Nuclear: startups levantan US$6.000M en 2026, pero cae la bolsa

El dinero privado nunca había apostado tanto por la energía nuclear

Las startups de energía nuclear levantaron más de US$6.000 millones en lo que va de 2026, un máximo histórico, según los datos de Crunchbase analizados en el reporte original. La cifra supera cualquier periodo comparable, incluido 2025, que era el récord anterior. Y el número de rondas también se mantiene en niveles históricamente altos. El motor de esta ola es la expectativa de un crecimiento explosivo en la demanda energética de los centros de datos que entrenan y ejecutan modelos de inteligencia artificial.

Pero la historia tiene un contrapunto que todo founder debe leer con atención: el mercado público está castigando a las mismas compañías que el venture capital financia con entusiasmo. En los últimos seis meses, al menos tres empresas nucleares debutaron en bolsa con valoraciones superiores a los US$1.000 millones. La mayoría cotiza hoy muy por debajo de su techo.

Las dos rondas de US$1.000M que concentran el año

El grueso del capital se concentró en dos operaciones de mil millones de dólares cada una, según el reporte de Crunchbase:

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Commonwealth Fusion Systems (Massachusetts) cerró en julio una ronda de equity de US$1.000 millones para desarrollar lo que la propia empresa describe como la primera máquina de fusión con balance neto de energía comercialmente relevante. Según un artículo de TechCrunch sobre TechCrunch Disrupt 2026, con esa ronda la compañía acumula un total de US$4.000 millones captados desde su fundación en 2018.
Valar Atomics levantó US$1.000 millones repartidos en dos tramos de su Serie B. La ronda de equity fue liderada por Sequoia Capital, con la entrada del partner Shaun Maguire al consejo, y contó con la participación de Apandion, Atreides Management, Conviction, Dream Ventures, HOF Capital, Point72, Riot Ventures, Snowpoint Ventures y Valor Equity Partners, según el comunicado oficial de la startup y la cobertura de TechCrunch. TechCrunch reportó que la valoración alcanzó los US$6.000 millones citando a Bloomberg. Adicionalmente, Valar cerró una línea de crédito de US$200 millones con Erebor y J.P. Morgan.

El debut en bolsa que marcó el año: X-energy y la caída posterior

El mayor IPO nuclear de 2026 fue X-energy, con sede en Rockville, Maryland, desarrolladora de reactores modulares pequeños (SMR) y tecnología de combustible nuclear. Debutó en abril con una valoración inicial de US$12.000 millones, según el reporte de Crunchbase. Tras la salida, las acciones cedieron cerca de la mitad de su valor.

A X-energy le siguieron en verano los debuts de Standard Nuclear (Oak Ridge, Tennessee, combustibles avanzados) y Deep Fission (Berkeley, California, reactores modulares). Ambos títulos también cotizan muy por debajo de sus picos.

Oklo, la compañía de fisión respaldada por Sam Altman que en gran medida abrió la puerta a los IPOs nucleares con su debut vía SPAC en 2024, también enfrenta debilidad: sus acciones acumulan una caída cercana a dos tercios desde un punto alto registrado hace aproximadamente un año, según Crunchbase.

Por qué cae la acción si el VC sigue invirtiendo

El reporte de 247 Wall St. del 10 de septiembre de 2026 documenta el momento exacto del viraje: el día que Piper Sandler emitió notas con calificaciones opuestas sobre el sector, las acciones de Oklo, NuScale Power y X-energy cayeron cerca de un 5% cada una, a pesar de que Oklo recibió una recomendación de compra con precio objetivo de US$55. El sector se movió como un bloque siguiendo solo la mitad bajista del análisis.

El reporte de 247 Wall St. recoge además que el Departamento de Energía de EE. UU. proyecta que los centros de datos representarán hasta un 12% de la demanda eléctrica estadounidense hacia 2028, el viento de cola que ha sostenido a todo el grupo durante buena parte del año. Pero esa misma dependencia del capex de hyperscalers vuelve al sector vulnerable a cualquier señal de cautela.

Las razones que cita el artículo de Crunchbase para explicar la desinflado de las cotizaciones son tres, y conviene tenerlas presentes:

La oposición pública en EE. UU. a la construcción masiva de data centers está afectando indirectamente a las energéticas que aspiran a alimentarlos.
Los altos costos de capital y los largos procesos de licenciamiento y aprobación siguen limitando la nueva capacidad nuclear, según la U.S. Energy Information Administration (EIA).
La fusión escalable todavía no está en la red: a pesar de los hitos de plasma, ningún reactor de fusión comercial vende kilovatios-hora hoy.

¿Qué significa esto para tu startup?

Hay una lección de valoración cruzada que cualquier founder que mire el sector cleantech debería anotar: el venture capital y el mercado público ya no se mueven al mismo compás sobre nuclear. El capital privado sigue escribiendo cheques récord, y el mercado público los descuenta. Cuando un sector se financia mayoritariamente con capital privado pero sus IPOs pierden fuelle, los múltiplos de referencia para tu próxima ronda se recalibran más rápido de lo que parece.

Acciones concretas que puedes implementar esta semana:

Si estás construyendo infraestructura o software para AI data centers, usa la cifra del Departamento de Energía (hasta 12% de la demanda eléctrica de EE. UU. en 2028) como anclaje en tu pitch. Es un dato que pocos founders citan y que conecta directamente tu producto con una tendencia macro financiable.
Si te interesa el subsector de reactores pequeños, no lo trates como un solo mercado. El propio reporte de 247 Wall St. señala que la diferencia entre ganadores y perdedores se está definiendo por el modelo de negocio (quién financia, construye y opera) más que por la tecnología del reactor. Esa distinción es la que replica cualquier tesis de inversión sectorial bien hecha.
Si evalúas proveedores o socios de SMR/fusión, mapea primero su posición en el programa Reactor Pilot del DOE y su avance de licenciamiento ante la NRC. Las dos startups que la fuente menciona con hitos regulatorios claros (Valar Atomics y Oklo) son las que mejor están defendiendo su valuación relativa.

El reporte original cierra con un matiz importante: a pesar del invierno bursátil, múltiples proyectos de SMR y microrreactores siguen avanzando en Texas, Idaho, Utah y Tennessee, según la EIA, y una lista más larga está en planificación avanzada. Las rondas recientes y los IPOs, incluso los que hoy cotizan bajo, dieron a las startups el runway suficiente para seguir ejecutando. La pregunta para los próximos doce meses no es si el sector sobrevivirá, sino cuáles de estos jugadores llegarán a la primera planta comercial sin haber diluido demasiado a sus primeros inversores.