Revolut sube 53% a US$115.000M y prepara banco en EE.UU.

Una venta secundaria que no inyecta capital pero sí fija precio

Revolut completó una venta de acciones secundarias que valora a la fintech británica en US$115.000M, un 53% más que el precio que había alcanzado en otra operación similar hace un año. El detalle que más importa para entender la operación: no entró dinero nuevo a la compañía. Los inversores compraron títulos ya existentes —de empleados y accionistas— y la empresa declinó precisar cuántas acciones se transfirieron.

La colocación la lideraron Glade Brook Capital Partners, Coatue, Durable Capital Partners, T. Rowe Price Associates y Baillie Gifford. Según tech.eu, las acciones se vendieron a alrededor de US$2.017 cada una, y la cifra confirma a Revolut como la empresa tecnológica privada más valiosa de Europa.

Para un founder, la distinción entre ronda primaria y secundaria no es semántica. Una secundaria no financia el crecimiento, pero fija un precio de referencia público. Ese precio se convierte en el ancla de la próxima conversación con inversores, del valor del equity de tus empleados y de cualquier salida a bolsa futura.

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¿Por qué la valoración subió 53% en un año?

Tres factores explican el salto. El primero es la trayectoria sostenida: tech.eu apunta que la valoración se ha más que duplicado en aproximadamente dos años. La venta secundaria anterior, cerrada hace un año, valoró a la compañía en US$75.000M, frente a los US$45.000M de 2024. Son tres mediciones consecutivas al alza, no un pico aislado.

El segundo es la rentabilidad. La compañía con sede en Londres reportó márgenes de beneficio del 38% sobre ingresos de US$6.000M en 2025, según TechCrunch. Ese margen es excepcional para una entidad financiera: los bancos tradicionales cargan con sucursales, plantilla y capital regulatorio que comprimen la rentabilidad. Un neobanco que opera con costes marginales bajos puede sostener márgenes que un banco de red física no alcanza.

El tercero es la huella regulatoria. Revolut no está exportando una app: está comprando infraestructura bancaria local. Este año abrió bancos en Reino Unido, México, Australia y Nueva Zelanda, y obtuvo licencias bancarias en Francia, Colombia y Argentina. También comenzó a desplegar servicios financieros en India.

Ese patrón es el que sostiene la valoración. Cada licencia convierte usuarios de pagos en clientes bancarios con depósitos, y eso cambia la economía del negocio: los depósitos son una fuente de financiación más barata que el capital y la venta cruzada de productos eleva el ingreso por cliente.

El negocio B2B: el 20% del beneficio bruto con una fracción de los usuarios

La división de banca para empresas, lanzada en 2017, se ha vuelto un motor de rentabilidad. Según James Gibson, responsable de Revolut Business y socio de la compañía, esa unidad representa cerca del 20% del beneficio bruto del grupo. Es decir: una porción pequeña de la base de clientes explica una quinta parte de la rentabilidad.

Los números que la empresa compartió con TechCrunch son contundentes:

£36.000M (unos US$48.600M) en transacciones procesadas cada mes.
Más de £1.000M (unos US$1.350M) solo en Estados Unidos.
Más de £950M (unos US$1.280M) en ingresos anualizados.
Más de £18.000M (unos US$24.300M) en depósitos de clientes.

Revolut Business opera en Europa, Reino Unido, Singapur, Australia, Nueva Zelanda y Estados Unidos. Casi la mitad de sus nuevos clientes empresariales en EE.UU. son compañías recién constituidas, según la propia empresa. Y la meta declarada es pasar de más de 800.000 empresas a un millón en 2027.

La ambición no se detiene ahí: Gibson señaló que la compañía quiere llevar su banca empresarial a más mercados, incluidos México, Brasil e India, aunque no especificó plazos. Para cualquier startup que venda software o servicios a pymes en esos países, es un competidor que llega con una base de usuarios masiva y una cuenta multidivisa ya integrada.

¿Qué pasa con el banco en EE.UU. y con la salida a bolsa?

Revolut recibió aprobación condicional de la OCC (Office of the Comptroller of the Currency) para establecer un banco nacional en Estados Unidos. El plan es lanzarlo en el primer semestre de 2027, sujeto a la aprobación regulatoria final. Si se concreta, la compañía podrá captar depósitos y prestar en el mercado más profundo del mundo sin depender de un socio local.

En paralelo, la empresa evalúa su salida a bolsa. Nik Storonsky, cofundador y CEO, ha considerado una cotización dual en Nueva York y Londres, con preferencia por una lista primaria en Estados Unidos. Según reportes citados por TechCrunch, la OPV podría valorar a Revolut en US$200.000M, pero no llegaría antes de 2028 y dependerá de las condiciones del mercado.

Hay un dato de contexto que explica por qué la valoración aguanta: la diversificación de ingresos. En una entrevista con Retail Banker International recogida por Yahoo Finance, Sid Jajodia, director de banca de Revolut, explicó que las comisiones —suscripciones, pagos con tarjeta, gestión de patrimonio y cambio de divisas— representan el 76% de la facturación, y solo el 21% queda expuesto directamente a los movimientos de los tipos de interés. Además, en 2025 once líneas de producto distintas superaron £100M en ingresos anuales, y ninguna representó más del 22% del ingreso del grupo.

Ese mismo directivo cifró en US$13.000M la inversión prevista para la expansión global y confirmó la meta de 100 millones de clientes en 2027. La compañía también explora licencias en otros mercados: en Filipinas mantiene conversaciones exploratorias con el regulador, según FinanceFeeds, aunque no hay licencia concedida.

Qué significa esto para tu startup

1. La secundaria como herramienta de retención de talento. Revolut usó esta operación para que empleados y accionistas antiguos convirtieran parte de su equity en liquidez sin esperar a la OPV de 2028. Si tu startup lleva más de cuatro años sin evento de liquidez, diseña un programa de venta secundaria acotado: retiene a los primeros empleados mejor que cualquier promesa de salida futura y no diluye a los fundadores.

2. El B2B puede ser minoría de usuarios y mayoría de margen. El 20% del beneficio bruto proviniendo de la división empresarial es la señal más útil del artículo. Revisa tu propia estructura: ¿sabes qué porcentaje del margen aporta cada segmento de cliente? Muchos equipos miden ingresos por segmento pero no margen, y terminan escalando el producto que más factura y menos renta.

3. La licencia local como barrera de entrada. Revolut no entra a un país con una app: entra con licencia bancaria. Si compites en fintech o en servicios financieros embebidos, la estrategia regulatoria es parte del producto. Un competidor con licencia propia puede ofrecer depósitos y crédito sin intermediarios, y eso se traduce en precios que tú no puedes igualar.

4. Diversifica antes de que el ciclo te obligue. El 76% de ingresos por comisiones frente al 21% expuesto a tipos es una lección de arquitectura de negocio. Si tu facturación depende de una sola fuente o de una variable macro, esa dependencia se convierte en tu principal riesgo de valoración ante el próximo inversor.

Conclusión

La valoración de US$115.000M no llega por una ronda de crecimiento, sino por la confianza de inversores institucionales que compraron acciones existentes a US$2.017 por título. Es una señal distinta: el mercado no está apostando a que Revolut necesite capital, sino a que puede generar retorno con el capital que ya tiene.

Lo que sostiene ese precio no es el relato de la app de transferencias, sino tres cosas medibles: márgenes del 38%, una división B2B que aporta el 20% del beneficio bruto con 800.000 empresas como clientes, y una colección de licencias bancarias en cuatro continentes. El banco en EE.UU. previsto para el primer semestre de 2027 y la posible OPV de 2028 son la siguiente etapa de esa misma lógica.

Para el ecosistema hispanohablante, la parte más relevante es la expansión hacia México, Brasil e India en banca empresarial. Cuando un jugador de esta escala aterriza en un mercado con una cuenta multidivisa ya probada, el margen de maniobra de las fintechs locales se reduce. Prepararse con antelación —con licencias, alianzas o un nicho que Revolut no cubra— deja de ser una opción estratégica y pasa a ser una necesidad operativa.