueva Jersey y, según el propio análisis del sector, los documentos públicos no mencionan nombres de clientes, ingresos, volúmenes ni rendimientos. La frase «transceptores ópticos fabricados en EE. UU.» del comunicado hace mucho trabajo por sí sola.

El tropiezo del dron Karma y los años de caída

El camino hasta aquí se construyó con tropiezos tempranos. En 2016, GoPro presentó Karma, un dron plegable diseñado para abrir una nueva categoría. Pocas semanas después del lanzamiento, la empresa tuvo que retirar 2.500 unidades por fallos de alimentación en vuelo. DJI ya dominaba el segmento y no aflojó: en 2018, GoPro abandonó los drones, en medio de rumores de una posible compra por parte de Xiaomi.

Después llegó el asedio del smartphone. Cada nueva generación de móvil sumaba ultra gran angular, estabilización, resistencia al agua y vídeo de alta calidad, suficiente para el grueso de los usuarios. Las cámaras externas dejaron de ser imprescindibles para vacaciones, redes sociales y vídeo cotidiano, dejando a GoPro con un nicho cada vez más estrecho. Las versiones asequibles, como la Hero4 Session de 2015, no compensaron: las ventas fueron tibias y los ingresos cayeron 31% interanual a finales de ese año.

La cartera de más de 2.500 patentes estadounidenses en óptica e imagen es hoy el principal activo estratégico que justifica el interés de Starman, más que la línea de cámaras Hero en sí.

Markiplier y el improbable rally previo

Pocos días antes del anuncio, Bloomberg reportó que el youtuber Mark Fischbach, conocido como Markiplier, adquirió un 8,5% de GoPro y se convirtió en su mayor accionista individual. Su tesis pública fue que la compañía estaba infravalorada. El movimiento disparó las acciones un 43%, dio a GoPro unos días de comportamiento de meme stock y, casualidades del calendario, llegó justo antes del anuncio de Starman. Las acciones duplicaron su valor en las dos sesiones posteriores al anuncio, con un pico de US$1,64.

Fischbach publicó además una reseña patrocinada de productos GoPro sin revelar la operación, según reportó RedShark News citando el archivo SEC posterior.

¿Qué significa esto para tu startup?

Aunque GoPro es una empresa de consumo, la mecánica del acuerdo deja tres lecciones aplicables a cualquier founder:

Tu mercado puede ser comido por un competidor que no parece competidor. GoPro perdió terreno no contra Insta360 o DJI, sino contra el smartphone. Mapear qué tecnología horizontal está absorbiendo la propuesta de valor de tu producto es tan importante como mirar a tus rivales directos.
Un lastre operativo puede esconder un activo estratégico. GoPro arrastraba una unidad de negocio en caída, pero conservaba más de 2.500 patentes en óptica e imagen. Antes de quemar caja explorando pivotajes, conviene auditar qué propiedad intelectual o capacidad técnica podría tener más valor fuera de tu vertical.
El «made in EE. UU.» vuelve a cotizarse al alza. Starman enmarca la fusión como un regreso de la fabricación de componentes ópticos críticos a suelo estadounidense, alineado con el flujo de inversión Nvidia-Coherent-Lumentum. Para founders B2B deep tech, el argumento de reshoring y cadena de suministro soberana se está convirtiendo en una palanca concreta de valoración.

Dos acciones concretas que podés aplicar esta semana:

Auditoría de propiedad intelectual. Hacé un inventario de tus patentes, know-how y capacidades técnicas no explotadas en tu vertical principal; estimá cuál sería su valor si un comprador de un sector adyacente (defensa, IA, energía) las quisiera integrar.
Análisis de presión horizontal. Identificá una tecnología de uso masivo (en tu caso puede ser la nube, el móvil, una API gratuita) que esté canibalizando tu propuesta de valor sin que la veas como competidor.

Conclusión

La historia de GoPro no es la de una empresa que fracasó, sino la de una categoría que fue absorbida. Starman Optical le compra a Woodman una marca icónica, una base de patentes óptica y un listado en Nasdaq a cambio de una oportunidad en uno de los cuellos de botella más caros de la infraestructura de IA: mover datos a la velocidad de la luz entre chips. La pregunta de fondo para el ecosistema no es si la operación es buena o mala, sino cuántas empresas caminan hoy hacia un destino parecido sin haberlo detectado todavía.