Jesús Núñez, el fundador de la UAX que vale 1.500M€

Quién es Jesús Núñez y por qué su fortuna pasó desapercibida

En 2024, Jesús Núñez Velázquez apareció por primera vez en la lista de los hombres más ricos de España en el puesto 23, con 1.600 millones de euros. Un año después, Forbes ajustó su patrimonio a la baja hasta los 1.500 millones de euros para él y su familia. Fuera del sector educativo madrileño, casi nadie sabría ponerle cara.

Es segoviano, natural de Pecharromán, una localidad de apenas 10 habitantes. Llegó a Madrid hace más de medio siglo para estudiar Magisterio y Ciencias de la Educación y con apenas 19 años inauguró su primer colegio de preescolar y primaria en el barrio de San Blas.

Su caso ilustra algo incómodo para el relato del emprendimiento: hay fortunas que se construyen sobre una marca que el público toca a diario —Amancio Ortega, Inditex— y otras que solo se reconocen por un campus. La de Núñez es de las segundas.

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De un colegio en San Blas a una universidad de 1.100 millones

En 1993 fundó la Universidad Alfonso X el Sabio (UAX), que se presenta como la primera universidad privada no confesional de España. Su campus de Villanueva de la Cañada se levantó sobre suelo municipal, tras acuerdos con el ayuntamiento que tiempo después le concedió la Medalla de la Villa. Hoy la institución tiene unos 17.000 alumnos y más de 8.800 convenios con empresas.

El punto de inflexión llegó en 2019, cuando el fondo británico CVC se hizo con una participación mayoritaria de la UAX en una operación que valoró la universidad en 1.100 millones de euros. Núñez conservó el 30% del capital junto a su socio Manuel Gil Piñera y siguió presidiendo la institución. Esa transacción fue la que lo catapultó a las listas de ricos.

Buena parte de su patrimonio pasa por Gesbolsa Inversiones, una sicav registrada en la CNMV que rondaba los 1.490 millones de euros a principios de 2025. Forbes señala que el grueso de la fortuna viene de la venta de la UAX y que el resto son inversiones financieras e inmobiliarias.

La segunda venta: Cinven y Mubadala se quedan con la UAX

En 2024 trascendió que CVC exploraba vender la UAX por unos 2.000 millones de euros. El 29 de octubre de 2025, Cinven anunció la compra de la mayoría junto al fondo soberano Mubadala y con Núñez, que optó por reinvertir con su propio equipo. El precio no se hizo público, pero la prensa económica habló de unos 2.000 millones, casi el doble de lo pagado en 2019.

Según El Confidencial, la oferta de Cinven y Mubadala valoró la UAX "muy por encima de los 2.000 millones de euros, deuda incluida", y la venta del 70% que estaba en manos de CVC estuvo pilotada por Rothschild. El mismo medio detalla que CVC había acordado con Santander, Société Générale y Crédit Agricole un préstamo sindicado de 1.000 millones para el comprador.

Los números del activo ayudan a entender el interés: la cifra de negocios consolidada de la UAX alcanzó 212,7 millones de euros en 2024, un 10,6% más que el año anterior, con un resultado neto de 9,9 millones (frente a 13,5 millones en 2023), según El Confidencial.

Solo sobre el papel, y si la valoración se aplicara entera, las acciones de Núñez valen al menos 600 millones de euros.

Por qué el capital riesgo está comprando universidades en España

La operación de Cinven no es un caso aislado. Europa Press recuerda que el fondo sueco EQT compró a Permira su participación mayoritaria en la Universidad Europea, en una operación valorada en 2.200 millones de euros. El diario asturiano El Comercio precisa que Permira la había comprado por 770 millones en 2018.

Hay una razón estructural. Según datos del observatorio sectorial DBK de Informa citados por El Comercio, los ingresos del sector educativo privado en España alcanzaron los 4.150 millones de euros en 2024, el doble que una década antes. Las cinco principales empresas, entre ellas la UAX y la Universidad Europea, concentran el 30% del negocio. Y a partir del curso 2026-2027 habrá más universidades con ánimo de lucro que públicas, según el registro del Estado (RUCT).

El modelo que compran los fondos es el de plataformas replicables: campus que se clonan en distintas ciudades. CVC invirtió más de 350 millones de euros en renovar instalaciones y abrir campus en Madrid y Málaga, y tiene comprometidos otros 40 millones en Oviedo, según El Comercio. La Comunidad de Madrid concentra en torno al 41% de la universidad privada española.

El negocio del precio alto

La UAX no es una universidad accesible en términos económicos. Para el curso 2025-2026, su tarifa anual de Medicina asciende a 23.700 euros; Odontología, a 20.000; Veterinaria, a 19.000; y Farmacia, a 13.300. Incluso los grados menos intensivos en laboratorios se sitúan habitualmente entre 9.500 y 12.000 euros al año, frente a los precios públicos muy inferiores de las universidades públicas madrileñas.

Ese nivel de precios sostiene el margen que hace atractivo el activo para un fondo. La universidad presume además de una empleabilidad del 95%.

Qué significa esto para tu startup

Tres lecturas concretas para un founder:

El valor de tu empresa puede estar en la replicabilidad, no en el activo. Lo que Cinven compró no es un campus: es un modelo que se puede clonar en Madrid, Málaga, Galicia y Oviedo. Si tu negocio depende de un solo local, un solo cliente o un solo mercado, tu múltiplo de salida será mucho menor.
El rollover es una herramienta, no una derrota. Núñez no salió del todo: reinvirtió junto a Cinven y mantuvo posición. Si vendes tu compañía, negociar quedarte con una parte y seguir en la estrategia puede multiplicar tu retorno final frente a un exit total y temprano.
Diversifica fuera del activo operativo. El patrimonio de Núñez no está solo en la universidad: pasa por una sicav, por suelo en Coslada (23.600 metros cuadrados por unos 12,3 millones a través de Cambises Inmosoluciones) y por cinco estudios de producción audiovisual en Villaverde, con 22 millones de inversión a través de Toboggan Group.

Y una advertencia para quien mire el sector educativo como oportunidad: es un negocio intensivo en capital, regulado y con precios que dependen de la capacidad adquisitiva de las familias. El capital privado ya controla buena parte del mapa. Entrar hoy exige una tesis clara sobre qué segmento queda sin cubrir.