Sequoia cierra su programa de scouts: fin de una era en VC

Sequoia cierra su programa de scouts y su oficina de Londres

Sequoia Capital anunció esta semana una reorganización que toca tres frentes a la vez: cierra su oficina de Londres, apaga su acelerador Arc y termina con el programa de scouts que la firma inventó hace unos 17 años. Lo hizo en un memo titulado «The Sequoia of Tomorrow», publicado en X y firmado por sus siete general partners, según reportó TechCrunch.

El dato que más debería importar a un founder no es el cierre de una oficina: es el fin de un mecanismo que durante casi dos décadas funcionó como una de las pocas puertas de entrada a una firma de primer nivel para emprendedores que no vivían en el Bay Area.

¿Qué era el programa de scouts de Sequoia?

Sequoia lanzó su programa de scouts hace unos 17 años, según TechCrunch, y ShiftDelete lo sitúa alrededor de 2009. El formato era simple: founders y operadores seleccionados escribían cheques pequeños en nombre de la firma. Sirvió para acercar deals que la firma no veía desde Menlo Park: Uber y Stripe llegaron a Sequoia por esa vía, según el mismo medio.

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La estructura fue evolucionando. En enero de 2018 Sequoia ya había levantado su tercer Scout Seed fund y usaba SAFEs o notas convertibles, normalmente sin tomar asientos en el board, según Unite.AI. En octubre de 2021, al anunciar un nuevo fondo, la firma describió el suyo como el primer programa de scouts de la industria, desarrollado más de una década antes.

El atractivo para el scout era claro: acceso a la firma, relaciones con partners y un track record que después servía para levantar un fondo propio. Roxanne Varza, directora de Station F, fue scout de Sequoia entre 2020 y 2025 y lo resumió así a TechCrunch: el programa permitió a muchos scouts «construir un track record de inversión» y relaciones directas con distintos fondos.

¿Por qué el modelo de scouts llegó a su límite?

No todos compraron el modelo desde el principio. El inversor Sheel Mohnot escribió en X esta semana: «Pioneros del programa de scouts, pero [siendo honesto] nunca me pareció que tuviera sentido. A los scouts no les importan tanto las inversiones, igual puedes perderte deals (como les pasó con Uber). Sospecho que otras firmas también van a cerrar los suyos».

TechCrunch apunta dos razones estructurales. Primero, un operador con experiencia gana más como angel: si pone su propio dinero, se queda con el retorno completo. Segundo, las firmas líderes ya son lo bastante grandes y conocidas como para que los mejores founders lleguen solos, así que el miedo a perderse un deal se concentra en etapas muy tempranas o en nichos y geografías donde tienen menos alcance.

¿Qué están haciendo a16z y el resto de la industria?

Andreessen Horowitz (a16z) desplegó una red global de scouts para detectar oportunidades en Estados Unidos y también en hubs europeos más pequeños. Pero el partner Gabriel Vasquez dijo a TechCrunch a comienzos de este año que la firma rediseñó el programa para apostar «por las mejores personas»: los scouts reciben más recursos, pero se espera que sean más activos, por ejemplo coorganizando cenas con la firma. «Reciben más presupuesto, pero redujimos el número», explicó.

La lectura de TechCrunch es que la revisión del modelo la están empujando las propias firmas, no los founders. Y hay precedentes de repliegue geográfico: a16z cerró su oficina de Londres el año pasado y Coatue hizo lo mismo en 2024, según TechCrunch.

¿Qué pasa con Europa tras el cierre de la oficina de Londres?

Sequoia abrió en Londres en 2020 y ahora cierra esa sede seis años después, según TNW y ShiftDelete. La firma sostuvo que la decisión «no es sobre el equipo» y que no ve la necesidad de una presencia local: cree que Europa seguirá produciendo founders y compañías excepcionales y que puede apoyarlos desde el Bay Area.

El equipo londinense tenía cuatro partners. Luciana Lixandru, la primera partner de Sequoia en Europa (llegó desde Accel en 2020), rechazó mudarse a San Francisco, sigue siendo partner, mantiene sus asientos en boards e invertirá su propio dinero en founders europeos. Julien Bek también se queda en Europa; Anas Biad se traslada a San Francisco; George Robson se enfoca en el traspaso.

Las apuestas europeas de la firma no desaparecen: Sequoia co-lideró con Founders Fund una ronda de €500 millones en la empresa alemana de defensa Stark en junio, según TNW, y participó en Ineffable Intelligence, de David Silver.

¿Qué significa esto para tu startup?

El mensaje de fondo es que el venture capital de primera línea se está concentrando: menos programas, menos personas y más capital por apuesta. Sequoia levantó cerca de US$10.000M en fondos nuevos y fusionó sus equipos de early stage y growth en uno solo, según el memo reportado por TNW y Unite.AI. El memo se publicó en X el 4 de noviembre de 2026, según Unite.AI.

Para un founder hispanohablante, esto cambia el mapa de acceso:

Si buscas capital temprano, no esperes al scout. El atajo de «conocer a alguien que escribe cheques por una firma grande» se está cerrando. Construye relación directa con los partners y llega con métricas, no con presentaciones.
Si eres operador y querías ser scout, el camino ahora es angel. Con tu propio capital te quedas con el upside completo, que es justamente la razón por la que el modelo perdió atractivo para los perfiles senior.
Si estás en Europa, la relación con Sequoia pasa por el Bay Area. Mantener presencia en hubs locales sigue siendo útil para el ecosistema, pero el capital de primer nivel se gestiona cada vez más desde California.
Vigila los venture partners. Como señaló Varza a TechCrunch, «los acuerdos estilo venture partner probablemente continúen; los scouts eran solo una forma de escalar el formato». El rol no muere: cambia de forma.

Conclusión

El cierre del programa de scouts de Sequoia no es solo una decisión operativa de una firma. Es la señal de que el modelo de muchos scouts y muchos cheques pequeños agotó su versión actual, y de que las firmas grandes prefieren concentrar recursos en menos personas y menos apuestas. Para los founders, la consecuencia práctica es simple: el acceso al capital de primer nivel exige relaciones más directas y un track record más sólido, no un intermediario.