Nvidia: 121 inversiones en startups y el futuro sin Huang

Nvidia cierra 2026 con 121 inversiones en startups: su año más activo

NVentures es el brazo de venture capital de Nvidia, creado para invertir en compañías privadas y acompañar ese capital con acceso a equipos técnicos e integraciones de producto. Con ese vehículo y con la propia compañía, el fabricante de chips participó en 121 rondas de financiación de startups en lo que va de 2026, según los datos que recopila Crunchbase. Es su año más activo como inversor en empresas privadas: en 2025 había participado en 91 operaciones y el año anterior, en 54.

El dato importa para cualquier founder por una razón incómoda. Nvidia no es solo el proveedor de las GPUs que sostienen tu producto: es también el inversor corporativo más activo del mercado y, esta semana, entró en la mayor crisis de gobernanza de su historia. La pregunta que recorren founders e inversores es cuánto de esa máquina de inversión sobrevive a la salida de su fundador.

¿Qué pasó con Jensen Huang y quién dirige Nvidia ahora?

Jensen Huang renunció a la dirección ejecutiva de Nvidia, la compañía que cofundó 33 años atrás, después de reportes sobre vínculos personales con empleadas y con una ejecutiva de un cliente de la compañía en Singapur a la que expertos de inteligencia de Estados Unidos vinculan con el gobierno chino, según Northeastern Global News.

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La empresa, valorada por encima de los US$4 billones, admitió que no tenía un plan de sucesión preestablecido. Nombró como CEO interina a Colette Kress, hasta ahora CFO, y designó a Harvey C. Jones como su primer presidente de consejo. El directorio sostuvo que espera que las operaciones, los compromisos con clientes y la hoja de ruta de producto continúen sin interrupciones.

El punto fino está en otro lado. Antes de la crisis, Kress había cuestionado internamente el tamaño creciente de las apuestas de Huang en inteligencia artificial, según reportó Reuters y recogió Crunchbase. Es decir: la persona que hoy conduce la compañía es la misma que venía marcando un límite al ritmo inversor.

¿Dónde invierte Nvidia más allá de OpenAI y Anthropic?

Los cheques grandes de 2026 se concentraron en los laboratorios de modelos y en la infraestructura que los sostiene. Nvidia participó en la Serie G de OpenAI, que cerró en US$122.000 millones en marzo, y en la Serie G de Anthropic, de US$30.000 millones en febrero. También entró en la Serie F de la proveedora de infraestructura de IA Crusoe (US$3.900 millones, en septiembre) y en la Serie D del desarrollador de modelos Mistral AI (alrededor de US$3.500 millones, el mismo mes). Son cifras de la ronda completa, no del cheque individual de Nvidia.

El mapa se extiende mucho más allá de los laboratorios famosos. NVentures puso capital en la Serie C de Skild AI (US$1.400 millones, en enero), en la Serie C de la startup de conducción autónoma Waabi (US$750 millones, también en enero) y en dos rondas de Bedrock Robotics, que automatiza maquinaria de construcción: una Serie B de US$270 millones en febrero y una Serie C de US$600 millones en octubre. En salud, acompañó la Serie E de Aidoc, de US$150 millones, en abril.

Ese patrón se repite fuera del circuito de Silicon Valley. En octubre, Nvidia participó en la Serie B de Simplismart, startup india que optimiza la ejecución de modelos de IA para consumir menos GPUs, en una ronda de US$14 millones que valoró a la compañía en unos US$100 millones, según TechCrunch. Además del capital, Nvidia trabaja con la startup en integraciones técnicas alrededor de su software de inferencia Dynamo y la ayudó a llegar a potenciales clientes.

Un detalle que suele pasarse por alto: Nvidia o NVentures figuran como líderes o colíderes en apenas 1 de cada 5 de sus operaciones. Su rol más frecuente no es mandar en la mesa, sino entrar acompañando a otros fondos.

¿Qué revela el caso Nvidia sobre el riesgo de depender de una sola persona?

Para un founder, la lección más transferible no está en los chips sino en la gobernanza. Ryan Ellis, profesor asociado de Northeastern University, lo resume sin matices: atar el éxito de una compañía a una sola persona, incluso si es brillante, es un riesgo enorme, porque las personas fallan, se equivocan o pueden quedar comprometidas.

Ellis señala que Nvidia tenía una estructura plana que concentraba un poder inusual en el CEO y que no existía un sucesor designado. También recuerda que el traspaso es posible: Apple logró continuar y crecer después de la salida de Steve Jobs. La diferencia, dice, es que quien asuma tendrá que redefinir cómo se organiza la compañía.

Traducido a una startup de 20 o 200 personas: si tu ronda, tus ventas enterprise o tu relación con un socio clave dependen de una sola firma o de un solo nombre, ya tienes el problema, solo que todavía no se notó.

¿Cómo afecta la salida de Huang al financiamiento de la infraestructura de IA?

Nvidia no solo vende GPUs: también financia a otras empresas para que la industria se expanda. Ahí está el nudo. En su informe trimestral de julio, la compañía declaró US$36.000 millones en acuerdos de nube de IA fuera de balance, una suerte de respaldo para los llamados neoclouds, según CNBC.

El analista de Goldman Sachs James Schneider escribió que, aunque espera que Nvidia cumpla con los compromisos ya anunciados, hacia adelante puede serle más difícil negociar nuevas inversiones multiparte entre socios del ecosistema al mismo ritmo. El analista de CreditSights Andy Li fue más directo: dado que Huang era clave para vender la historia de Nvidia y un negociador agresivo, es probable que ese estilo de financiamiento circular, de capital y de crédito se modere.

El mercado ya lo está descontando. Las acciones de CoreWeave, Nebius e IREN, todas en la órbita de Nvidia, cayeron con fuerza el jueves. El rendimiento del bono de CoreWeave con vencimiento en 2031, que paga un cupón de 9,75%, se ubicaba el viernes en 14,79%, después de haber llegado a 16,7% la semana previa, según CNBC. El Nasdaq 100 cerró con una baja de 1,2%.

Y el contexto amplifica el efecto. Según datos de CB Insights recopilados por CoinCentral, las startups de IA captaron alrededor de US$226.000 millones en 2025, y solo en el primer trimestre de 2026 volvieron a levantar otros US$226.000 millones, para caer a US$103.300 millones en el tercer trimestre, con las mega-rondas de más de US$100 millones concentrando el 85% de ese total. Menos compañías, cheques más grandes y más dependencia de unos pocos pagadores.

Qué significa esto para tu startup

La salida de Huang no cambia tu producto ni tu mercado mañana. Cambia el costo y la disponibilidad del capital estratégico que en los últimos dos años sostuvo buena parte del crecimiento del sector. Estas son las acciones que conviene mover ahora.

Mide tu concentración real. Haz una lista de tus clientes, proveedores de cómputo y contrapartes de financiamiento, y marca cuáles dependen, directa o indirectamente, de que el ciclo de capital de IA siga al mismo ritmo. Si una porción alta de tus ingresos viene de compañías financiadas por un solo inversor o proveedor, tienes un riesgo que tu cap table no muestra.
Revisa los contratos con cláusulas de cambio de control. Si tu proveedor de infraestructura es una compañía con respaldo de Nvidia, verifica qué pasa con tus precios y niveles de servicio ante un cambio de estrategia de su financiador. Pide por escrito los compromisos de capacidad y de renovación.
Si buscas capital corporativo, negocia los extras, no solo el cheque. NVentures describe su oferta como acceso a equipos técnicos, integraciones de tecnología y ayuda para llegar a clientes. Eso vale tanto como el dinero en un mercado donde el costo de adquisición se dispara. Pídelo como compromisos con hitos y fechas, no como promesas.
Modela un escenario de capital más selectivo. Las próximas cifras trimestrales de Nvidia, previstas para el 17 de noviembre, y el proceso de sucesión son las señales a seguir. Construye tu plan de caja con un escenario donde el ritmo de inversión de 2026 se enfría, y define cuántos meses de runway te quedan si tu próxima ronda tarda dos trimestres más de lo previsto.
No construyas la narrativa de tu ronda sobre un solo nombre. El caso Nvidia demuestra que un liderazgo puede pasar de activo estratégico a riesgo de gobernanza en una semana. Diversifica quién avala tu historia ante los fondos.