Varsavsky vende Gameto a Ferring por US$1.382M

Ferring compra Gameto: el sexto unicornio de Varsavsky

Ferring Pharmaceuticals, la farmacéutica suiza especializada en medicina reproductiva, firmó un acuerdo para adquirir Gameto, la startup de biotecnología de fertilidad que Martín Varsavsky cofundó en 2020, en una operación que podría alcanzar los US$1.382,5 millones. La cifra, informada por Bloomberg y replicada por Forbes Argentina y El Economista, la convierte en lo que Varsavsky presenta como su sexto emprendimiento por encima de los US$1.000 millones, después de Viatel, Jazztel, Ya.com, Eolia Renovables e Inception Fertility.

Para un founder, el dato relevante no es el titular. Es que el producto que se vendió no era el plan original. Gameto nació con una meta explícita —fabricar óvulos humanos en el laboratorio— que todavía no se logró. Lo que terminó valiendo casi US$1.400 millones apareció por el camino, y el equipo lo detectó a tiempo.

Hay un matiz que casi ningún titular recoge: según Forbes Argentina, esa cifra es el valor máximo potencial y no un desembolso inmediato. El pago definitivo depende del cumplimiento de objetivos científicos, regulatorios y comerciales, y hasta que se cumplan los requisitos, Ferring y Gameto seguirán operando por separado.

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Qué es Fertilo y por qué lo compra una farmacéutica suiza

En un tratamiento convencional de fecundación in vitro, la paciente atraviesa aproximadamente dos semanas de estimulación hormonal, con inyecciones frecuentes, ecografías, análisis de sangre y efectos físicos y emocionales difíciles de sobrellevar. Varsavsky lo conoció de cerca desde 2016, cuando fundó Prelude Fertility —una red de clínicas estadounidenses que luego se integró en Inception Fertility— y comprobó que muchas mujeres abandonaban el proceso por su agresividad.

Fertilo invierte el orden del procedimiento: los óvulos se extraen antes y la última etapa de maduración ocurre en el laboratorio, donde permanecen entre 24 y 30 horas en contacto con células de soporte ovárico producidas mediante ingeniería celular. Esas células nunca ingresan al cuerpo de la paciente; una vez maduros, los óvulos se fecundan con las técnicas habituales. Según reportó Agenda Salta, la empresa sostiene que el método permitiría reducir la administración de hormonas a entre uno y tres días.

Los datos iniciales que reporta Forbes Argentina son llamativos: en un estudio con 40 pacientes de México y Perú, el 70% de los óvulos tratados con Fertilo alcanzaron la madurez, frente al 52% del método convencional. La tasa de embarazo tras la primera transferencia embrionaria fue del 44%, contra el 20% del grupo de comparación. Con esos resultados, Gameto inició en abril de 2025 un ensayo clínico de fase 3 en Estados Unidos con unas 500 mujeres de entre 18 y 35 años. Dina Turner declaró a Bloomberg que ya participan más de 320 pacientes y los resultados se esperan para 2027.

Fertilo ya obtuvo autorizaciones en Argentina, Paraguay, México, Perú, Australia y Japón, pero todavía no cuenta con la aprobación de la FDA para comercializarse en Estados Unidos. Los hitos clínicos tampoco son teóricos: en diciembre de 2024 nació en Lima, Perú, el primer bebé concebido con esta tecnología, y hacia agosto de 2026 Varsavsky reportaba cinco nacimientos y más de 20 embarazos.

El mercado que Ferring está comprando

Según el informe de ResearchAndMarkets difundido por Yahoo Finance, el mercado global de tecnología de reproducción asistida estaba valorado en US$25.070 millones en 2025 y se proyecta en US$47.060 millones para 2035, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 6,50% entre 2026 y 2035. El informe estima que la infertilidad afecta a aproximadamente una de cada seis personas en edad reproductiva, y que Europa concentró más del 36% de los ingresos globales del sector.

Ferring no es un comprador improvisado. Según Forbes Argentina, el grupo suizo registró ingresos superiores a 2.500 millones de euros en 2025, de los cuales unos 1.200 millones correspondieron a su división de fertilidad; su producto Menopur superó los 1.000 millones de euros en ventas ese año. Con presencia en más de 100 países, lo que Ferring aporta es infraestructura comercial y experiencia regulatoria: exactamente lo que le falta a una biotech que todavía necesita aprobaciones para escalar.

De una beca en Harvard a un unicornio

La historia de Gameto arranca en 2020, cuando Varsavsky donó fondos a la Universidad de Harvard para crear una beca en homenaje a su padre, Carlos M. Varsavsky, astrofísico argentino nacido en 1933, doctorado en astronomía en Harvard y primer director del Instituto Argentino de Radioastronomía, que impulsó la construcción del primer radiotelescopio de América del Sur. La investigación se desarrolló en el laboratorio de George Church, uno de los genetistas más reconocidos del mundo. Allí, Christian Kramme —hoy director científico de Gameto— descubrió cómo producir células capaces de replicar parte de la función del ovario y ayudar a madurar óvulos fuera del cuerpo humano.

La compañía arrancó con unos US$3 millones aportados por amigos y emprendedores como Brian Armstrong (Coinbase), Jack Abraham (Atomic) y Shervin Pishevar, uno de los primeros inversores de Uber. En 2021 se sumó como cofundadora y CEO Dina Radenkovic Turner, médica serbia formada en el University College de Londres que entonces tenía 26 años. Después llegarían fondos como Insight Partners, RA Capital y Two Sigma Ventures, además de Anne Wojcicki, cofundadora de 23andMe.

Según Forbes Argentina, en agosto de 2025 Gameto levantó US$44 millones en una ronda liderada por Overwater Ventures, con lo que acumuló US$127 millones de financiamiento destinados a los estudios clínicos y la expansión internacional.

Qué pasa ahora con el equipo y los otros proyectos

Tras el cierre de la adquisición, Dina Turner permanecerá vinculada a Gameto como asesora. Las líneas de investigación ligadas a la salud femenina —como Ameno, orientada a retrasar los efectos de la menopausia, que en 2024 recibió un compromiso de US$10 millones de la agencia estadounidense ARPA-H— podrían seguir desarrollándose dentro del área de inversiones de Ferring, según Forbes Argentina. Varsavsky, por su parte, sigue lanzando compañías: su apuesta más reciente es Certuma, una startup de inteligencia artificial aplicada a la salud que levantó US$10 millones en su ronda Seed liderada por 8VC, el fondo cofundado por Joe Lonsdale.

Qué significa esto para tu startup

1. El producto que te salva puede no ser el que planificaste. Gameto nació para fabricar óvulos en laboratorio y vendió una tecnología de maduración que nadie había previsto. Eso no fue suerte: fue un equipo con estructura para reconocer un hallazgo lateral. Acción concreta: revisa este mes si tu roadmap tiene espacios de exploración abierta y si el aprendizaje de tus experimentos fallidos está documentado. Un descubrimiento no registrado no se puede capitalizar después.

2. En deep tech, la evidencia clínica es parte del producto. Ferring se interesó cuando existían datos preliminares en pacientes, autorizaciones en varios mercados y un ensayo de fase 3 en marcha. Acción concreta: si tu startup depende de validación regulatoria o científica, trata el dossier de evidencia —estudios, aprobaciones, publicaciones— como un activo comercial desde el día uno, no como un trámite que se resuelve antes de vender.

3. Diseña la venta con hitos y calcula tu runway con lo garantizado. Los US$1.382,5 millones están atados al cumplimiento de objetivos científicos, regulatorios y comerciales. Acción concreta: cuando negocies con un comprador estratégico, separa explícitamente el pago inicial de los tramos condicionados y proyecta tus finanzas asumiendo solo el efectivo asegurado. Presentarle a tu equipo un número máximo como si fuera caja disponible es la forma más rápida de tomar malas decisiones.

4. La experiencia personal del fundador puede ser el origen del negocio. Gameto se explica por la fertilidad de Varsavsky y su esposa, Nina, que describió públicamente lo difícil del proceso. Ese conocimiento de primera mano terminó siendo la ventaja competitiva frente a jugadores que solo veían un mercado. Si tienes un problema vivido en carne propia, ahí suele estar tu diferenciación.

Conclusión

La operación de Ferring por Gameto cierra un círculo que empezó con una beca en Harvard en memoria de un padre y terminó en la mesa de negociación de una farmacéutica con presencia en más de 100 países. No se logró el objetivo original —fabricar óvulos humanos desde cero— pero el equipo encontró en el camino una tecnología con datos clínicos preliminares y mercados que ya la autorizaron.

Queda la parte que ningún anuncio resuelve: Fertilo sigue esperando la aprobación de la FDA, los resultados de fase 3 se esperan para 2027 y los US$1.382,5 millones dependen de hitos que todavía no se cumplieron. Para el ecosistema hispanohablante, la lección más útil no es el tamaño del cheque: es que un emprendedor serial de cuatro décadas sigue apostando por sectores de transformación y midiendo el resultado con evidencia, no con relato.