Súper El Niño 2026 amenaza alimentos y energía en LATAM

Por qué el Súper El Niño de 2026 ya está en el centro de la agenda macro de América Latina

El calentamiento del Pacífico ecuatorial cruzado el umbral de los 2 °C de anomalía en el Oceanic Niño Index es lo que los meteorólogos llaman informalmente un Súper El Niño. Según datos de NOAA divulgados el 14 de septiembre de 2026, el fenómeno ya alcanzó esa barrera y se espera que persista al menos hasta marzo-mayo de 2027, con un pico probable a comienzos del próximo año.

Para los founders que operan en América Latina, el dato relevante es otro: el fenómeno dejó de ser un tema climatológico y se convirtió en un driver de inflación de alimentos, tarifas eléctricas y logística. La consecuencia operativa es que los próximos cuatro a seis trimestres traerán volatilidad de precios en insumos agrícolas, presión sobre los costos energéticos de Brasil y posibles disrupciones logísticas en el Canal de Panamá.

¿Qué tan fuerte es realmente este evento frente a los anteriores?

La Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de Estados Unidos (NOAA) estimó el 10 de septiembre una probabilidad del 75% de que el trimestre octubre-diciembre de 2026 supere en intensidad a cualquier otro episodio de El Niño registrado desde 1950. Citi, por su parte, sitúa el Oceanic Niño Index estimado en torno a los 2,3 °C a comienzos de septiembre, por encima del umbral de 2 °C que define al Súper.

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El contexto importa: según un análisis de AccuWeather sobre la base RONI de NOAA y la base histórica de la Universidad de Miami, el evento actual podría convertirse en el más fuerte desde 1850. La marca a batir es el período noviembre 1982-febrero 1983, con una media trimestral de 2,40. La proyección RONI para el evento actual es de 2,66, lo que lo ubicaría como el más intenso del registro histórico si se confirma.

Eso sí: los propios analistas de AccuWeather recuerdan que la intensidad no se traduce linealmente en impacto regional. No hay dos El Niño iguales. Los océanos Índico y Atlántico modulan los efectos sobre cada país, y el calentamiento global de fondo ya alteró los patrones históricos de referencia.

El canal de transmisión a los mercados emergentes: alimentos

Citi lo resume en una frase: "Creemos que el mayor impacto económico de El Niño sobre los mercados emergentes proviene de sus efectos sobre la producción de cultivos, que impactan la inflación de alimentos". El índice mundial de precios alimentarios de la FAO ya muestra el movimiento: subió 2,5% interanual en agosto, frente al 0,8% revisado de julio, con el azúcar avanzando 11,3% y los cereales continuando al alza. Algunos granos muestran tensiones comparables a las del shock alimentario asociado a la guerra entre Rusia y Ucrania.

El cuadro de Citi identifica los productos más expuestos al clima en este episodio:

Aceite de palma, café robusta, arroz, azúcar, cacao y trigo australiano.
Las existencias mundiales de aceite de palma equivalen al 18,3% del consumo, el nivel más bajo en una década, según un análisis de Kate Toungtong de Capital Nomura Securities.
En cacao, Bloomberg Intelligence estima una caída de producción cercana al 7,2% en 2026-2027 si El Niño agrava los problemas en África Occidental, donde Costa de Marfil y Ghana concentran alrededor de la mitad de la oferta mundial. Ecuador, con cerca del 10%, podría compensar parte del deterioro, aunque las lluvias persistentes amenazan rendimientos y calidad hacia fin de año.

En el segmento precios, los futuros de cacao acumulan un alza del 78% desde mayo, según datos del mercado de futuros de Estados Unidos recogidos por El Periódico. En café arábica, los futuros de Nueva York subieron 30% en un mes, y la FAO estima que cada 1% de aumento en el precio del café en grano se traduce en alrededor de 0,24% en el precio minorista. Aplicando la metodología de la FAO para la Unión Europea, el café podría encarecerse hasta un 7% en supermercados, con un retraso de hasta 18 meses.

Para Brasil, la mayor economía de la región, la encuesta del Banco Central realizada a casi 100 economistas a fines de junio arrojó una estimación mediana de impacto de 30 puntos básicos sobre la inflación general de 2026 y de 40 puntos básicos sobre la de 2027. Los encuestados reconocieron que ya incorporaron aproximadamente dos tercios del efecto para 2026 y solo la mitad para 2027. La inflación esperada en Brasil quedó en 5,2% este año y 4,2% el próximo, ambas por encima del objetivo del 3% del Banco Central.

Hidroelectricidad y energía: el segundo frente

Para América Latina el golpe no termina en el agro. Bloomberg Intelligence, a través de su analista de clima Andrew John Stevenson, calcula que el impacto podría alcanzar unos 150 millones de barriles equivalentes de petróleo, equivalente al 4,1% del consumo de energía primaria de Brasil, Argentina, Colombia y Chile si el comportamiento del fenómeno replica el episodio de 2023.

Brasil carga con la mayor parte: unos 135 millones de barriles equivalentes de petróleo, el 5,6% de su demanda primaria, por menor generación hidroeléctrica y mayor consumo de refrigeración. La generación hidroeléctrica brasileña acumuló hasta agosto 33,3 TWh menos que su norma climática. Bloomberg Intelligence proyecta otros 49,5 TWh de pérdida hasta fin de año.

Colombia podría perder 3,8 TWh en total. Hasta mediados de septiembre, los niveles de los embalses estaban incluso ligeramente por encima del promedio estacional, según Citi, pero las proyecciones apuntan a déficits de lluvia en el norte y a una intensificación hacia finales de 2026 y comienzos de 2027. UBS ubica a Colombia como la economía latinoamericana más vulnerable dentro de su marco de exposición y resiliencia, por la combinación de riesgos en alimentos y electricidad, inflación elevada y una posición fiscal débil.

Para las eléctricas brasileñas, UBS advierte que el mayor consumo residencial puede impulsar volúmenes, pero también exige más mantenimiento, refuerzo de redes, manejo de vegetación y capacidad de respuesta ante emergencias. El efecto sobre las generadoras es menos lineal: lluvias favorables en cuencas relevantes podrían recuperar embalses y bajar los precios eléctricos; una temporada húmeda tardía prolongaría el estrés.

Perú: la economía más castigada por un El Niño costero

Bradesco BBI elevó al 83% la probabilidad combinada de un El Niño costero fuerte o extraordinario, frente al 71% de julio, según los datos del ENFEN. El banco estima que el fenómeno restaría entre 0,7 y 1 punto porcentual al crecimiento de Perú en 2027, que quedaría entre 3% y 3,3%. Un episodio extraordinario lo llevaría a entre 2,2% y 2,8%, y un escenario extremo con interrupciones prolongadas y fuertes pérdidas agrícolas, a entre 1% y 2%.

La presión ya se siente en el terreno. SENAMHI reportó que Lima alcanzó 29 °C en la semana del 19 de septiembre, rompiendo un récord que databa de 1997 y ubicándose 9 °C por encima del promedio de septiembre. El Gobierno peruano declaró 21 regiones bajo alerta roja. Conveagro, la Convención Nacional Agraria del Perú, estima pérdidas agrícolas superiores a US$3.000 millones, con caídas pronunciadas en olivo, fresa y maíz.

El sector pesquero también está tocado. La producción de anchoveta se proyecta en 1,8 millones de toneladas métricas en 2026, frente a 4,6 millones en 2025, una caída de 61%, según el Ministerio de Economía y Finanzas de Perú. El banco central proyecta una contracción del 25,8% en el sector pesquero, con pérdidas estimadas entre US$500 millones y US$1.000 millones. En el plano agregado, el Instituto Peruano de Economía estima que El Niño restará 0,8 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en 2026-27.

Perú dispone, sin embargo, de amortiguadores diferentes a los de episodios históricos: cuenta corriente con superávit superior al 3% del PIB y reservas internacionales equivalentes a aproximadamente el 28% del producto, según Bradesco BBI.

Logística, cobre y canal de Panamá: riesgos transversales

La Autoridad del Canal de Panamá restringió los tránsitos diarios en septiembre: primero a 34 y luego a 32 cruces, desde los 36 habituales, por el descenso del nivel del lago Gatún. Aunque los niveles se mantienen por encima del mínimo de la sequía 2023-2024 (cuando se llegó a 22 cruces diarios), Citi considera que la disponibilidad de agua vuelve a representar un riesgo fiscal y externo.

En Brasil, el episodio de 2023-2024 redujo la capacidad de barcazas fluviales hasta un 50%, obligando a trasladar granos y carne a carreteras y ferrocarriles. Una repetición presionaría negocios como el de proteínas de JBS y amenazaría soja, caña y maíz en Mato Grosso durante el ciclo agrícola 2027.

En Chile, el extremo opuesto ya se materializó: lluvias intensas afectaron operaciones cupríferas y llevaron a Antofagasta y Lundin Mining a reducir sus previsiones de producción tras inundaciones e interrupciones eléctricas.

¿Qué significa esto para tu startup?

Para founders que operan en América Latina, el Súper El Niño ya no es un riesgo abstracto: es un input de coste y un riesgo de continuidad operativa que entrará en los estados financieros de 2026-2027. Lo que puedes hacer en lo inmediato:

Audita tu cadena de suministro contra la lista corta de Citi: aceite de palma, café robusta, arroz, azúcar, cacao y trigo australiano son los productos con mayor exposición climática. Si dependes de cualquiera de ellos, revisa contratos a plazo, niveles de inventario y cláusulas de fuerza mayor con proveedores.
Revisa tu matriz energética. Si operas data centers, manufactura o logística en Brasil o Colombia, modela escenarios de tarifas eléctricas entre 5% y 15% por encima de la base para los próximos cuatro trimestres, y evalúa contratos de demanda interrumpible o hedges con generadoras.
Si dependes del comercio exterior vía Panamá, anticipa restricciones de tránsitos en los próximos meses y considera rutas alternativas o ventanas de embarque adelantadas para inventario crítico.
Repasa tus modelos de pricing. La inflación de alimentos en la región ya muestra repuntes liderados por Chile, mientras México se mantiene menos expuesto. Si vendes bienes de consumo masivo en la región, incorpora un colchón de margen para la segunda mitad de 2026.
Monitorea los bancos centrales. UBS advierte que los shocks agrícola y energético pueden traducirse en tasas de política monetaria más altas si dificultan el proceso desinflacionario. Si tu startup depende de deuda en reales, pesos colombianos o soles, adelanta la cobertura de tasa.