Wall Street rebota: el Dow Jones gana 2,25% tras el triunfo demócrata
El Dow Jones Industrial sube 2,25%, unos 1.000 puntos, en las primeras operaciones de este miércoles, después de que los demócratas conquistaran la Cámara de Representantes y el Senado de Estados Unidos. El S&P 500 y el Nasdaq revirtieron las fuertes pérdidas de la noche previa, cuando los futuros llegaron a caer más del 2% por el temor a una mayor regulación de la inteligencia artificial.
La reacción tiene una lógica que a un founder le conviene entender: el mercado no celebró a los demócratas, celebró la desaparición de la incertidumbre. La aceptación de los resultados por parte de Donald Trump —que se declaró dispuesto a trabajar con la oposición— fue el detonante para que los inversionistas volvieran a las acciones.
Fawad Razaqzada, analista de mercados de FOREX.com, lo resumió con una advertencia: "Sería reacio a perseguir al mercado al alza, especialmente después de la volatilidad que hemos visto recientemente". En su lectura, los riesgos siguen inclinados hacia nuevas caídas una vez que se disipe la reacción inicial.
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El overnight fue el verdadero termómetro. Los futuros del Nasdaq perdieron más del 2% antes de recuperarse, y los mercados de Corea y Taiwán —los más expuestos a la cadena de semiconductores— cayeron entre 3% y 4% para luego recuperar todo, según la cobertura de The Guardian.
El motivo: un Congreso demócrata aumenta la probabilidad de escrutinio sobre el sector de IA, los centros de datos y las criptomonedas. Ion Jauregui, analista de ActivTrades, señaló que las grandes tecnológicas están preocupadas por sus valoraciones y que "la gente empieza a preguntarse cuánto están invirtiendo en IA y cuánto falta para ver retornos". Con la regulación en la mezcla, dijo, "esto se parece más a una revalorización".
Aidan Yao, estratega de Amundi Investment Institute, fue más lejos: "La importancia de estas elecciones de mitad de mandato es más un referéndum sobre la IA que sobre Trump".
En el detalle, Tesla y SpaceX —ambas vinculadas a Elon Musk— cayeron entre 4,5% y 5% en el premercado europeo, según Reuters. En contraste, los resultados de AMD y Super Micro Computer dieron soporte a las compañías de infraestructura de IA.
Texas, Georgia y Ohio: el freno que llega desde los estados
El riesgo más concreto para el sector no está en Washington, sino en las gobernaciones. En Texas, Gina Hinojosa ganó la gobernación con una propuesta explícita de suspender las autorizaciones para nuevos centros de datos hasta que se establezcan controles sobre el consumo de electricidad y agua. El estado concentra cerca del 30% de la capacidad estadounidense prevista para entrar en funcionamiento en 2028.
Según Tapas Strickland, estratega jefe de mercados de Moomoo ANZ, Texas y Georgia representan "cerca de un tercio de todo el gasto y los proyectos de centros de datos de IA" en Estados Unidos. Con ambas gobernaciones en manos demócratas, "el potencial de que se desacelere está muy presente".
La presión social ya existía antes del voto. Una encuesta de agosto de 2026 de la Universidad de Texas y Texas Politics Project, sobre 1.200 votantes registrados, encontró que el 57% se oponía a que se construyera un centro de datos en su comunidad, frente a un 30% que lo apoyaba. Entre votantes rurales, el rechazo llegaba al 60%.
El debate no es exclusivo de Estados Unidos. En España, el Gobierno exige a los centros de datos de 1 MW o más respaldar con nueva generación renovable el 80% de su consumo eléctrico cada hora, una condición que la patronal Spain DC critica. Y en Irlanda, donde los centros de datos ya representan el 22% de toda la electricidad medida del país —6.969 GWh en 2024, según la Oficina Central de Estadística irlandesa—, el regulador endureció los criterios de conexión desde 2021.
El contrapeso: el veto presidencial y el techo de deuda
No todo apunta a un freno. Andrew Tyler, del equipo de inteligencia de mercados de JPMorgan, considera poco probable que el Congreso logre imponer restricciones significativas al sector, dada la capacidad de Trump para vetar iniciativas legislativas.
Michael Heydt, de Morningstar, coincide en el diagnóstico estructural: "La consecuencia central del control demócrata del Congreso probablemente sea el bloqueo legislativo más que un cambio de política de fondo". En ese escenario, los inversionistas deberían mirar menos los grandes cambios impositivos y más los riesgos de las negociaciones de financiamiento del gobierno y el techo de deuda.
George Saravelos, responsable global de estrategia cambiaria de Deutsche Bank, apuntó que el techo de deuda —que será vinculante hacia el segundo trimestre del próximo año— es hoy la mayor fuente de incertidumbre de política doméstica en Estados Unidos.
Qué dicen los datos de empleo y comercio
Los números macro acompañaron. Las empresas estadounidenses crearon 86.000 empleos privados en octubre, por encima de los 67.000 previstos por los economistas, según ADP Research. Fue el segundo mes consecutivo con ese ritmo. Los trabajadores que cambiaron de empleo registraron un aumento interanual de 7,6% en su remuneración.
Nela Richardson, economista jefe de ADP, señaló que las compañías continuaron contratando y que los trabajadores encontraron incentivos adicionales como bonificaciones, horas extra y mayores salarios.
En el comercio exterior, el déficit estadounidense se redujo 0,7% en septiembre, hasta US$105.000 millones, frente a los US$107.900 millones previstos. Las compras externas de bienes de capital alcanzaron un récord, impulsadas por la demanda de computadoras, semiconductores y equipos para ampliar capacidad de IA.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó a 4,93%, el dólar registró su mayor caída en dos meses —el índice Bloomberg Dollar Spot retrocedió 0,5%— y el oro subió 2,8%, hasta US$4.041,67 por onza. Las monedas de América Latina se apreciaron: el peso chileno, el mexicano, el colombiano, el sol peruano, el real brasileño y el peso argentino ganaron terreno.
¿Qué significa esto para tu startup?
Tres lecturas concretas.
Primero, el costo de capital no cambió, pero el relato sí. Un gobierno dividido reduce la probabilidad de estímulo fiscal adicional y de cambios tributarios abruptos. Para una startup que está levantando ronda, eso significa que el escenario base sigue siendo tasas altas por más tiempo: Deborah Cunningham, de Federated Hermes, anticipa que la Fed podría subir un cuarto de punto en diciembre, llevando el rango objetivo a 4,00-4,25%. Ajusta tus proyecciones de runway con esa hipótesis, no con la de un recorte inminente.
Segundo, si tu producto depende de cómputo, revisa tu mapa de proveedores. El riesgo regulatorio ya no es federal, es estatal. Texas y Georgia concentran cerca de un tercio del gasto en centros de datos de IA, y sus nuevos gobernadores prometieron condiciones más duras. Pregunta a tu proveedor de cloud en qué estados y países está su capacidad comprometida para los próximos 24 meses, y si tiene rutas alternativas. No hay señales de interrupciones de servicio ni de subidas de precios, pero un permiso retrasado mueve el calendario de toda la cadena.
Tercero, la ventana de "mover rápido sin reglas" se está cerrando. El debate sobre centros de datos cruza líneas partidarias, y eso significa que las condiciones van a endurecerse en algún punto, independientemente de quién gobierne. Si estás construyendo sobre IA, documentar tu consumo energético, tu uso de agua y tu gobernanza de datos hoy es más barato que hacerlo bajo presión regulatoria mañana.
Un dato histórico para calibrar expectativas: según Carson Investment Research, el S&P 500 ha ganado en promedio 4,9% anual cuando un presidente republicano gobierna con ambas cámaras bajo control demócrata. Ese desempeño contrasta con el avance promedio de 14% cuando los republicanos mantienen una de las cámaras. Lori Calvasina, de RBC Capital Markets, advirtió que los antecedentes de esta configuración política son menos favorables.
Conclusión
El rebote de este miércoles es un alivio de corto plazo, no un cambio de régimen. Lo que sí cambió es la agenda: la regulación de la IA y el costo energético de los centros de datos pasaron de ser un tema técnico a una variable política con capacidad de mover mercados. Para un founder, la consecuencia práctica es simple: el capital seguirá caro, el cómputo seguirá siendo el insumo crítico, y quien tenga plan B para ambos va a dormir mejor que quien no.
Fuentes
- Bloomberg Línea (fuente original)
- The Guardian
- MuyComputerPro
- El Español / Invertia
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