La mora empresarial se quintuplicó en menos de dos años
El reporte de la consultora Equilibra, recogido por Bloomberg Línea, muestra que el monto de préstamos en situación irregular pasó de 0,7% del total en noviembre de 2024 a 3,7% en julio de 2026. Es un salto de más de cinco veces en menos de dos años, que confirma que el deterioro del crédito corporativo ya no es una señal temprana sino una tendencia instalada en el sistema financiero argentino.
La cifra, con todo, todavía está lejos del récord reciente: el ratio llegó a 8,1% a comienzos de 2020, en un contexto marcado por el default de Vicentin, el cepo cambiario y las restricciones derivadas de la pandemia. Dicho de otro modo, hoy la mora es alta pero aún se mueve a menos de la mitad de su pico histórico.
El dato sectorial de la Unión Industrial Argentina (UIA), difundido por Infobae, refuerza el cuadro: la irregularidad de las empresas industriales pasó del 0,7% en diciembre de 2024 al 3,8% en junio de 2026, y alcanza ya a unas 4.231 firmas industriales con deuda, con un monto total en mora cercano a los $968.000 millones. El 80% de las compañías hoy morosas eran pagadoras regulares hasta 2024, según el Centro de Estudios de la UIA.
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👥 Unirme a la comunidadSectores ganadores vs perdedores: dónde pega más la mora
El deterioro no es uniforme. Construcción (7,7%) y comercio (6,5%) encabezan el ranking de sectores con mayor irregularidad, de acuerdo con el informe de Equilibra. La industria se ubica en torno al promedio general con 3,7%, aunque la UIA advierte una marcada heterogeneidad dentro del propio sector industrial: algunos subsectores superan el 10% de mora y otros se mantienen por debajo del 1%.
En el otro extremo aparecen los sectores considerados "ganadores" de la actual configuración económica: intermediación financiera, minería y energía muestran niveles de mora inferiores a 0,5%. El sector agropecuario es la excepción dentro de ese grupo, con una tasa de irregularidad de 4,3%.
La síntesis que hace Equilibra es directa: "la morosidad es mayor (menor) en los sectores perdedores (ganadores)". Para un founder, la lectura práctica es que el riesgo de crédito depende más del sector en el que operas que del tamaño de tu empresa.
Las pymes concentran el grueso del problema
La tasa de irregularidad aumenta a medida que disminuye el monto de los préstamos, según Equilibra. Para créditos inferiores a ARS$5 millones, la mora llega a 9,3%: ese tramo representa cerca del 60% de las firmas endeudadas, aunque apenas concentra el 0,2% del crédito total.
El siguiente escalón, préstamos entre ARS$5 millones y ARS$200 millones, tiene una mora del 7,6% y reúne al 30% de las empresas y 4% del crédito. Entre ARS$200 millones y ARS$3.800 millones, el ratio baja a 6,6% (9% de las firmas, 22% del financiamiento). Recién en el segmento superior a ARS$3.800 millones, donde está el 1% de las firmas pero el 73,8% del crédito, la mora cae al 1,8%.
El patrón es claro: el problema está donde están las pymes. El informe de la UIA añade otro ángulo: el flujo mensual de firmas industriales que pasaron de regular a irregular subió de 174 en diciembre de 2024 a 442 en junio de 2026, con pico en marzo de 2026. El crédito a empresas creció 106% en términos reales desde diciembre de 2023 hasta mediados de 2025, pero entre julio de 2025 y mayo de 2026 el financiamiento al sector apenas avanzó un 0,2% real, según la UIA.
El crédito en dólares creció, pero dejó una alerta cambiaria
El salto de la mora ocurre en paralelo a una expansión significativa del crédito corporativo. El stock de préstamos a firmas pasó de 5,7% del PIB a fines de septiembre de 2023 a 9,8% a fines de junio de 2026, según Equilibra. El motor principal fue el financiamiento en moneda dura, que saltó del 0,8% al 3,5% del PIB en el mismo período, tras la flexibilización del acceso de las empresas al crédito en dólares.
La UIA complementa: entre las grandes empresas el financiamiento en dólares ya supera al crédito en pesos, mientras que en las pymes el peso sigue siendo predominante. Esa asimetría las dejó más expuestas al encarecimiento del financiamiento local, cuyas tasas de adelanto en cuenta corriente llegaron al 75% TNA promedio en octubre de 2025, con picos diarios del 190% TNA, según la entidad fabril.
La advertencia que deja Equilibra es concreta: "la apreciación cambiaria existente genera interrogantes sobre futuros descalces de monedas". Cuando una empresa se endeuda en dólares pero sus ingresos son en pesos, una devaluación repentina puede convertir un crédito manejable en uno impagable. Es exactamente el escenario que preocupa a los analistas.
El Congreso metió la morosidad en la agenda
El tema dejó el terreno de las consultoras y pasó al Parlamento. La Cámara de Diputados aprobó por unanimidad, por impulso de la oposición, el emplazamiento de comisiones para tratar un proyecto de alivio a deudores morosos. El plan contempla reuniones informativas del plenario los días martes 15 y 22 de septiembre, con dictamen previsto para el martes 29 de septiembre.
Mientras el debate avanza, el Gobierno sostiene que la situación es "un problema entre privados" y descartó intervenir con fondos públicos. La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) rechazó la lectura oficial y atribuyó el fenómeno a la caída del poder adquisitivo. En un plano regional, Argentina ya figura con la mora total más alta de América Latina: el 7,3% de la cartera del sistema bancario estaba en situación irregular a marzo, según un relevamiento de la Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban) sobre 16 países.
¿Qué significa esto para tu startup?
La foto es heterogénea: el crédito corporativo en Argentina está creciendo en volumen, pero con una mora que se multiplica por cinco y con tasas que llegaron al 190% TNA en picos puntuales. Para un founder que opera en el país, o que evalúa expandirse a la región, esto obliga a recalibrar la estrategia financiera.
Acciones concretas que podés implementar:
- Revisá la composición de moneda de tu deuda. Si operás en pesos pero tenés pasivos en dólares, modelá un escenario de salto cambiario. El descalce es hoy el riesgo más subestimado para empresas medianas argentinas.
- Mapeá tu sector en el ranking de mora. Si estás en construcción, comercio o industria con muchas pyme proveedoras, esperá mayor fricción en cobros. Endurecé tus políticas de crédito a clientes y revisá los plazos de pago a proveedores críticos.
- Evitá fondearte con tasas explosivas para capital de trabajo. Las tasas de adelanto llegaron al 75% TNA promedio; usá crédito solo si el ROI operativo justifica el costo financiero, no como recurso habitual.
- Seguí de cerca el debate del proyecto de alivio. Si sos deudor moroso PyME, puede cambiar tu situación en el corto plazo; si sos acreedor, anticipá el impacto en carteras.
- Compará con la región antes de expandirte. Argentina tiene crédito al sector privado equivalente al 13% del PIB, contra un promedio regional de 47,3% según Felaban. Eso explica por qué el financiamiento propio y el venture capital pesan más que en Brasil o Chile.
La mora corporativa argentina todavía no tocó su techo de 2020, pero la velocidad del deterioro y la concentración en pymes justifican tomar decisiones financieras más conservadoras en los próximos dos trimestres.
Fuentes
- Mora empresarial: cuánto aumentó en Argentina y qué tan lejos está del récord de 2020 (fuente original)
- Alerta en la industria: la mora se multiplicó por cinco en un año y medio y ya afecta a más de 4.000 empresas, según la UIA
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