Grupo Aval: redistribuir impuestos y pausar al BanRep

Por qué la banca pide redistribuir la carga tributaria en Colombia

Para María Lorena Gutiérrez, presidenta del Grupo Aval, el próximo ajuste fiscal colombiano no debería recaer otra vez sobre el sector financiero. En entrevista con Bloomberg Línea, la ejecutiva sostuvo que, con la sobretasa vigente, "el sector financiero paga una tasa que ya casi es del 50%" en impuesto de renta, y que Colombia es "el segundo país en el mundo con la tasa de impuesto de renta más grande" para la banca. Su propuesta pasa por "una redistribución del pago de impuestos y otros mecanismos", empezando por donde, según ella, sigue sin resolverse el problema: la evasión fiscal en la DIAN.

El diagnóstico de Gutiérrez choca de frente con el proyecto de reforma tributaria que el Gobierno de Gustavo Petro radicó ante el Congreso el 20 de julio, con el que busca recaudar COP 21,9 billones en 2027. Según el análisis de El Espectador, el texto eleva la sobretasa al sector financiero de 5 a 15 puntos porcentuales y la vuelve indefinida, cuando la actual vence en 2027. El recaudo estimado por esa medida es de COP 1,3 billones el primer año, en un paquete que también recorta exenciones parafiscales, sube el IVA a los combustibles del 5% al 10% en 2027 y al 19% en 2028, grava vapeadores y cigarrillos electrónicos, y baja el umbral del impuesto al patrimonio de 72.000 a 40.000 UVT (unos COP 2.095 millones), llevando los contribuyentes de 32.397 a 105.332 personas.

Gutiérrez fue cauta al evaluar la idea de un alza del IVA como mecanismo de cierre fiscal: "la verdad no lo he estudiado, es una medida que afecta a muchos colombianos, tocaría hacerlo muy estructuradamente y muy pedagógicamente". También reconoció que, aunque le gustaría ver desmontadas figuras como el impuesto al patrimonio, la sobretasa financiera o el 4x1.000, "no creo que estén dadas las condiciones fiscales en el país para que se puedan desmontar porque tenemos un déficit muy alto".

👥 ¿Quieres ir más allá de la noticia?

En nuestra comunidad discutimos las tendencias, compartimos oportunidades y nos ayudamos entre emprendedores. Sin humo, solo acción.

👥 Unirme a la comunidad

Tasas del BanRep en el centro: "un compás de espera"

La misma entrevista puso sobre la mesa otro frente sensible: la política monetaria. Con la tasa de intervención en 12% y expectativas de que analistas la vean subir a 12,5% en el segundo semestre, Gutiérrez pidió "un compás de espera" y aseguró que, en su lectura, "con el nuevo gobierno no subiría las tasas". Su argumento es operativo: "tenemos que hacer un esfuerzo para bajar las tasas, porque eso encarece los créditos porque la gente no quiere endeudarse, en especial para inversión".

El dato de inflación más reciente, divulgado por el DANE tras la entrevista, muestra que los precios subieron 0,39% en agosto y la variación anual se aceleró hasta 6,24%, más del doble de la meta de 3% del Banco de la República. En una entrevista previa con Bloomberg Línea, el codirector del Banco de la República, Mauricio Villamizar, había advertido que una tasa de 12% "pareciera insuficiente para que la inflación colombiana retornara a la meta de 3% durante el próximo año". Sobre el salario mínimo, Gutiérrez apuntó que los incrementos por encima de la inflación han alimentado el consumo y, con él, la presión sobre los precios. Y sobre el tipo de cambio, reconoció que el nivel actual "está afectando mucho a los exportadores" aunque todavía tendría espacio para repuntar sin recalentar la inflación.

Los números de Grupo Aval: qué dejó el Q2 2026

Mientras debate el ajuste tributario, el balance operativo del holding muestra un año sólido. Según reportó La República, Grupo Aval cerró el segundo trimestre de 2026 con una utilidad neta atribuible de COP 577.500 millones, un 16,7% más que en el mismo periodo de 2025 y un 71,6% por encima del primer trimestre de 2026. La propia Gutiérrez explicó en la teleconferencia de resultados que la cartera comercial del grupo creció 7,7%, el crédito de vivienda 15,7% y el de consumo 4,7%.

Para lo que resta del año, el holding proyecta un crecimiento de cartera cercano a 10,5%, con la banca minorista como motor (alrededor de 14%) tras la adquisición de la operación minorista de Itaú Colombia por parte del Banco de Bogotá, completada el 31 de julio y que sumó más de 250.000 clientes. En el segmento de préstamos personales, el grupo ganó 189 puntos básicos de market share en el último año, hasta 22,6%. Además, Aval está empujando cuatro pilares tecnológicos —Aval360, Digital Core, Dempus (un gemelo digital de la operación bancaria) y Aurora (su arquitectura de nube con AWS y Azure)— con la meta de que 30% de las interacciones de su BPO se atiendan con IA y que 67% de sus clientes ya transaccione por canales digitales.

La presidenta destacó dos asignaturas pendientes. La primera, la bancarización: "casi el 98% (de los colombianos) tienen o una billetera o una cuenta de ahorros, sin embargo todavía como el 45% usa el gota-gota, que es el paga diario y realmente son unas tasas absurdas". La segunda, el mercado de capitales para pymes: "lo que hay que hacer es un plan de acción para facilitarle a las pequeñas empresas que no solamente crezcan con deuda, sino también con el mercado de capitales". En el frente de inversión, mencionó el inicio de la construcción del complejo El Campín, la apuesta por gas y energía renovable, y una "adquisición muy grande en Perú, Chile y Colombia de una plataforma de energía solar con baterías" reciente, mientras Corficolombiana busca cerrar sus tres carreteras 4G antes de definir el próximo ciclo de inversiones.

El contexto fiscal: por qué importa la próxima reforma

La presión sobre el sistema tributario no es abstracta. El Colombiano reconstruyó el legado fiscal que deja el Gobierno Petro: deuda neta en 61% del PIB al cierre de 2026, el máximo histórico, tras un incremento acumulado de COP 364,9 billones desde agosto de 2022. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) estima que el país destinará cerca de COP 98,1 billones en 2027 solo a intereses de la deuda —casi uno de cada tres pesos recaudados— y que el déficit primario podría llegar a 4,1% del PIB, el peor registro de la región excluyendo la pandemia. La calificadora Standard & Poor's degradó la deuda soberana a BB-, un nivel que Colombia no veía desde 1993, y la tasa de financiamiento interno ronda el 12,9%, con TES pagando tasas efectivas que pasaron del 8,3% al 9,4% en un año.

El Gobierno proyecta un Presupuesto General de la Nación de COP 634,9 billones y necesita conseguir COP 45 billones adicionales mediante una Ley de Ajuste Fiscal para cerrar el hueco de 2027, donde el déficit podría superar el 9,4% del PIB según cálculos oficiales. Petro llegó a advertir, según reportó Europa Press, que sin reforma "iríamos a un posible default que yo voy a intentar evitar". En paralelo, sectores como el minero-energético también quedarían bajo mayor presión: la reforma equipara la sobretasa del carbón con la del petróleo y crea un impuesto del 1% sobre exportaciones o primera venta de crudo y carbón para productores grandes, con un recaudo estimado en COP 869.000 millones en 2027.

Qué significa esto para tu startup

Más allá del ruido político, el mensaje para founders es operativo:

Modela tu carga tributaria con horizonte 2027-2028. Si tu startup factura más de COP 2.095 millones en patrimonio o tiene ingresos anuales superiores a 31.000 UVT (≈ COP 1.624 millones), te va a tocar revisar laplanificación fiscal con tu contador. La sobretasa al sector financiero impactará el costo del crédito, y el eventual traslado a tasas de interés较高的 depósitos y préstamos puede encarecer tu financiación bancaria tradicional.
Diversifica fuentes de capital, no dependas solo de deuda. Gutiérrez lo dijo con claridad: "facilitarle a las pequeñas empresas que no solamente crezcan con deuda, sino también con el mercado de capitales". Explora emisiones en la BVC, fondos de deuda privada o rondas de equity como complemento, sobre todo si trabajas con proveedores que financian tu cadena de valor.
Atento a la señal del BanRep. Si finalmente hay pausa en la tasa de intervención, prepárate para evaluar líneas de crédito de inversión a mediano plazo; si sube al 12,5%, cuida el runway y alarga el periodo entre rondas. La inflación corriendo al 6,24% anual exige revisar pricing y contratos a más de 12 meses.