Nike cae a precios de 2013: 5 claves de su peor año

Por qué la acción de Nike se desploma en 2026

La acción de Nike (NKE) abrió el viernes con una caída superior al 6% y se hundió hasta los US$33, niveles que no se veían desde 2013, según reportó Bloomberg Línea. Con ese movimiento, la pérdida acumulada en 2026 se amplió al 47,92%, lo que coloca al gigante deportivo entre las 11 acciones con peor desempeño del S&P 500 en el año. De mantenerse la tendencia, la compañía encara su peor ejercicio bursátil desde su salida a bolsa.

El detonante fueron los resultados del primer trimestre fiscal 2027 y, sobre todo, un guidance mucho peor de lo esperado. Para un founder, el caso Nike es un manual en tiempo real de cómo una marca global puede perder Pricing Power, cuota de mercado y la confianza de Wall Street en menos de dos años.

1. Un guidance para 2027 que borró cualquier ilusión de recuperación rápida

Nike proyecta que sus ingresos del ejercicio fiscal 2027 caigan a un ritmo de dígito alto simple (high single digits), frente al -2,4% que esperaba el consenso de Bloomberg. El beneficio por acción ajustado se moverá entre US$1,15 y US$1,35, muy por debajo de los US$1,65 anticipados. Y añadió un impacto de unos 400 puntos básicos sobre los ingresos del segundo trimestre por efectos comparables.

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El único dato positivo fue que el BPA del trimestre, US$0,48, superó al consenso, pero los ingresos cayeron 4,3%, hasta US$11.210 millones, frente a los US$11.330 millones previstos. Adam Crisafulli, de Vital Knowledge, resumió el sentir del mercado al definir el guidance como bastante feo.

2. China: nueve trimestres seguidos de caídas

Greater China registró una caída de 22% en ingresos reportados y de 26% en moneda constante, hasta US$1.180 millones, con un EBIT que retrocedió 34%, hasta US$248 millones. Es la novena caída trimestral consecutiva en la región, según Bloomberg Línea.

La compañía enfrenta el avance de marcas locales y está recortando promociones y exposición en plataformas de terceros, mientras reajusta el canal mayorista. Poonam Goyal, analista sénior de Bloomberg Intelligence, advirtió que la debilidad global y las perspectivas más flojas para 2027 sugieren que la recuperación puede haberse estancado.

Desde otro ángulo, Laurent Vasilescu, analista sénior de BNP Paribas, señaló en una nota de investigación recogida por el New York Post que Nike no tiene un problema de canal en China, sino un problema de producto — una distinción clave para entender por qué la crisis no se resuelve con logística.

3. Jordan y Sportswear: el corazón del problema

La presión no se limita a China. Sportswear, que representa cerca de la mitad de los ingresos de Nike, registró una caída de ventas de dígito doble bajo. La magnitud del ajuste se vio en Dunk, cuyas ventas cayeron 50% en el trimestre, según Bloomberg Línea. En Jordan, la marca pretende controlar con más cautela el volumen y la frecuencia de lanzamientos retro como los Jordan 3, 4 y 11.

BMO estima que los nuevos productos de Sportswear y Jordan podrían tardar entre 12 y 24 meses en llegar al mercado. El contrapunto es Performance, que alcanzó US$16.000 millones en 2026 y volvió a crecer a dígito alto, con avances en Running, Basketball, Global Football, Training, Tennis y Golf. Jefferies destacó que la rentabilidad muestra señales de estabilización, aunque recortó su precio objetivo de US$75 a US$60.

En la asamblea anual de accionistas, recogida por WWD, el CEO Elliott Hill reconoció que Nike redujo sus franquicias de calzado clásico en más de US$2.000 millones en el ejercicio fiscal 2026 y admitió que la innovación debe ir liderada por el deporte, no por la novedad vacía.

4. Pace: cuando la recuperación se vuelve una historia de costos

Nike respondió con Pace, un programa de transformación que prevé generar US$2.500 millones en ahorros acumulados hasta 2031, con cerca de US$1.000 millones en cargos antes de impuestos (incluidos US$300 millones por indemnizaciones). El plan también incluye pasar de cuatro a tres regiones geográficas (Américas; Asia Pacífico y Greater China; EMEA) y abrir un nuevo campus en India.

Paul Lejuez, analista de Citi, fue directo: Nike se está convirtiendo en una historia de recorte de costos. Citi estima que los ahorros no tendrán un efecto significativo hasta el ejercicio fiscal 2029, y Bloomberg Intelligence prevé que la mayor parte se concentre en 2029 y 2030. La propia compañía reconoció que las presiones en Sportswear y Jordan continuarán durante el ejercicio fiscal 2028.

En su carta a empleados, Hill admitió que habrá menos puestos en Nike, con notificaciones que comenzarán en 2027. La nota de Coin Central recoge además que se trata del primer reporte bajo el nuevo CFO Dave Denton, ex Pfizer, y que el interés corto sobre la acción supera el 7% del float.

5. Wall Street ya no sabe dónde está el suelo

El precio objetivo promedio recopilado por Bloomberg cayó en una semana de US$46,10 a US$39,08, una reducción del 15,23%. Williams Trading rebajó a Nike de compra a mantener, con un recorte de US$42 a US$30. Citi lo bajó de US$39 a US$32, Morgan Stanley lo dejó en US$27 y BMO en US$25. RBC lo mantuvo en US$40, aunque redujo entre 11% y 20% sus estimaciones de BPA. El consenso quedó en 14 recomendaciones de compra (29,8%), 26 de mantener y 7 de venta.

Sam Poser, de Williams Trading, sostuvo que los problemas son mayores de lo que se creía. Morningstar, vía su analista David Swartz, consideró que la recuperación no se verá antes de que termine el ejercicio fiscal 2027, y Stifel advirtió que no están listos para marcar un suelo con la acción cotizando a 28 veces las ganancias forward, según Coin Central. CFRA, más constructivo, consideró que el trimestre parece propio de un CEO con tres o cuatro trimestres en el cargo, no con dos años.

Como contexto adicional, S&P Dow Jones Indices removió a Nike del S&P 100 en septiembre de 2026, tras 18 años en el índice, según reportó el New York Post, y Kylian Mbappé rompió con la marca para firmar con el suizo On, mientras Dick's Sporting Goods había advertido en agosto que el exceso de descuentos de Nike estaba dañando su propio negocio.

¿Qué significa esto para tu startup?

El caso Nike no es solo una historia bursátil: es una lección de cómo una marca dominante puede perder Pricing Power cuando la innovación se detiene y los competidores aparecen en los dos frentes que importan, producto y canal.

Acciones concretas que un founder puede llevarse:

No confundas crecimiento con posición defensiva. Nike controló el mercado global del deporte durante una década y aun así fue sorprendida por marcas locales en China y por On en Europa. Tu ventaja competitiva vence; presupuesta cuánto cuesta defenderla cada año.
Separa problema de canal de problema de producto. BNP Paribas lo dijo en una frase: Nike no pierde en China por distribución, pierde por producto. Antes de pivotar el go-to-market, valida con clientes si el problema es de acceso o de propuesta de valor.
Cuida la cadencia de novedades. Cuando Dunk cae 50% en un trimestre y los retro de Jordan dejan de ser eventos, la marca deja de generar demanda. Para una startup de consumer, esto significa diseñar un calendario de lanzamientos con menos SKUs pero más impacto, exactamente lo que Hill dice querer hacer con Sport Offense.

El Investor Day de noviembre será el siguiente termómetro: Nike prometió allí una perspectiva a cinco años sobre ingresos, rentabilidad y asignación de capital. Hasta entonces, la acción seguirá cotizando lo que Wall Street aún no ve: el momento exacto en que las nuevas líneas de producto empiecen a compensar la hemorragia en China, Sportswear y Jordan.