Startups españolas levantan €3.827M en 9 meses, +49%

¿Cuánto ha captado el ecosistema español de startups hasta septiembre de 2026?

La inversión en startups en España alcanzó los €3.827M durante los nueve primeros meses de 2026, un 49% más que en el mismo periodo del año anterior, según los datos del Observatorio de Startups de la Fundación Innovación Bankinter publicados por IPMark. El capital se repartió entre 274 operaciones, un 5% menos que en 2025, mientras la inversión media por ronda aumentó un 53%, hasta los €15,8M.

Con un trimestre todavía pendiente, el volumen captado ya supera en un 22% los €3.132M registrados durante todo 2025. En nueve meses, el ecosistema español ha hecho más de lo que hizo en doce el año pasado. Pero esa foto agregada esconde una distribución muy desigual, como se ve en los siguientes apartados.

¿Por qué las megarrondas concentran toda la subida?

El motor del crecimiento no está en el volumen de operaciones, sino en su tamaño. Las rondas de al menos €50M concentraron el 67% del capital invertido: 16 megarrondas por un importe conjunto de €2.560M.

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El tercer trimestre fue especialmente denso: cinco nuevas megarrondas — Multiverse Computing (€500M), Open Cosmos (€300M), Fever (€217M), HappyRobot (€130M) e iPronics (€108M). Solo la ronda de Multiverse Computing, con sede en San Sebastián, se convirtió en la mayor registrada hasta la fecha por el Observatorio, por delante de los €460M captados por Clikalia en 2021. Las tres grandes operaciones del espacio y la computación cuántica —Multiverse Computing, Open Cosmos y PLD Space— suman conjuntamente €1.088M, el 28% de toda la inversión del periodo.

Si se excluyen esas 16 megarrondas, el panorama cambia: el volumen invertido se queda en €1.267M, un 8% menos, repartido entre 258 operaciones, con una inversión media de €5,6M. La cola larga está en contracción; la foto global la sostienen unas pocas operaciones de gran tamaño. Esta es la lectura más honesta del +49%.

¿Qué sectores están tirando del capital?

Por volumen, Software encabezó la inversión con €931M en 50 operaciones, un 19% más. Space & Navigation le siguió con €800M en 12 operaciones, impulsado por las rondas de Open Cosmos, PLD Space y EOS-X Space. Fintech/Insurtech cerró el podio con €284M, prácticamente al mismo nivel que Biotech & Life Sciences.

Pero el dato más interesante está donde la subida no depende de megarrondas: Energy & New Materials creció un 102%, hasta superar los €175M en 18 operaciones. Fintech, Edtech y Big Data también elevaron su actividad sin necesitar una operación superior a €50M, según el Observatorio.

La Serie C de PLD Space ilustra el peso del sector espacial: iniciada en marzo de 2026, se amplió en septiembre con €108M adicionales liderados por Mitsubishi Electric Corporation, llevando la ronda total a €288M y la financiación acumulada de la compañía a €488M, según Europa Press. Entre los nuevos inversores se sumaron Endeavor Catalyst —el fondo de Endeavor con más de US$800M bajo gestión y más de 400 inversiones— y el Spain Oman Private Equity Fund (SOPEF) gestionado por MCH Private Equity. Cofides volvió a coinvertir, y Banco Santander y Deloitte ejercieron como asesores.

¿Madrid o Barcelona? ¿Y el resto del país?

La distribución territorial dejó a Barcelona y Madrid prácticamente empatadas al cierre de septiembre: Barcelona acumuló €1.175M (+14%) y Madrid €1.153M (+37%), con una diferencia de solo €22M entre ambas. Madrid recortó la brecha gracias a un crecimiento casi tres veces superior en términos relativos.

El resto del territorio captó alrededor de €1.490M, un 123% más que en el mismo periodo de 2025. Las operaciones que explican este salto están en San Sebastián (Multiverse Computing, €500M), Elche (PLD Space, €288M), Valencia (iPronics, €108M) y Sevilla (Universal DX, €62M). El dinero ya no solo fluye a las dos grandes capitales: las megarrondas están descentralizando la foto del ecosistema.

¿Qué pasa con las salidas y los exits?

Las desinversiones mantuvieron una evolución descendente. Entre enero y septiembre se contabilizaron 32 salidas, un 30% menos que un año antes. La adquisición de Marosa por Wolters Kluwer por €112M fue la primera operación de este tipo en 2026 con importe hecho público. Las adquisiciones representan el 91% de las salidas y los compradores industriales o estratégicos concentran el 63%.

Cuando hay exit, es por venta estratégica, no por OPV ni por secundario. Para un founder pensando en su estrategia de salida a 5-7 años, el mensaje es claro: los compradores corporativos siguen siendo el camino dominante, no el mercado público.

¿Qué significa esto para tu startup?

La foto agregada (+49% en inversión) oculta un mercado bifronte. La cola larga de startups españolas —las que levantan menos de €50M— está viendo menos operaciones y tickets medios más bajos. La subida se sostiene por unas pocas rondas muy grandes en software, espacio y energía.

Para un founder en fase Seed, esto implica tres cosas concretas:

No confundir el titular con tu realidad. Si estás levantando entre €500K y €3M, el -8% en inversión ex-megarrondas es tu mundo, no el +49%. Presupuesta en consecuencia: asume que tu ronda tardará más y tu check medio será menor.
Apóyate en sectores con inercia propia. Energy & New Materials, Fintech, Edtech y Big Data están creciendo sin depender de megaoperaciones. Si tu tesis encaja ahí, los datos sectoriales pueden ser un argumento de venta ante inversores que dudan del «clima general».
Construye pensando en el comprador estratégico, no en el IPO. El 91% de las salidas de 2026 son adquisiciones y el 63% las protagonizan compradores industriales. Diseña tu cap table y tus métricas pensando en quién te podría comprar, no en una ventana de OPV.

Si tu startup está en space, deep tech o quantum, la lección es la contraria: hay capital abundante para tesis grandes con horizontes largos. El precedente de Multiverse Computing (€500M) y la Serie C de PLD Space (€288M) muestran que el inversor español e internacional está dispuesto a escribir cheques grandes cuando la tesis lo justifica.

El último trimestre del año dirá si los €3.827M son suelo o techo. Con un trimestre restante, el Observatorio de Bankinter ya tiene material para un cierre de año histórico — aunque sea por concentración, no por amplitud.