Mora de familias baja a 12,8% en agosto en Argentina

La mora de las familias cayó una décima, pero el sistema sigue tensionado

Según los datos de la Central de Deudores del Banco Central de la República Argentina (BCRA) analizados por las consultoras 1816 y Analytica, la morosidad de los créditos a hogares pasó de 12,9% en julio a 12,8% en agosto. La caída es marginal —apenas una décima— y ocurre en un nivel muy por encima de los registros históricos. Para dimensionarlo: en octubre de 2024 la mora familiar era de 2,5%, según los mismos datos de 1816. En apenas dos años, el indicador se quintuplicó.

El contraste sectorial es clave: la mora de las empresas pasó de 3,6% a 3,8% entre julio y agosto, con lo que el ratio agregado del sector privado no financiero se mantuvo sin cambios en 7,7%. La irregularidad, en otras palabras, no está cediendo: se está redistribuyendo dentro de la economía.

¿Por qué cayó la mora familiar si subió en la mayoría de los bancos?

El detalle tiene miga. Según los cálculos de 1816, el ratio de mora de las familias se incrementó respecto de julio en 17 de las 30 principales entidades medidas por volumen de crédito a hogares. ¿Cómo es posible que el indicador agregado baje si casi dos tercios de los bancos lo vieron empeorar?

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La explicación, según 1816, es que la reducción se debió a un descenso en términos reales de los saldos en mora de las familias, algo que no ocurría desde marzo de 2024. El ratio de morosidad surge de dividir los saldos irregulares por el stock total de financiación: si el denominador (crédito total) se encoge menos que el numerador (deuda irregular) en términos reales, el ratio baja sin que haya una mejora real del comportamiento de pago.

En paralelo, las refinanciaciones volvieron a aumentar y marcaron un nuevo máximo: el saldo refinanciado representó 3,8% del crédito total a las familias (era 3,6% en julio) y 0,8% del crédito a empresas. Las familias ya refinanciaron deudas por más de AR$2,7 billones, según 1816. Para la consultora, este proceso debería contribuir a una reducción adicional de los ratios de mora durante los próximos meses.

Otro indicador incipiente: la proporción de deuda con atrasos de hasta 90 días (Situación 2, todavía no considerada irregular) fue de 2,7% en agosto, el nivel más bajo desde agosto de 2025. 1816 advierte que en otras ocasiones los máximos de Situación 2 anticiparon los picos de morosidad, porque los atrasos tempranos suelen convertirse en irregulares al cabo de dos a cinco meses, según el tramo.

Mora en entidades no financieras y fintech: el dato que el BCRA mira por separado

Cuando se mira más allá de los bancos, el cuadro se oscurece. En las entidades no financieras —proveedores no financieros de crédito, fintech, emisoras de tarjetas no bancarias, mutuales y cooperativas— la mora de las familias volvió a aumentar en agosto y alcanzó 33,9%, en lo que representa el vigésimo primer incremento consecutivo. Este segmento representa el 17% del crédito total a hogares cuando se lo suma a las entidades financieras.

Una radiografía más fina, según un análisis de Econviews recogido por Infobae, muestra que unas 5,8 millones de personas presentan algún grado de irregularidad crediticia. Dentro de ese universo, 2,4 millones tienen créditos otorgados por fintech y billeteras digitales, y esos préstamos explican el 16% del monto total en mora del sistema financiero. El relevamiento de Econviews también señala que cerca de uno de cada dos deudores que regulariza su situación vuelve a caer en mora antes de cumplir un año, y que casi la mitad de los morosos acumula más de 12 meses con problemas de pago.

La Cámara Argentina Fintech, en un informe elaborado junto al Instituto Tecnológico de Buenos Aires (ITBA), ofrece otra lectura. Según sus datos, la mora operativa de la cartera fintech —atrasos de entre 30 y 360 días— se ubica en torno al 22% y se mantiene prácticamente estable desde fines de 2025. La cámara sostiene que el pico de irregularidad se alcanzó en noviembre de 2025 y que, desde entonces, los ratios comenzaron a estabilizarse. Para la industria, no existe un "sobreendeudamiento" generalizado en las familias; la mora respondió, en gran parte, al encarecimiento del costo real del crédito tras una desinflación más veloz que la baja de tasas activas.

El ecosistema fintech ya alcanza 8,1 millones de usuarios activos —más del doble que hace dos años—, origina el 25% de los créditos totales del sistema y concentra a 2,3 millones de personas que operan exclusivamente con fintech, sin relación crediticia con bancos. El ticket promedio ronda los AR$541.394, muy por debajo de los AR$4,1 millones de las entidades tradicionales, lo que explica por qué la mora pesa más en este segmento: créditos chicos, plazos cortos y clientes con menor historial.

Las tasas, la elecciones y el dato del crédito en pesos

1816 también encendió una señal sobre la curva de tasas en la previa electoral. El salto de los últimos días hasta 20% anual de la tasa forward en dólares entre un AO27 y un AO28 fue calificado como una "luz amarilla": a largo plazo, esa tasa en dólares deberá caer o las tasas en pesos —referenciadas en el 20% que paga el BCRA en REPO— deberán aumentar.

Mientras tanto, el stock de crédito en pesos al sector privado se mantiene prácticamente en el mismo nivel, en términos reales, que en julio de 2025, cuando el Gobierno eliminó las LEFI. First Capital Group calculó que el total de préstamos en pesos al sector privado creció 0,6% real en agosto y llegó a AR$106,5 billones; Quantum Finanzas, en tanto, estimó una caída real de 0,4%. Más allá de las diferencias metodológicas, ambos coinciden en que el crédito al consumo quedó rezagado frente a las líneas comerciales e hipotecarias. Los préstamos en dólares, en cambio, treparon a US$25.238 millones, con un aumento mensual de 1,6% y una suba interanual del 38,9%, impulsados por el financiamiento comercial.

En el frente del consumo, los préstamos personales totalizaron AR$21,9 billones y las tarjetas, AR$25,1 billones; ambas líneas cayeron en términos reales frente a agosto de 2025 —7,6% y 10,1%, respectivamente, según First Capital.

¿Qué dijo Galicia y qué esperar para los próximos meses?

Fabián Kon, CEO de Grupo Financiero Galicia, dijo a Bloomberg Línea que la mora de las familias seguirá por encima de los niveles históricos durante los próximos meses y que recién comenzará a acercarse a valores "más normales" en 2027. La baja será gradual y terminará en un nivel superior al registrado antes del salto de la morosidad. Según el ejecutivo, alrededor del 80% de los clientes que actualmente tienen atrasos ya está refinanciando sus deudas a plazos más largos.

Kon vinculó el deterioro con tres factores: el crecimiento del crédito otorgado por bancos y fintech, el nivel de las tasas de interés y, sobre todo, la evolución del ingreso disponible. "El salario está creciendo poquito en términos reales. El ingreso disponible es menor, claramente. Entonces, eso generó un problema", sostuvo. La consultora Equilibra, citada por Zona Norte Hoy, midió que el ingreso disponible de 14,5 millones de personas cayó 0,5% mensual y 6,9% interanual en junio, y se ubicó 16,9% por debajo del promedio de enero-septiembre de 2023.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si estás construyendo o vendiendo una fintech de crédito, un producto de cobranza, una plataforma de gestión de deuda o un lender B2B en Argentina, estos números redefinen el tablero:

Modelá la mora con escenarios, no con promedios. Si tu producto toca familias, asumí un piso de mora entre 9% y 13% en bancos y de más del 20% en originaciones 100% digitales. Construí el unit economics sobre el escenario adverso: si funciona ahí, funciona en cualquier lado.
Tratá la refinanciación como producto, no como salida de emergencia. El 80% de los clientes morosos de Galicia ya está refinanciando, y aun así cerca de la mitad reincide antes del año (Econviews). Diseñá planes con triggers automáticos (bajar la cuota a los 60 días de atraso, extender plazo a los 90) y alertas tempranas en la Situación 2 (atrasos de hasta 90 días) antes de que el cliente caiga en irregularidad.
Segmentá por origen del crédito. El ticket promedio fintech ronda AR$541.394 frente a AR$4,1 millones en bancos, y el cliente fintech es mayoritariamente joven (51% entre 18 y 39 años) y mujer (53% de la cartera), según el informe de la Cámara Fintech + ITBA. Eso obliga a productos diferentes: plazos cortos, micro-cuotas, educación financiera embebida en el flujo de la app.
Mirá el crédito corporativo como diversificación. Los préstamos en dólares treparon 38,9% interanual y los préstamos a empresas crecen donde los personales se contraen. Si tu fintech puede originationar a Pymes exportadoras, accedés a un segmento con mora del 3,8% en lugar del 12,8%.
Anticipá el debate regulatorio. Hay más de 30 proyectos en la Cámara de Diputados para limitar tasas y cargos de bancos y billeteras virtuales, según la Cámara Argentina Fintech. Si tu modelo depende de tasas altas en segmentos de bajo ticket, tené un plan B para el escenario en que se impongan topes.

El mensaje de fondo: el crédito argentino seguirá siendo escaso —apenas 13,1% del PBI, frente al 47,8% promedio regional y más del 70% en Chile o Brasil, según la Cámara Fintech— pero la mora alta es hoy una restricción operativa, no un riesgo sistémico: las previsiones bancarias cubren el 86,6% de la cartera irregular y los niveles de capital y liquidez se mantienen sólidos. Para founders, eso significa que el problema no es de demanda sino de pricing y de diseño de producto.