S&P 500 cede con Brent en US$98,58: semana clave para la Fed

El S&P 500 abre en rojo mientras el crudo toca los US$100

Las acciones de Wall Street abrieron el martes con signo mixto en una sesión corta tras el feriado del lunes: el S&P 500 retrocedía 0,17% al inicio de la jornada, el Dow Jones Industrial cedía cerca de 1% y el Nasdaq ganaba 0,09%, impulsado por la resistencia de los fabricantes de semiconductores (Bloomberg Línea).

El centro de gravedad de la sesión, sin embargo, estaba en el mercado energético. El Brent subía 1,6% hasta los US$98,58 por barril y el WTI avanzaba 2,6% a US$93,86, después de que Arabia Saudita confirmara que ataques recientes obligaron a detener operaciones en varias instalaciones del sur del país (Bloomberg Línea).

Con ese movimiento, el Brent acumula un alza superior al 60% en lo que va de 2026 y el mercado asigna una probabilidad cercana al 60% a un incremento de tasas de la Fed tan pronto como la próxima semana, según datos citados por la propia publicación.

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Por qué el petróleo se está disparando otra vez

El catalizador fue un nuevo ataque de los hutíes respaldados por Irán contra la refinería saudí de Jazan, con capacidad para procesar 400.000 barriles diarios, además de instalaciones destinadas al mercado interno (Bloomberg Línea).

Según reportó Oilprice.com citando al Financial Times, se trata de la tercera agresión en dos meses contra la refinería de Jizan, lo que ha detenido las exportaciones: la publicación señala que en agosto no se registraron embarques desde la planta, y que Aramco aún no ha comentado los últimos daños. La tensión cedió parcialmente después de que el ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, asegurara que hubo «avances significativos» en conversaciones con Omán para establecer una ruta temporal de tránsito por el estrecho de Ormuz (Oilprice.com).

Russell Hardy, director ejecutivo de Vitol, calculó que el mercado perdió cerca de 2 millones de barriles diarios de exportaciones de Medio Oriente y otros 2 millones de Rusia por los ataques ucranianos con drones. Estimó además que los flujos de petróleo por Ormuz rondan los 10 millones de barriles diarios, cerca de la mitad de los niveles previos a la guerra. Goldman Sachs elevó de forma moderada sus estimaciones para el petróleo bajo el supuesto de que los problemas de transporte persistirán hasta 2027 (Bloomberg Línea).

La Fed entra en modo decisivo: el IPC del viernes es el dato clave

El repunte energético volvió a colocar la inflación en el centro de la sesión. Goldman Sachs resumió el sentir del mercado: «Los mercados incorporan cada vez más un conflicto prolongado en Medio Oriente», según analistas del banco, entre ellos Daan Struyven (Bloomberg Línea).

La atención se concentra en el índice de precios al consumidor (IPC) de agosto, que se publica el viernes. Según Scotiabank, los analistas esperan una subida mensual del 0,4% en el IPC general y del 0,3% en la inflación núcleo. La herramienta Inflation Nowcasting de la Fed de Cleveland estima que el IPC se ubicará cerca del 3,38% en agosto y 3,3% en septiembre, pero proyecta que la inflación núcleo PCE —la métrica favorita de la Fed— se reacomode al alza, hasta el 3,4% en agosto y 3,49% en septiembre (The Motley Fool).

La herramienta CME FedWatch muestra que los operadores asignan un 60% de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 16 de septiembre, frente al 44% de hace un mes. El rango objetivo pasaría de 3,50–3,75% a 3,75–4,00%; el resto del mercado descuenta que la Fed mantenga las tasas sin cambios (Yahoo Finance).

Los bonos del Tesoro mostraban pocos cambios antes de una subasta de deuda a tres años por US$58.000 millones. Los rendimientos de referencia rondaban el 4,8%, cerca de sus niveles más altos desde 2023 (Bloomberg Línea). Mohit Kumar, de Jefferies International, resumió el juego de la semana: «Si obtenemos una lectura benigna del IPC, que es nuestra previsión, podríamos ver una ronda de cobertura de posiciones que impulsaría un repunte de los bonos».

El cobre también rompe récords: la cara metálica de la inflación

El cobre alcanzó un máximo histórico por segunda sesión consecutiva, con un techo de US$14.635 por tonelada, impulsado por la escasez de oferta a corto plazo y las expectativas de aranceles estadounidenses a las importaciones de metal refinado. En lo que va del año, el cobre acumula cerca de 17% de avance (Bloomberg Línea).

La escalada refleja tres factores que se refuerzan mutuamente: problemas operativos en grandes minas, caída de inventarios y una demanda estructural creciente vinculada con centros de datos, redes eléctricas y energías renovables. Para founders que construyen infraestructura de IA o electrificación, esta dinámica no es coyuntural: la oferta de cobre lleva años tensionada y la tendencia de fondo se mantiene.

El oro cedía 0,2% hasta los US$4.394,59 por onza, con el efecto favorable de un dólar más débil contrarrestado por el aumento del petróleo y la presión sobre los rendimientos de los bonos. La plata bajaba 0,5% a US$65,84 por onza (Bloomberg Línea).

Divisas: el yen lidera y las monedas latinoamericanas respiran

En el mercado de divisas, el yen japonés llegó a apreciarse 1%, hasta 152,89 unidades por dólar, su nivel más fuerte desde febrero, antes de moderar el avance. Acumula una ganancia cercana al 4% en septiembre y lidera el desempeño entre las divisas del G10. El mercado asigna una probabilidad de 97% a un incremento de 25 puntos básicos del Banco de Japón en su reunión de la próxima semana (Bloomberg Línea).

El índice del dólar ronda los 98,85 puntos, cerca de sus mínimos recientes de agosto, según BBVA. En ese entorno, las monedas latinoamericanas ganan en su mayoría: el peso chileno se apoya en el cobre, al igual que el real brasileño, el peso colombiano y el peso argentino. El peso mexicano retrocede. BBVA advierte que el desmonte del carry trade en yenes supone un riesgo para las divisas de alto rendimiento (Bloomberg Línea).

¿Qué significa esto para tu startup?

Si lideras una startup tecnológica en LATAM o España, esta semana macro define tres palancas que conviene vigilar:

Coste de infraestructura y energía. El cobre en máximos y el Brent cerca de US$100 no son solo titulares: encarecen servidores, cableado, centros de datos y logística. Si tu producto depende de GPUs o de procesamiento intensivo, las cuentas de infraestructura pueden resentirse; revisa contratos a plazo y considera tarifas fijas antes de fin de mes.
Ventanas de financiación. Con la Fed a una probabilidad de 60% de subir tasas y el rendimiento del 10-year cerca del 4,8%, el costo de capital sigue alto. Si estás en ronda, aprieta el cierre antes de la decisión del 16 de septiembre: un IPC benigno podría abrir una ventana corta de alivio, y uno caliente podría cerrarla por meses.
Exposición cambiaria. Para founders que facturan en dólares y gastan en pesos, euros o reales, un dólar débil es un alivio transitorio. Si tu runway depende de ingresos en moneda dura, esta semana es buena para fijar coberturas cambiarias, porque el carry trade en yenes puede revertirse con fuerza y mover todas las monedas de alto rendimiento.

En definitiva, Wall Street entra en una semana corta bajo presión renovada por la inflación, con el petróleo y el cobre marcando el tono. La lectura del IPC del viernes será la referencia que mueva las expectativas sobre la Fed — y, con ellas, el ánimo de los mercados y el costo de tu próxima ronda.