Bour (FIEL): Argentina no verá repunte laboral antes de 2028

15 años sin generar empleo formal: el piso que ya se veía

El empleo asalariado formal privado en Argentina muestra una parálisis que no nació con el actual Gobierno, sino que se arrastra desde al menos 2010, según explicó a Bloomberg Línea el director de la consultora FIEL, Juan Luis Bour. Son casi tres lustros en los que prácticamente toda la creación de puestos adoptó modalidades precarias o informales.

"En el empleo formal privado se detuvo desde 2010 en adelante", señaló el economista jefe de la consultora de corte liberal. Para él, el rebote económico de la era Milei no corrigió esa tendencia: se concentró en sectores capital-intensivos como minería, petróleo y agro, que generan poco empleo por dólar invertido, y dejó rezagados a los que demandan mano de obra —servicios, comercio, construcción e industria—. El punto de inflexión, dijo, solo llegará cuando esos sectores ganen productividad y competitividad o logren reconvertirse.

Las cifras que ilustran la parálisis

El cuadro macro tiene nombres y números concretos, y la última foto del INDEC es dura:

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Informalidad: pasó del 41,4% en el último trimestre de 2023 al 44,2% en el primer trimestre de 2026, según la Encuesta Permanente de Hogares del Indec.
Empleo asalariado registrado: cayó 354.128 puestos entre noviembre de 2023 y la actualidad, según la Secretaría de Trabajo con datos del SIPA. El sector privado es el principal afectado.
Monotributistas: crecieron 169.026 entre noviembre de 2023 y junio de 2026, un 8,3%. Para Bour, "toda creación de empleo es básicamente de carácter informal o bien por mecanismos semiformales, como sería el monotributo".
Desocupación total: subió a 7,8% en el primer trimestre de 2026, frente a 6,9% en el mismo período de 2023.

Cada traspaso del empleo formal al monotributo o a la informalidad tiene un costo fiscal: el puesto en blanco genera aportes y contribuciones que financian al sistema previsional; el monotributista tributa un monto fijo mucho menor, y el trabajador informal directamente no aporta.

Una economía que no logra arrastrar al empleo

El diagnóstico se cruza con otro dato incómodo. El Gobierno proyectó para 2026 una expansión cercana al 5%, pero la actividad terminaría por debajo del 2%, en el rango de 1,7%-1,8%, según dijo Bour a Bloomberg Línea. "Este año las hipótesis del gobierno han sido falsificadas", afirmó, y recordó que solo la inflación más alta apuntaló la recaudación.

En su lectura, la política cambiaria es un obstáculo central: "El Gobierno mantiene un tipo de cambio apreciado y eso afecta particularmente a la construcción y a los sectores que requieren tiempo para reconvertirse". Para el economista, el punto de inflexión exige mayores cambios regulatorios a favor de la contratación, además de una desinflación algo más gradual que dé tiempo a reconvertirse a las empresas de sectores rezagados.

Los próximos 12 a 15 meses, que abarcan las elecciones, podrían traer algún rebote sectorial —no general—. "No será producir unos barriles más de petróleo o una inversión minera en una región remota lo que cambie el panorama", resumió. Una mejora recién a partir de 2028.

La reforma laboral de Milei como telón de fondo

En febrero de 2026, el Gobierno de Javier Milei logró aprobar en la Cámara de Diputados —con 135 votos a favor y 115 en contra— la llamada Ley de Modernización Laboral, que ya contaba con media sanción del Senado. Según reportan Libertad Digital y Público, la norma introduce:

Jornadas de hasta 12 horas diarias, siempre que se respeten los descansos mínimos y el tope semanal de 48 horas.
Fondo de Asistencia Laboral inspirado en la "mochila austriaca", financiado con aportes que hoy van a la seguridad social.
Salario dinámico con mayor peso de componentes variables ligados a productividad.
Banco de horas y vacaciones fraccionadas, con bloques mínimos de siete días.
Extensión del período de prueba de tres a seis meses, y hasta ocho en empresas de hasta cinco empleados.

La presión sindical se hizo sentir: el 19 de febrero de 2026 hubo una huelga general con alto acatamiento, según reportó El Español, con transportes paralizados y disturbios frente al Congreso. El Fondo Monetario Internacional (FMI), en palabras de su vocera Julie Kozack recogidas por El Español, dijo tomar "con beneplácito las medidas en el mercado laboral" por considerarlas alineadas con "reducir la informalidad laboral y aumentar la creación de empleo".

El contexto, de todos modos, era adverso. El Español reportó que en los primeros 802 días de la era Milei se perdieron 290.602 puestos de trabajo registrado, cerraron unas 21.938 empresas —cerca de 30 por día, según la Superintendencia de Riesgos del Trabajo— y alrededor de 80.000 personas perdieron su empleo en el sector público. La utilización de la capacidad instalada en industria no superaba el 55% en promedio y caía a 40% en metalmecánica, el nivel más bajo desde la pandemia de 2020. Público agregó que la inflación de enero de 2026 se ubicaba en 32,9% y que el salario medio bruto ronda los USD 1.150 mensuales.

¿Qué significa esto para tu startup?

Aunque el diagnóstico es macro, las decisiones que tomarás como founder en los próximos 18 a 24 meses dependen de él. Tres palancas concretas para empezar a aplicar esta semana:

Reformulá tu mix de contratación con datos, no con intuición. Si el costo formal desalienta y la informalidad crece, vale modelar escenarios: cuántos puestos podés mantener en relación de dependencia, cuántos como monotributo o contractor, y cuánto te cuesta cada modalidad en aportes, indemnización y rotación. La aritmética de empleo en Argentina de 2026 no es la misma que hace tres años.
Construí con la hipótesis de un 2027 plano. Si la mejora macro se ubica en 2028, tu runway debería absorber 18 meses conservadores: crecer en ARR con caja, no con promesas de levantamiento, y evitar quemarte en gastos fijos (oficinas, contratos largos) que en un ciclo de demanda débil cuestan mucho de reconvertir.
Productividad por encima de headcount. El propio diagnóstico de Bour apunta a que el empleo se va a generar cuando los sectores ganen productividad. Para una startup eso significa una cosa clara: automatizar tareas con IA y no-code antes de abrir búsquedas nuevas, y medir output por empleado, no cantidad de empleados.

Conclusión

El cuadro que dibuja Bour no es coyuntural: lo que Argentina perdió en empleo formal es la suma de 15 años de tendencia más un 2024-2026 donde el rebote no llegó a los sectores que generan trabajo. La reforma laboral reciente y las métricas que la acompañaron —menos empresas, menos puestos registrados, más informalidad— son consistentes con ese piso. Para un founder, la lectura menos optimista y más útil es planificar un 2027 de crecimiento plano en consumo e inversión, con caja suficiente para atravesarlo. Recién a partir de 2028 podría empezar a verse un cambio en la dinámica del empleo asalariado. Hasta entonces, eficiencia, disciplina de gasto y productividad son las tres defensas reales.