IPSA pierde los 11.400 puntos a la espera de Nvidia y Jackson Hole

Wall Street entra en pausa a la espera de Nvidia y Jackson Hole

El S&P 500 y el Nasdaq cerraron prácticamente sin cambios el miércoles, mientras el Dow Jones cedió 0,2%. La excusa fue la misma que en las últimas jornadas: los inversores se sentaron a esperar. La inflación estadounidense de julio, medida por el índice de gasto en consumo personal (PCE), llegó una décima por encima de las previsiones (0,2% mensual y 3,7% anual), lo que aleja cualquier esperanza de recortes de tipos en el corto plazo y reforzó al dólar a nivel global.

En paralelo, el simposio de Jackson Hole arranca este jueves y la atención está puesta en la primera intervención pública del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, confirmada para el viernes 28 según CityAM. Warsh asumió el cargo en mayo de 2026 y ha cultivado un perfil deliberadamente silencioso desde entonces, lo que ha provocado que el mercado de bonos estadounidense exija una "prima de incertidumbre" adicional, según varios gestores consultados por el medio británico.

El petróleo, además, revirtió una caída inicial ante especulaciones sobre una escalada militar de Rusia en Ucrania tras un presunto colapso de las negociaciones de paz. Y en Medio Oriente, Irán y Omán alcanzaron un marco provisional para reabrir el estrecho de Ormuz mediante un corredor marítimo conjunto, mientras Washington prepara nuevas medidas económicas contra Teherán.

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IPSA pierde los 11.400 puntos: las acciones que más cayeron

El S&P IPSA de la Bolsa de Santiago retrocedió 0,7% y cerró en 11.367,47 puntos, encadenando su segunda jornada a la baja tras la corrección del martes. La caída se produce después de que el lunes el índice se acercara a niveles récord, impulsado por la aprobación de la megarreforma del gobierno chileno y por mejores precios de commodities, factores que llevaron a Morgan Stanley a "sobreponderar" la bolsa local en un informe reciente.

Las cinco acciones de peor desempeño del día fueron Mallplaza (-2,8%), Latam (-2,5%), Copec (-1,6%), Banco de Chile (-1,5%) y Santander (-1,5%). El retroceso refleja un movimiento claro de aversión al riesgo en mercados emergentes, alineado con el fortalecimiento del dólar y la subida de tasas cortas en EEUU tras el dato de PCE.

Para founders con exposición a la región, el cuadro es mixto: el IPSA mantiene un sesgo alcista estructural por el avance de la reforma tributaria y el contexto de materias primas, pero la jornada confirma que la renta variable chilena sigue atada al compás de Wall Street y, en particular, a lo que ocurra con el sector tecnológico estadounidense.

Nvidia, Jackson Hole y PCE: los tres eventos que mueven la semana

El foco absoluto estaba en Nvidia, que presentó sus resultados del segundo trimestre fiscal tras el cierre del mercado del miércoles. El consenso previo apuntaba a ingresos de centros de datos cercanos a US$86.000 millones, más del doble que un año atrás, según escribió el analista sénior de Oanda, Kelvin Wong. La magnitud de esa cifra importa porque se ha convertido en el indicador más limpio del gasto de capital de los hiperescaladores, de los proyectos soberanos de IA y de la demanda de computación acelerada por parte de empresas.

Finalmente, según reportó Yahoo Finance, Nvidia superó las expectativas: ingresos de US$96.200 millones (frente a US$92.200 millones esperados), EPS ajustado de US$2,22 (vs. US$2,10 previsto) e ingresos de centros de datos de US$89.000 millones, un 117% más interanual. Para el tercer trimestre, la compañía guió US$108.000 millones en ingresos, unos US$4.000 millones por encima del consenso de Wall Street, aunque con un margen bruto ajustado que cae a 74% desde el 75% del segundo trimestre. El título retrocedió cerca de 1,3% en operaciones posteriores al cierre, pese a superar las previsiones.

La frase del CEO Jensen Huang resume el momento: "La IA ha alcanzado su punto de inflexión. Está haciendo trabajo útil. Ahora, la computación son ingresos". Más allá del titular, los datos muestran que Vera Rubin, la próxima plataforma de la compañía, ya está en producción plena y opera en racks de socios como hyperscalers, un hito técnico que sostiene la tesis de inversión a 12-18 meses.

El otro gran evento es Jackson Hole, con la intervención de Warsh como primera prueba de fuego. CityAM recoge que el FOMC más reciente registró una votación interna 9-3, señal de un disenso relevante sobre el rumbo de la política monetaria, y que la tasa de fondos federales se mantiene en el rango 3,5%-3,75%. El Tesoro, encabezado por Scott Bessent, incluso duplicó el programa de recompra de bonos de largo plazo para intentar contener el alza de yields, que llegaron a tocar 5,2% en el tramo de 30 años, máximo de 19 años.

¿Qué significa esto para tu startup?

El resultado de Nvidia confirma que el gasto corporativo en infraestructura de IA sigue creciendo a ritmos de más de 100% interanual. Eso tiene implicancias directas para tres tipos de founders hispanohablantes:

Si construís sobre infraestructura cloud o de GPU: la validación es total. Los hyperscalers (Microsoft, Google, AWS, Meta) y nuevos compradores soberanos mantienen la demanda. Negociá contratos de reserva de capacidad con 12-18 meses de antelación, porque la oferta de aceleradores sigue siendo el cuello de botella real, no la demanda.
Si vendés software o servicios a empresas medianas: el Vera CPU de Nvidia abre un mercado direccionable estimado en US$200.000 millones en servidores standalone, según información recogida por 24/7 Wall St. Si tu solución corre hoy sobre CPUs de propósito general, evaluá migrar a arquitecturas ARM-based como la de Vera, porque el pricing y la eficiencia van a converger.
Si operás en LATAM con exposición a tipo de cambio: el dato de PCE en 3,7% anual aleja los recortes de tipos de la Fed y sostiene un dólar fuerte. Planificá tu runway asumiendo que el peso chileno, el peso mexicano y el real brasileño seguirán bajo presión hasta que Warsh aclare su reacción function en Jackson Hole.

Dos acciones concretas para esta semana:

Revisá tu exposición a: Nvidia (directa vía cartera pública, o indirecta si dependés de sus GPUs para entregar tu producto) y al IPSA si tenés presencia comercial en Chile. Un beat de guidance de US$108B en centros de datos suele traducirse en alza de todo el ecosistema semiconductor y, por correlación, en un alivio para mercados emergentes en las 48 horas siguientes.
Anotá la fecha del viernes 28 a las 10:00 ET: la primera intervención pública de Warsh en Jackson Hole. Si abre la puerta a un ciclo de recortes más temprano de lo esperado, los yields bajarán y el capital fluye hacia mercados emergentes y a activos de riesgo. Si, por el contrario, mantiene su tono ambiguo, prepárate para una nueva ronda de fortaleza del dólar y presión sobre el IPSA.