Cantor Fitzgerald reitera Nvidia con objetivo de US$350

Un día antes de los resultados, el banco sube la apuesta

Cantor Fitzgerald reiteró su recomendación Overweight sobre Nvidia y mantuvo un precio objetivo de US$350 por acción, el más alto entre los grandes bancos de Wall Street que cubren al fabricante de chips, en la antesala de la publicación de sus resultados del segundo trimestre fiscal 2027 prevista para el 26 de agosto. El equipo de analistas, encabezado por C.J. Muse, lanzó además una de las recomendaciones más directas del año: "Si crees en lo anterior, es hora de cerrar los ojos y apostar masivamente por NVDA", según el reporte recogido por Bloomberg Línea.

La tesis contradice la narrativa dominante de los últimos meses, que asume que Nvidia perderá cuota de mercado frente a los chips personalizados que están desarrollando los grandes proveedores de nube. Para Cantor, esa lectura se equivoca porque confunde unidades vendidas con dólares capturados.

Nvidia, más allá del chip: el "pastel de cinco capas" más uno

El informe se apoya en la arquitectura que Jensen Huang, CEO de Nvidia, bautizó como el "pastel de cinco capas" de la inteligencia artificial:

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Cantor añade una sexta capa: la ingeniería financiera. En concreto, menciona una plataforma de financiación que, según el reporte, busca movilizar más de US$500.000 millones de capital de terceros para infraestructura de cómputo de IA, junto con acuerdos de reparto de ingresos con proveedores de nube. El objetivo declarado es convertir las GPU en una clase de activo financiable a escala institucional, replicando lo que la deuda titulizada hizo con las hipotecas.

La consecuencia operativa es directa: aunque Nvidia pierda participación en unidades entre los grandes hiperescalares, puede capturar una proporción mayor del gasto total porque vende sistemas completos (racks, networking, software, energía), no solo el procesador principal. Incluso en centros de datos que usen aceleradores desarrollados internamente por sus clientes, Nvidia podría supplying elementos del resto del rack y mantener buena parte del ingreso.

El capex de los hiperescalares marca el techo

El contexto macro es el argumento más difícil de rebatir. Según Cantor, el gasto de capital (capex) agregado de los grandes hiperescalares se acercaría a US$1 billón en 2026 y podría escalar hasta US$1,5 billones en 2027. En un entorno así, incluso una caída en la cuota de mercado de Nvidia coexistiría con un crecimiento absoluto de sus ingresos.

El banco modela tres escenarios para los ingresos de centros de datos de Nvidia en 2030:

60% de cuota: aproximadamente US$1,05 billones
70% de cuota: alrededor de US$1,23 billones
80% de cuota: cerca de US$1,4 billones

En paralelo, bajo sus objetivos más optimistas, proyecta un beneficio por acción de US$16-US$17 en 2027 y de US$23-US$25 en 2028.

Wall Street coincide, pero con matices

Cantor no está solo en el bando alcista, aunque sí es el más agresivo. Business Insider recogió las estimaciones de los principales bancos que cubren a Nvidia de cara al reporte:

JPMorgan: prevé ingresos de US$94.000-US$95.000 millones y un precio objetivo de US$280.
Goldman Sachs: estima que los resultados serán "sólidos" y la guía "muy por encima" del consenso; PT de US$285.
Bank of America: la mantiene como "top sector pick" y reitera PT de US$350, mismo nivel que Cantor.
Jefferies: proyecta US$95.000 millones en el trimestre y US$108.000 millones en el siguiente, con la rampa de Rubin representando más del 40% de los ingresos hacia fin de año fiscal; PT de US$300.
UBS: espera US$94.000-US$95.000 millones este trimestre y más de US$110.000 millones en el siguiente, con un path a EPS de US$15+ en 2027 y US$20 en 2028; PT de US$280.

La propia guía de Nvidia apunta a aproximadamente US$91.000 millones (±2%) para el trimestre, según datos de Zacks recogidos por Yahoo Finance. El consenso de earnings per share se ubica en US$2,09, lo que implicaría un salto interanual del 99,1%. Los ingresos de data center del primer trimestre fiscal 2027 ya habían alcanzado US$75.250 millones, un 92% más interanual, según la misma fuente.

La acción viene rezagada y por eso la tesis aprieta

Parte de la urgencia del llamado de Cantor es que Nvidia viene corriendo menos que su propio sector. El reporte recogido por Bloomberg Línea señala que la acción acumula un avance cercano al 20% en 2026, frente a aproximadamente un 80% del índice SOX de semiconductores. Business Insider sitúa la subida YTD en el 13% y recuerda que el título está cerca de un 11% por debajo del máximo alcanzado en mayo de 2026.

El múltiplo tampoco luce exigente: la acción cotiza cerca de 24 veces los beneficios futuros, frente a las ~35 veces de los mismos trimestres de 2024 y 2025, según The Motley Fool. Con una capitalización de aproximadamente US$5,25 billones (Apple está cerca de US$4,5 billones en segunda posición), cualquier reversión al múltiplo histórico empujaría la valoración por encima de los US$6 billones, según el mismo análisis.

¿Qué significa esto para tu startup?

El reporte de Cantor no es solo una nota para traders: redefine qué es Nvidia y, por extensión, cómo se reparte el valor en la cadena de la IA. Para founders, eso tiene tres implicaciones prácticas:

Si construyes sobre infraestructura Nvidia, eligas la capa que elijas, el viento de cola es estructural. Los hiperescalares van a gastar, los neoclouds van a gastar, y los gobiernos también. Diseña tu pricing asumiendo que el cómputo sigue siendo caro y escaso, no barato y abundante.
El neocloud y los proveedores de inferencia son una capa de cliente creciente para Nvidia. Esa es una ventana real para startups que ofrecen GPU-as-a-service, managed inference o servicios especializados. Pero atención a la presión de márgenes: cuando los hyperscalers tengan su propia oferta interna, la prima se comprime.
No confundas "Nvidia lo hace todo" con "Nvidia lo hace todo bien". La plataforma de US$500.000 millones en financiación y los acuerdos de revenue-share con nubes abren oportunidades a founders que entiendan cómo empaquetar capacidad, energía y financiación como producto. Las GPU convertidas en activo financiable es una idea que abre espacio para infraestructura, data centers y servicios de treasury.

El reporte de resultados del 26 de agosto será la primera prueba real de la tesis: si Nvidia entrega los aproximadamente US$94.000 millones que proyecta el consenso y eleva guía con fuerza, la rotación hacia el papel que anticipa Cantor puede llegar más rápido de lo que el mercado descuenta.