Peso chileno cae a $973 en su peor nivel desde 2025

El dólar cierra en $973 y arrastra al peso chileno

El tipo de cambio cerró la jornada del 29 de septiembre en $973,4 por dólar, su nivel más alto desde el 2 de septiembre de 2025 según el compilado de puntas vendedoras de Bloomberg, con una subida de $4,2 en la sesión. La presión vendedora llega desde Washington, no desde Santiago: el rendimiento del bono estadounidense a 10 años tocó 5,23%, un máximo desde 2007, y el bono a 30 años saltó 4,4 pb hasta 5,59%, una cota que no se veía desde 2002.

Para los founders chilenos y latinoamericanos, esto no es ruido financiero lejano: es la variable que más mueve el costo de capital, los ingresos de las startups con clientes en EE.UU. y el precio de cualquier suscripción tecnológica en dólares.

¿Por qué los bonos de EE.UU. siguen subiendo?

El movimiento se explica por tres fuerzas simultáneas, según Felipe Alarcón, economista jefe de EuroAmerica, citado por Diario Financiero:

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Temor inflacionario. La economía estadounidense muestra signos de recalentamiento tras los PMI preliminares de la semana pasada.
Necesidades de financiamiento vinculadas a IA. Los grandes proyectos de infraestructura para inteligencia artificial requieren deuda a largo plazo, lo que presiona al alza los rendimientos.
Incertidumbre geopolítica. El conflicto en Medio Oriente, ya en su séptimo mes, mantiene alta la prima de riesgo.

RBC Wealth Management añadió un factor técnico clave: la cobertura de los inversionistas de bonos hipotecarios. Cuando suben los rendimientos, menos personas refinancian sus hipotecas y muchas posponen su mudanza, lo que alarga el plazo de vencimiento esperado de los títulos respaldados por hipotecas existentes y obliga a los fondos a cubrirse en la parte larga de la curva.

¿Qué monedas emergentes sufren más?

El peso chileno fue la cuarta divisa emergente con peor desempeño en la jornada, detrás del real brasileño, el sol peruano y el peso colombiano. El Dollar Index, que compara al dólar contra las monedas duras, subió 0,2% a un máximo de dos meses.

Como referencia: a mediados de septiembre el tipo de cambio estaba cerca de $958 por dólar y en la semana previa había mostrado un avance del 3,55% en solo cinco sesiones, según datos de Dow Jones recogidos por Infobae. La volatilidad cambiaria ya ronda 13,79%, por encima del 11,33% de referencia.

¿Cómo llega la economía chilena a este escenario?

El shock externo pega sobre una economía local ya debilitada. Datos del Grupo de Política Monetaria (GPM) del 7 de septiembre, recogidos por La Nación, muestran que:

El Imacec de julio cayó 1,5% interanual, con la minería desplomándose 9,3% y el Imacec no minero retrocediendo 0,3%.
La tasa de desempleo llegó a 9,5% en el trimestre mayo-julio.
Las proyecciones privadas de crecimiento 2026 se ajustaron a la baja: de 2% en abril a 1,3% en agosto, según la Encuesta de Expectativas Económicas.
El Banco Central mantiene la TPM en 4,5%, sin margen para responder con estímulos si el escenario se deteriora.

En paralelo, el cobre —el principal escudo cambiario chileno— sigue en niveles históricamente altos, pero el petróleo WTI ronda los US$90 por barril, lo que mantiene la presión inflacionaria importada.

¿Qué significa esto para tu startup?

Para un founder chileno o con operaciones en CLP, el escenario cambia la economía del próximo trimestre. Tres efectos directos:

Costos en dólares más caros. Cualquier suscripción a infraestructura cloud, APIs internacionales, licencias SaaS o hardware importado sube en pesos. Si gastas US$5.000 mensuales en tooling, el salto de $930 a $973 representa cerca de $215.000 adicionales al mes solo por tipo de cambio.
Runway más largo si tu caja está en USD. Las startups que levantaron en dólares pero gastan en pesos tienen un colchón: cada billete verde vale más en CLP. El lado opuesto lo viven las que tienen deuda en dólares o compromisos comerciales dolarizados.
Mayor costo de capital global. Si planeas levantar tu próxima ronda en 6 a 12 meses, los fondos internacionales están recalibrando su exposición a mercados emergentes. Las valuaciones en Series A y B suelen ajustarse a la baja cuando el riesgo país sube.

Acciones concretas que puedes tomar esta semana

Revisa tu presupuesto forward a 6 meses en moneda dura: identifica qué porcentaje de tu burn está en USD y simula un escenario de $1.000 CLP/USD. Si el número te asusta, acelera conversaciones con clientes locales para rebalancear ingresos en pesos.
Cierra contratos anuales con proveedores en dólares si dependes de AWS, Google Cloud, OpenAI o Anthropic. Muchas plataformas permiten pagar por adelantado y fijar presupuesto, aislándote del deterioro cambiario de los próximos meses.
Evalúa cobertura cambiaria si tienes compromisos en USD —contratos con clientes estadounidenses, deuda en dólares, payroll remoto internacional—. Un forward con tu banco puede anclar el tipo de cambio y darle certeza a tu planning financiero.
Mide tu exposición al ciclo de tasas largas de EE.UU. El motor de este movimiento no es Chile: es el déficit estadounidense y la curva de rendimientos. Mientras EE.UU. siga emitiendo deuda a estos ritmos, la presión sobre monedas emergentes continuará.

¿Qué dicen las proyecciones?

El Banco Santander, en su Panorama Económico Mensual más reciente, reconoció que el tipo de cambio está "por sobre el nivel sugerido por el modelo de fundamentales" y prevé una convergencia gradual a $910 a fin de año, condicionada a la moderación de las tensiones geopolíticas y a la evolución del diferencial de tasas entre EE.UU. y Chile.

El consenso de Bloomberg recogido por Infobae proyecta una banda de $820 a $880 por dólar hacia fines de 2026, con un escenario base cercano a los $840, apoyado en el precio del cobre y en el giro político hacia la derecha que impulsa la confianza empresarial.

Pero esas cifras asumen estabilidad. Si los bonos a 10 años perforan el 5,5% y los a 30 años mantienen este ritmo, las metas de fin de año quedan en pausa.

El viernes, la prueba de fuego

Este viernes se publican las nóminas no agrícolas de septiembre en EE.UU., el dato más esperado del calendario. Una cifra sólida confirmaría el escenario de "no aterrizaje" de la economía estadounidense y validaría la presión sobre los rendimientos largos. Un dato débil, en cambio, podría aliviar parcialmente la presión sobre el peso. A eso se suma el Conference Board, que este martes mostró un sorpresivo deterioro y quedó en mínimos desde 2014, junto con ofertas de empleo de agosto menores de lo previsto.

Hasta entonces, los founders chilenos tienen una variable más para mirar en el dashboard: la curva de Treasuries a 10 y 30 años. Define más el tipo de cambio local que cualquier decisión del Banco Central.