Wall Street cierra octubre con una revisión al gasto en IA
El S&P 500 cae 1,22% y el Nasdaq cede 2,32% en la última jornada de octubre, en una sesión donde Intel se desploma cerca de 26% y Amazon pierde alrededor de 7%. El detonante no fue una recesión ni un dato macro: fueron dos reportes trimestrales que pusieron en duda si el dinero que las grandes tecnológicas están volcando en inteligencia artificial va a regresar alguna vez.
La corrección llega después de que Alphabet (GOOGL) perdiera 13% el jueves, su mayor caída histórica, y de que el Dow Jones Industrial retrocediera 0,31%. Para un founder, la señal es incómoda pero clara: el mercado dejó de premiar el gasto en IA por sí mismo y empezó a exigir retorno.
¿Por qué Intel y Amazon arrastraron a todo el sector tecnológico?
Amazon reportó inversiones de capital por encima de lo previsto y el crecimiento más lento de su negocio de comercio electrónico en tres años, pese al buen desempeño de su división de nube. Según Business Insider, la compañía registró un flujo de caja libre negativo de US$7.600 millones por segundo trimestre consecutivo, atribuido a su creciente gasto en IA, y su CEO Andy Jassy anticipó que seguirá "gastando significativamente más" el año próximo. CNBC TV18 reportó que Amazon mantuvo su previsión de capex de US$220.000 millones para 2026.
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👥 Quiero el Kit →Intel, en cambio, presentó una previsión de ingresos inferior a las estimaciones por demanda débil de procesadores para computadores y problemas de suministro en centros de datos. Business Insider detalla que su negocio de computación para clientes y "IA física" cayó 5% interanual hasta US$8.100 millones, y que la compañía advirtió que probablemente no genere flujo de caja libre en 2027.
El contagio fue inmediato: AMD cayó 9,7%, Nvidia retrocedió 2,99%, y nombres ligados a la infraestructura de IA como Super Micro Computer, Bloom Energy y CoreWeave también perdieron terreno. El iShares Semiconductor ETF cayó 6% y acumula una caída de 21% desde su máximo, mientras el Roundhill Neocloud ETF se hundió otro 7% y opera 42% por debajo de su máximo histórico, según Business Insider.
El costo financiero de esta apuesta también empieza a notarse. Microsoft anunció una emisión de deuda por US$25.000 millones, mientras las grandes tecnológicas enfrentan cuestionamientos sobre una apuesta conjunta de US$750.000 millones en inteligencia artificial.
"Los resultados tecnológicos han demostrado ser un obstáculo importante, pues los inversionistas se han convertido repentinamente en vigilantes del gasto de capital", afirmó Jai Malhi, estratega sénior de renta variable de Vanda Research.
El hackeo a Binance: el mayor robo de la historia cripto
La aversión al riesgo se intensificó con un ataque informático contra Binance que provocó el robo de US$6.300 millones, el mayor registrado en la industria de criptomonedas. La plataforma suspendió los retiros y prometió cubrir las pérdidas.
TRM Labs estimó los activos robados en US$6.360 millones y precisó que el ataque abarcó wallets de Binance en diez redes blockchain —entre ellas Ethereum, Bitcoin, Tron, Solana, XRP Ledger, Arbitrum, Avalanche, Optimism, Base y Polygon—, con la mayor parte de los fondos movida en aproximadamente 20 minutos. Según esa firma, el mayor botín salió de Ethereum (unos US$3.790 millones), seguido de Bitcoin (US$1.470 millones) y Tron (US$628 millones).
La investigación inicial de Binance apuntó a un posible compromiso del portátil de un ingeniero de DevOps, sin evidencia de filtración de claves privadas. TRM Labs y Chainalysis atribuyeron el ataque con alta confianza a TraderTraitor, una unidad de hacking norcoreana, y lo vincularon con el hackeo de Bybit de febrero de 2025, valorado en US$1.500 millones.
La respuesta de la industria permitió congelar cerca de US$3.000 millones. Tether bloqueó aproximadamente US$1.570 millones, Circle más de US$800 millones y Ripple unos US$200 millones. Binance reservó US$6.340 millones de recursos propios y cuenta con su fondo SAFU, de alrededor de US$1.000 millones en bitcoin. La plataforma tiene 335 millones de usuarios registrados y US$162.800 millones en activos bajo custodia, según su informe anual de 2025.
¿Qué pasó con el bitcoin y los activos refugio?
El bitcoin cayó hasta US$76.300, su nivel más bajo en más de un mes, antes de recuperarse hacia US$77.500. La presión coincidió con el vencimiento de opciones por US$11.000 millones y liquidaciones de posiciones alcistas por aproximadamente US$1.300 millones. Ether cayó más de 3% hasta US$2.178 y BNB retrocedió 5,3% hasta US$699,54, según CoinGecko.
El oro descendía 1,2% hasta US$3.971,53 por onza, afectado por expectativas de tasas elevadas y posibles ventas para cubrir pérdidas bursátiles. Los operadores asignan una probabilidad de 70% a un aumento de tasas de la Reserva Federal en diciembre. La plata retrocedía 3,3% hasta US$50,42 por onza y el cobre perdía 0,9% hasta US$14.227 por tonelada.
En contraste, la demanda de refugio favoreció a los bonos del Tesoro —cuyos rendimientos extendían sus descensos tras acumular una caída cercana a 40 puntos básicos durante octubre— y al franco suizo. El yen también se fortaleció después de que el Banco de Japón mantuviera sus tasas sin cambios.
Petróleo, Irán y la rotación hacia sectores defensivos
En materias primas, el Brent avanzaba 2,5% hasta US$117,75 por barril ante informes de que un alto comandante estadounidense presentó al presidente Donald Trump opciones militares contra Irán. El WTI ganaba 2,2% hasta US$104,27. La incertidumbre aumentó tras dos ataques contra petroleros cerca del estrecho de Ormuz.
El encarecimiento energético favoreció a ExxonMobil, Chevron, BP, Shell y TotalEnergies, que reportaron beneficios ajustados conjuntos de US$56.300 millones en el tercer trimestre. Exxon obtuvo US$9.050 millones en refinación y Chevron, US$4.930 millones. El gas europeo avanzaba 5,3% hasta €103,16 por megavatio hora, con inventarios al 75% de capacidad y Alemania por debajo del 62%.
La corrección no fue uniforme: más de 400 compañías del S&P 500 avanzaron el jueves, reflejo de una rotación hacia sectores defensivos que podría continuar. Las elecciones legislativas estadounidenses del 3 de noviembre son el próximo foco de atención.
¿Qué significa esto para tu startup?
El mensaje del mercado es directo: la IA dejó de ser una narrativa y pasó a ser una línea del presupuesto que alguien va a auditar. Esto cambia varias cosas en la práctica.
- Prepara el ROI de tu gasto en IA antes de que te lo pidan. Si tu startup paga por inferencia, GPUs o servicios cloud, ten un número claro de costo por usuario o por transacción. Los inversores ya aplican la misma vara que usan con las grandes tecnológicas: no cuánto gastas, sino qué devuelve cada dólar.
- Revisa tu exposición a proveedores de infraestructura. Un ciclo de corrección en el capex de los hyperscalers puede traducirse en cambios de precios, disponibilidad o condiciones contractuales. Si dependes de un solo proveedor de cómputo, negocia ahora reservas o precios fijos en lugar de esperar el ajuste.
- Si tu tesorería está en cripto, diversifica la custodia. El hackeo a Binance mostró que los exchanges centralizados concentran riesgo operativo: un portátil comprometido bastó para mover miles de millones. Reparte fondos entre custodios, mantén una parte en autocustodia y prioriza stablecoins de emisores con capacidad de congelamiento verificada.
- Aprovecha la rotación, no la sufras. Con capital más selectivo, las rondas se cierran más lento. Las startups que lleguen a la mesa con métricas de eficiencia y unit economics sólidos van a captar el dinero que antes fluía hacia proyectos sin retorno demostrado.
La volatilidad de esta semana no es el fin del ciclo de IA, pero sí marca el fin de su fase ingenua. Para los founders hispanohablantes, la ventaja está en la disciplina: menos capital disponible en el mercado global significa que la eficiencia deja de ser un eslogan y se convierte en el argumento de venta.
Fuentes
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