Galicia: 80% de los clientes en mora ya están refinanciando

La advertencia del CEO de Galicia en la previa del Coloquio IDEA

Fabián Kon, CEO del Grupo Galicia, eligió la antesala del 62° Coloquio de IDEA —que arranca el miércoles 30 de septiembre en Mar del Plata bajo el lema “Invirtiendo la historia. 20 años: de promesa a potencia”— para dibujar un mapa incómodo del crédito argentino: la mora tocó techo, pero la vuelta a niveles “más normales” no llegará antes de 2027. “Este año no va a bajar sustancialmente. Va a bajar muy de a poco, y va a terminar en un número más alto del que empezó”, advirtió.

El dato más comentado de su entrevista con Bloomberg Línea es que el 80% de los clientes con atrasos ya está refinanciando su deuda a plazos más largos. No es solo un tema de banco: describe el estado del consumidor argentino y, por extensión, el piso sobre el que fintech y startups financieras están operando hoy.

¿Qué tan grave está la mora y por qué no baja rápido?

El último Informe sobre Bancos del BCRA, correspondiente a julio, dejó dos números que Kon usó como marco:

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Mora de familias: 12,9% — un récord para la serie, explicado más por el estancamiento del stock de crédito que por un salto en el saldo irregular.
Mora de empresas: 3,6% — también subió, pero se mantiene en zona manejable.
Sistema financiero en su conjunto: 7,7%.

Según el relevamiento de la consultora 1816 que cita Ámbito, la mora del sistema no financiero —donde entran las fintech— se ubica en torno al 8,2%. En el mismo sentido, Infobae reportó que la mora de familias pasó del 5,2% en junio de 2025 al 12,8% en junio de 2026, con lo que el indicador se duplicó en doce meses y encadenó dieciocho meses consecutivos de suba.

Kon lo explica por una combinación que cualquier founder reconoce: fuerte expansión del crédito por parte de bancos y fintech, suba de tasas y crecimiento real del salario “poquito”. “El ingreso disponible es menor, claramente. Entonces, eso generó un problema”, resumió.

¿Por qué el 80% de los morosos refinancia?

La cifra de Kon es la pieza que más deberían mirar las fintech y los equipos de riesgo crediticio. Cuando un cliente entra en mora, al banco le conviene más refinanciar que ejecutar: si no lo hace, pierde el crédito, lo manda a pérdida y pierde al cliente.

Pero hay un efecto sistémico menos obvio:

Refinanciar a plazos más largos baja la cuota mensual, pero eleva el costo total y mantiene al cliente en mora técnica más tiempo.
En palabras del propio presidente del BCRA, Santiago Bausili, citadas por Infobae, una persona que accede a una refinanciación “permanece nueve meses en la categoría 5, la de deuda incobrable, antes de poder pasar a la categoría 1”. La mora, entonces, no es solo un evento: es una categoría regulatoria que pesa durante meses.
De los 20,9 millones de argentinos con crédito formal, casi 6 millones están en mora. El reparto que publicó Ámbito: 2,6 millones con fintech, 2,5 millones con bancos y 2,6 millones con otros proveedores no financieros.

Argentina, el país con más mora y menos crédito de la región

El contraste regional, que Kon mencionó sin números exactos pero que la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN) dejó por escrito, es elocuente:

Argentina tiene la mora más alta de los 16 países relevados y, a la vez, el menor volumen de crédito sobre PBI: 13,1% frente a un promedio regional del 47,8%.
Para tener referencias comparables: México 26,6%, Brasil 74,9%, Chile 75,6% del PBI (datos que recoge Ámbito).

Es la peor combinación posible: poco crédito y, encima, caro y mal pago. Por eso mismo, según Ámbito, las fintech argentinas pasaron de 1 millón de préstamos personales en 2019 a 10,6 millones en 2026 y se convirtieron en el principal motor de la expansión del crédito formal. Con tasas que el propio sector reconoce como “usureras”, financiaron a perfiles que el banco tradicional no bancaba — y ahora cargan una mora del 7,73%, según 1816.

¿Puede la banca sola financiar Vaca Muerta y la minería?

Kon fue directo: el sistema financiero argentino “puede contribuir con pesos y con dólares, pero no tiene capacidad para financiar todo”. El modelo que ve funcionando es de bancos locales asociados a bancos internacionales para proyectos grandes. “Hoy hay dinero disponible en el mundo para prestar”, sostuvo, pero condicionó ese flujo a dos variables: que Argentina sostenga el cumplimiento con acreedores y que las reglas no se muevan.

En el frente hipotecario, defendió la línea de Galicia al 7,5% + UVA como “totalmente razonable” — y comparó: en Estados Unidos, las hipotecas ya están en 7%. Recordó que en ese segmento la mora es “prácticamente nula” y que, en su visión, “una persona de 30 años con buen empleo, en el mundo, se puede comprar una propiedad. En Argentina todavía no, o es más limitado el acceso”.

Sobre el peso impositivo en las tasas, mencionó dos cambios pendientes: el impuesto al cheque e Ingresos Brutos.

¿Qué significa esto para tu startup o fintech?

No es una crisis solo de bancos: es el nuevo piso sobre el que se diseñan productos financieros en Argentina. Algunas implicancias directas:

Si tu fintech evalúa clientes en mora, refinanciar es mejor que castigar. Kon lo dijo sin tapujos: si no refinanciás, perdés crédito y cliente. Modelá el costo total del refinanciamiento (interés + plazo más largo) contra el recupero y construí un flujo de cohorte de 12 meses, no de 3.
Diseñá productos para la mora temprana, no para la mora dura. Según Rosario Finanzas, bancos y fintech están concentrando los planes de refinanciación en atrasos de hasta 90 días, donde todavía hay voluntad de pago. El Banco Nación, por ejemplo, ofrece refinanciación en UVA al 7,5% TNA a 120 meses para clientes en situación 3 o superior. Esa ventana es la que tiene mejor relación esfuerzo/recuperación.
No te ancles solo al tipo de cambio ni a la inflación: mirá la categoría regulatoria del cliente. Como explicó Bausili, una refinanciación deja al cliente nueve meses en la peor categoría. Tu score interno debería reflejar eso, no solo el atraso puntual.
El volumen de crédito es bajo, pero el mercado existe. Casi 6 millones de morosos sobre 20,9 millones de personas con crédito formal es una base enorme para productos de segunda oportunidad, educación financiera o consolidación. Si competís en acquisition, no compitas solo por el cliente prime — el segmento near-prime está subatendido.
El crédito en pesos sigue cargando el impuesto al cheque. Si podés estructurar parte del fondeo en UVA o en dólares para exportadores (tasas del 4%–5% anual según Kon), tu costo de capital baja y el producto final es viable a tasas que el cliente puede pagar.

Conclusión

La lectura de Kon no es catastrofista, pero sí incómoda: la mora tocó techo, el sistema está trabajando para digerirla y la normalización llevará más de un año. Para founders y fintechs, el mensaje operativo es que 2026 y 2027 son el bienio del refinanciamiento y de los productos para clientes en transición, no el del castigo puro. Diseñar para esa ventana —con scoring que mire categorías regulatorias, foco en mora temprana y fondeo inteligente en UVA o dólares— es probablemente la palanca más concreta que deja este ciclo.