YPF suma tres proyectos al RIGI por US$44.000M

YPF presentará tres proyectos al RIGI por US$44.000 millones

YPF presentará en las próximas semanas la solicitud para adherir tres nuevos proyectos al Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) por una suma cercana a US$44.000 millones. La decisión, adelantada el martes por la revista Forbes, fue ratificada a Bloomberg Línea por el presidente de la petrolera, Horacio Marín.

Para un founder, la señal no está en el monto sino en el efecto arrastre. Cada uno de esos tres desarrollos necesita cientos de proveedores de ingeniería, logística, servicios petroleros, metalmecánica y tecnología. Y el RIGI ya tiene un canal formal para conectarlos con las grandes inversiones.

Según el medio citado, YPF preveía anunciarles a sus inversores la presentación de estos tres proyectos esta semana, después de dar a conocer sus balances correspondientes al tercer trimestre del año. Los tres se ubican en la ventana de petróleo de la zona norte de Vaca Muerta, el nuevo hub que la compañía busca desarrollar tras haber presentado otros proyectos en la zona sur, como LLL Oil por US$25.000 millones y Argentina LNG por US$51.000 millones, de acuerdo con el detalle publicado por Forbes y reproducido por Yahoo Noticias. En los tres casos, la petrolera trabaja junto a otros cuatro socios.

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Los tres proyectos, uno por uno

1. Bajo del Toro (ex Equinor). Surge de la compra de los activos de la noruega Equinor en Vaca Muerta, donde YPF ya era el operador de Bajo del Toro y elevó su participación al 65%, con Vista como socio con el 35%. La operación le demandó a Vista un desembolso de US$712 millones netos, descontando las cesiones a YPF, según el detalle publicado por Forbes y reproducido por Yahoo Noticias. El bloque tiene un potencial de producción de 80.000 barriles diarios cuando alcance su pleno desarrollo.

2. La Escalonada y Rincón de la Ceniza (ex TotalEnergies). YPF le pagó US$500 millones a TotalEnergies por el 45% de estas áreas, pero terminó cediendo un 20% a Pluspetrol en un swap de áreas para poder entrar en el GNL junto a ENI y Adnoc, según el mismo reporte. La inversión del proyecto rondaría los US$22.000 millones, aportados por YPF (25%), Shell (45%) y Pluspetrol (20%), en un plan de mil pozos para producir cerca de 100.000 barriles diarios. El 10% restante queda en manos de la estatal neuquina GyP, con el esquema carry que pide la provincia: no participa de la inversión, pero sí de las ganancias.

3. Narambuena (con Chevron). El tercer proyecto lo comparte con Chevron en partes iguales en el bloque Narambuena, en un acuerdo similar al que ambas compañías firmaron en Loma Campana en los inicios del no convencional, el yacimiento que terminó convirtiéndose en el principal shale del país.

¿Qué es el RIGI y qué beneficios les da a las empresas?

El RIGI es el régimen que creó la Ley Bases en 2024 para proyectos de inversión de gran escala. A cambio de comprometer montos mínimos, las empresas acceden a una reducción de la alícuota del Impuesto a las Ganancias al 25%, amortizaciones aceleradas, ventajas en derechos de exportación y un tratamiento preferencial para determinadas importaciones y operaciones financieras, según el detalle del régimen recogido por ADNSUR a partir de un informe de la consultora Eco Go.

Ese beneficio tiene un costo fiscal que conviene mirar con números. El mismo informe estima que el RIGI resignaría US$8.493 millones en impuestos por los 23 proyectos aprobados hasta el 1 de octubre de 2026, sobre una inversión total comprometida de US$39.429 millones. Los incentivos elevan la tasa interna de retorno de esas iniciativas del 10,6% al 13,4%.

El punto de equilibrio que plantea Eco Go es la adicionalidad: el 32,7% de la inversión debe ser genuinamente adicional —es decir, no se habría concretado sin el régimen— para que la recaudación compense los impuestos resignados. Es una pregunta que cualquier founder que venda a estos proyectos debería hacerse también: ¿cuánto de ese capital se traduce en contratos locales y cuánto llega en forma de equipos importados?

Vaca Muerta ya roza el millón de barriles diarios

El contexto productivo explica por qué YPF acelera. Según datos de la Secretaría de Energía difundidos por Ámbito, la producción argentina de petróleo alcanzó en septiembre de 2026 un récord de 973.700 barriles diarios, un 15,5% más que el mismo mes del año anterior, y quedó a apenas 26.300 barriles de la marca del millón. Vaca Muerta aportó 698.500 barriles diarios, equivalentes al 71,7% del total nacional.

El impacto ya se ve en las cuentas externas: el sector energético acumuló un superávit comercial de US$9.427 millones entre enero y septiembre, con exportaciones por US$12.452 millones y un crecimiento interanual del 56,6%, de acuerdo con el mismo relevamiento.

Marín proyecta que "Argentina va a pasar los 2 millones de barriles diarios de producción de petróleo para meterse en el top 10 mundial", según declaró en el evento Reinventando Argentina de Forbes. La meta de más de US$150.000 millones de inversión en RIGI por parte de YPF se completaría con la expansión de Argentina LNG a 18 millones de toneladas año —una apuesta que demandaría otros US$25.000 millones— y con el RIGI de Mendoza por US$4.500 millones. Ese proyecto mendocino, según informó Diario Uno, apunta a un bloque con una producción estimada de unos 90.000 barriles diarios.

¿Qué significa esto para tu startup?

Los grandes anuncios de inversión no llegan a la economía real por sí solos. Llegan a través de órdenes de compra, y esas órdenes se ganan antes de que el proyecto arranque.

Mapea la demanda antes de que se licite. La primera Ronda de Negocios del RIGI, organizada por el Ministerio de Economía de la Nación junto al gobierno de Santa Fe, reunió a representantes de 43 grandes proyectos con más de 1.800 empresas proveedoras, según informó Rosario3. El objetivo declarado fue que las pymes conozcan necesidades, cronogramas y requisitos de compra de los grandes inversores. Si tu producto o servicio encaja en esa cadena, ese tipo de instancia es donde se entra: no cuando la obra ya está en marcha.
Piensa en ciclos de compra largos, no en ventas puntuales. Un plan de mil pozos o un desarrollo que recién alcanza su potencial a pleno en varios años implica contratos recurrentes de mantenimiento, monitoreo, logística y software. Preparar capacidad instalada y certificaciones para ese horizonte vale más que perseguir el primer pedido.
Verifica el financiamiento del cliente, no solo el anuncio. El informe de Eco Go citado por ADNSUR muestra que la conveniencia del régimen depende de cuánta inversión sea realmente adicional. Antes de comprometer capital propio para atender a un proyecto RIGI, conviene revisar si la adhesión ya está aprobada y en qué etapa está el cierre financiero.
Mira Mendoza y el offshore, no solo Neuquén. La agenda de YPF bajo el RIGI no se limita al norte de Vaca Muerta: incluye el sur mendocino y la internacionalización de la compañía. Diversificar la geografía de tus clientes reduce el riesgo de depender de un solo hub.

Conclusión

Los US$44.000 millones que YPF busca sumar al RIGI confirman que el ciclo de inversión energética argentino sigue escalando, con Vaca Muerta a las puertas del millón de barriles diarios y un superávit energético que ya explica casi la mitad del saldo comercial del país. Para el ecosistema emprendedor, la oportunidad no está en el titular sino en la cadena de proveedores que esos proyectos van a necesitar durante años. El RIGI es, en ese sentido, tanto una política de incentivos como un mercado nuevo que se abre para quien llegue preparado.