Berkshire: las 10 acciones que compró Buffett en 2025

Las 10 acciones que Berkshire compró en el último año de Buffett como CEO

Berkshire Hathaway (BRK/B) está a punto de completar su primer año sin Warren Buffett al frente de la dirección ejecutiva. Antes de dejar el cargo a finales de 2025, el inversor de Omaha lideró un conglomerado que abrió posiciones nuevas y amplió otras existentes, y los registros trimestrales permiten reconstruir las diez mayores compras de ese periodo.

Según el recuento de Bloomberg Línea, estas fueron las compañías en las que Berkshire compró más acciones durante los cuatro trimestres de 2025:

Alphabet (GOOGL): 17,85 millones de acciones
Chevron (CVX): 11,55 millones
Constellation Brands (STZ): 7,78 millones
SiriusXM (SIRI): 7,34 millones
Chubb (CB): 7,22 millones
Lennar (LEN): 7,08 millones
Nucor (NUE): 6,61 millones
The New York Times (NYT): 5,07 millones
UnitedHealth Group (UNH): 5,04 millones
Pool Corp. (POOL): 2,86 millones

La lista mezcla tres perfiles muy distintos: tecnología publicitaria y de inteligencia artificial (Alphabet), energía (Chevron) y consumo y medios (Constellation Brands, The New York Times). Alphabet encabeza el ranking por peso reportado, mientras Chubb y Chevron concentraron otras adquisiciones relevantes.

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El relevo no terminó con la salida del cargo ejecutivo. En septiembre de 2026, Buffett cedió la presidencia del directorio a su hijo Howard Buffett, aunque permaneció como director y presidente emérito del conglomerado.

Alphabet: de posición nueva a pilar de la cartera

Alphabet es el caso más llamativo de toda la transición. Buffett abrió la posición en la matriz de Google durante 2025 y, bajo la gestión de Greg Abel, Berkshire la convirtió en una de sus apuestas centrales.

Bolsamanía reportó que en el segundo trimestre de 2026 el conglomerado elevó su participación en Alphabet un 83%, hasta cerca de 106 millones de acciones, valoradas en unos 37.800 millones de dólares al cierre de junio. Con eso, Alphabet pasó a ser la tercera mayor participación bursátil de Berkshire, solo por detrás de Apple y American Express.

The Motley Fool añade un dato revelador: Alphabet ya representa el 10,6% de la cartera de renta variable del grupo y es el primer gran proveedor de infraestructura de IA en el que Berkshire entra con fuerza. Es un cambio de criterio notable para una casa que durante décadas evitó las tecnológicas por considerarlas fuera de su círculo de competencia.

Vale la pena recordar el antecedente. Yahoo Finance recuerda que en la junta anual de 2012 le preguntaron a Buffett y a Charlie Munger si comprarían Apple o Google, y ambos respondieron que no. Cuatro años después Berkshire empezó a comprar Apple, y entre 2016 y 2018 invirtió 36.000 millones de dólares en esas acciones. La posición llegó a valer 177.000 millones de dólares en 2023 y, tras vender el 75%, las acciones restantes seguían valiendo más de 70.000 millones. Alphabet es, en ese sentido, el intento de repetir la jugada.

¿Qué cambió en la cartera bajo Greg Abel?

El primer semestre de 2026 dejó movimientos concretos. Berkshire amplió posiciones en Alphabet, Lennar y The New York Times, e incorporó inversiones nuevas en Delta Air Lines (DAL) y Macy's (M). En el otro extremo, vendió por completo su participación en Constellation Brands y redujo posiciones en Bank of America (BAC), Chubb y Nucor.

Al cierre de junio, la cartera bursátil alcanzaba 299.253,6 millones de dólares, con Apple, American Express y Coca-Cola como sus tres mayores inversiones. Berkshire también volvió a ser comprador neto de acciones por primera vez desde 2022: en el segundo trimestre adquirió 24.000 millones de dólares en títulos y destinó 4.500 millones a recompras propias. El efectivo cerró junio en 365.500 millones de dólares.

Bolsamanía subraya que ese giro puso fin a 14 trimestres consecutivos en los que Berkshire había sido vendedor neto de acciones, y que la firma elevó su posición en Delta Air Lines un 44%, hasta unos 5.400 millones de dólares. El mismo medio señala que Abel supervisa aproximadamente el 94% de la cartera de acciones, mientras Ted Weschler administra el resto, y que Buffett continúa participando como asesor en las decisiones de asignación de capital.

The Motley Fool aporta otra pista sobre la estrategia: en su primera carta a los accionistas, Abel identificó cuatro posiciones como "núcleo" de largo plazo —Apple, American Express, Coca-Cola y Moody's—, además de las cinco mayores casas comerciales de Japón. No mencionó a Bank of America, que representaba más del 7% de la cartera al cierre del segundo trimestre, ni a Chevron, con más del 5%, ni a Occidental Petroleum, con el 4,5% (Berkshire posee el 26,5% de sus acciones en circulación). Delta, por su parte, pesa hoy alrededor del 1,3%.

El contexto de la sucesión ayuda a leer el momento. El Español recordó que Buffett anunció su retirada por sorpresa en la junta anual de accionistas en Omaha, que Abel —entonces CEO de Berkshire Hathaway Energy— sería su sucesor, y que el conglomerado cerraba ese trimestre con unas ganancias operativas un 14% menores interanuales y cerca de 347.000 millones de dólares en efectivo, frente a los 334.200 millones de finales de 2024. Yahoo Finance cifra en unos 369.000 millones de dólares el efectivo y equivalentes que Buffett dejó disponibles para invertir.

¿Qué significa esto para tu startup?

Más allá del morbo de mirar la cartera de un fondo de casi un billón de dólares, hay tres lecciones operativas que aplican a cualquier empresa que gestiona caja.

1. El efectivo sin desplegar es una estrategia, no un fracaso. Berkshire mantuvo más de 365.000 millones de dólares en liquidez mientras compraba de forma selectiva. Buffett lo dijo sin rodeos en su momento: "Hemos ganado mucho dinero al no estar completamente invertidos en todo momento". Traducido a una startup: tu runway no es dinero dormido, es la opción de decir que no a una ronda con malos términos o a un cliente que te descuadra el modelo. Revisa cuántos meses de caja necesitas para negociar desde una posición de fuerza y no bajes de ahí por ansiedad de crecer.

2. Concentrar cuando el análisis está hecho. Alphabet pasó de ser una posición nueva a representar el 10,6% de la cartera en poco más de un año. Berkshire no reparte su convicción en partes iguales: cuando entiende un negocio, carga. Para un founder con recursos limitados, el equivalente es resistir la tentación de abrir cinco canales de adquisición a la vez. Elige el que ya muestra señales y duplica ahí antes de diversificar.

3. Liquidar las posiciones heredadas. Berkshire salió por completo de Constellation Brands y recortó Bank of America, Chubb y Nucor. No fue por malos resultados, sino porque dejaron de encajar en la tesis. Haz el mismo ejercicio con tu producto: lista los canales, features o segmentos que arrastras desde hace más de un año y que no aportan ni ingresos ni aprendizaje. Cerrarlos libera equipo y foco, que en una startup es el recurso más escaso.

Un cuarto punto, más de timing: Berkshire volvió a comprar cuando otros vendían, y entró en sectores castigados como la vivienda a través de Lennar. La lectura para un founder no es copiar la apuesta, sino recordar que las mejores ventanas de contratación de talento y de adquisición de clientes suelen abrirse cuando el mercado está de mal humor.

Conclusión

La lista de compras del último año de Buffett es, en realidad, un mapa de lo que Berkshire considera barato y defendible: publicidad digital, energía, seguros, vivienda y medios. Lo relevante para el ecosistema emprendedor no es qué acción comprar, sino cómo se administra la caja: reservas enormes, movimientos concentrados y salidas rápidas cuando la tesis cambia.

Con Abel al mando y 365.500 millones de dólares en efectivo, la pregunta abierta es si el segundo trimestre de 2026 fue una ventana puntual o el inicio de una etapa en la que Berkshire empiece a desplegar esa liquidez de forma sostenida. Para cualquier founder que esté levantando capital, esa respuesta importa: marca el apetito del inversor más paciente del mercado.