Ferring compra Gameto, biotech de fertilidad: US$1.382M

Ferring compra Gameto: hasta US$1.382,5 millones por la biotech de fertilidad de Varsavsky

Ferring Pharmaceuticals, la farmacéutica suiza especializada en medicina reproductiva, firmó un acuerdo para adquirir Gameto, la biotecnología de salud reproductiva femenina cofundada por Martín Varsavsky, por hasta US$1.382,5 millones. El pago está atado al cumplimiento de objetivos científicos, regulatorios y comerciales, y el cierre sigue sujeto a las condiciones habituales de este tipo de operaciones.

El dato que un founder debería mirar no es el titular, sino la brecha entre capital levantado y precio de venta. Según AlleyWatch, Gameto había levantado US$127 millones en capital desde su fundación; el acuerdo con Ferring valora la compañía en hasta US$1.382,5 millones. Una farmacéutica con más de cinco décadas en fertilidad prefirió comprar el activo antes que intentar replicar la tecnología por su cuenta.

La operación, informada por Bloomberg y anunciada este martes, consolida a Varsavsky como el fundador de lo que él describe como su sexto unicornio, después de Viatel, Ya.com, Jazztel, Eolia Renovables e Inception/Prelude Fertility.

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¿Qué hace Gameto y por qué Ferring pagó esa cifra?

Fertilo, el programa principal de Gameto, utiliza células de soporte ovárico obtenidas mediante ingeniería celular para ayudar a madurar óvulos fuera del organismo. En palabras de Varsavsky, el procedimiento permitiría reducir alrededor de un 80% las inyecciones hormonales necesarias en un tratamiento de fertilización in vitro.

El problema que ataca es concreto. Los tratamientos tradicionales de FIV pueden exigir aproximadamente dos semanas de estimulación hormonal, con inyecciones frecuentes, ecografías, análisis de sangre y efectos físicos y emocionales difíciles de sostener. Muchas pacientes abandonan después del primer intento.

La promesa tiene letra chica que conviene no perder de vista: Fertilo sigue en ensayos clínicos de fase 3 y necesita la aprobación de la FDA. Según AlleyWatch, los resultados preliminares de ese ensayo se esperan para finales de 2026 y el programa continúa siendo investigacional en Estados Unidos. Mientras tanto, la tecnología ya se utiliza en clínicas de Australia y América Latina, un detalle relevante para cualquier founder con producto regulado: valida la plataforma en mercados con marcos de aprobación más rápidos antes de la autorización estadounidense.

La beca que se convirtió en compañía

En 2020, Varsavsky financió una beca de investigación en Harvard bautizada con el nombre de su padre, Carlos M. Varsavsky, astrofísico argentino y una de las figuras detrás de la creación del Instituto Argentino de Radioastronomía. El objetivo científico parecía inalcanzable: desarrollar óvulos humanos en un laboratorio.

El trabajo se desarrolló en el laboratorio de George Church, uno de los genetistas más reconocidos del mundo. Allí, el investigador Christian Kramme logró un avance distinto al buscado: células capaces de reproducir parte de las funciones de las células que rodean a los óvulos dentro del ovario y facilitan su maduración. No consiguieron fabricar óvulos desde cero, pero sí una vía para madurarlos fuera del cuerpo humano. Ese hallazgo se convirtió en Gameto.

Varsavsky lo resumió con una frase sobre su padre: en una época sin inteligencia artificial, él era su inteligencia artificial.

Dina Radenkovic Turner, la CEO que asumió el riesgo

Gameto no la fundó Varsavsky solo. La cofundadora y CEO es Dina Radenkovic Turner, médica formada en University College London, que asumió el liderazgo de la compañía con 26 años. Bajo su conducción, la startup atrajo inversores como Two Sigma Ventures, RA Capital, Insight Partners y Anne Wojcicki, cofundadora de 23andMe.

Según AlleyWatch, Gameto cerró una Serie B de US$33 millones en mayo de 2024 liderada por Two Sigma Ventures con RA Capital Management, y una Serie C de US$44 millones en agosto de 2025 liderada por Overwater Ventures.

El desarrollo clínico dejó además un hito humano: el 16 de diciembre de 2024 nació en Lima, Perú, el primer bebé concebido con la tecnología de Gameto. De acuerdo con el relato de Varsavsky, para agosto de 2026 ya habían nacido cinco bebés y se habían registrado más de veinte embarazos mediante el procedimiento.

¿Qué significa esto para tu startup?

Cuatro lecturas accionables de una operación biotech que mezcla ciencia, regulación y capital:

Mira la estructura del pago, no el titular. Buena parte de los US$1.382,5 millones depende de hitos de desarrollo, regulatorios y comerciales. En acuerdos biotech, el número máximo casi nunca entra completo a la caja el día del cierre. Si negocias un earn-out o vendes tu compañía, define por escrito qué se considera hito cumplido y con qué evidencia se mide.
Vende en los mercados que te dejen, mientras esperas al que te interesa. Fertilo ya opera en clínicas de Australia y América Latina sin tener todavía el visto bueno de la FDA. Para un founder con producto regulado, arrancar en jurisdicciones más rápidas genera ingresos, datos del mundo real y un caso de uso que fortalece la conversación con el regulador principal.
El capital levantado no es el valor construido. Gameto levantó US$127 millones según AlleyWatch y genera una operación de hasta US$1.382,5 millones. La diferencia es el activo científico y la propiedad intelectual, no el dinero en el banco. Si tu tesis es un moonshot, el capital es combustible, no el resultado.
Evalúa el seniority por el problema, no por la edad. Varsavsky puso a una CEO de 26 años al frente de una tecnología de ingeniería celular en camino a ensayos clínicos. La apuesta era contraintuitiva; el desenlace comercial, hasta ahora, la respalda.

Los riesgos que la operación no elimina

El entusiasmo tiene contrapesos que ningún comunicado borra. Fertilo todavía no ha demostrado superioridad clínica frente a los tratamientos convencionales: los resultados reportados son iniciales. Los cinco nacimientos y los más de veinte embarazos son señales prometedoras, no conclusiones.

Queda también la ejecución. Ferring apuesta a que su infraestructura comercial, su relación con clínicas y su experiencia regulatoria aceleren la expansión de Fertilo si obtiene las autorizaciones correspondientes. La compradora es una farmacéutica suiza de capital privado que, según declaró su CEO y presidente del directorio Jean-Frédéric Paulsen, lleva más de 50 años dedicada a ayudar a las personas a formar una familia.

Hasta que la operación cierre, ambas compañías seguirán operando de forma independiente. Turner permanecerá como asesora después del cierre y otras líneas de investigación —como el programa Ameno para menopausia, que cuenta con financiamiento de ARPA-H— podrían continuar desarrollándose dentro del ecosistema de inversiones de Ferring, según AlleyWatch.

Conclusión

La historia de Gameto tiene un origen que ninguna tesis de inversión podría capturar: una beca con el nombre de un padre, un descubrimiento que no era el buscado y una CEO que tomó el timón a los 26. El resultado es una operación de hasta US$1.382,5 millones que todavía depende de ensayos, autorizaciones y años de trabajo.

Para el ecosistema hispanohablante queda una señal útil. Varsavsky construyó compañías en industrias sin nada en común —telecomunicaciones, internet, energía limpia, clínicas de fertilidad y biotecnología— y él mismo atribuye el resultado al equipo antes que a su propia persona. Ese es el aprendizaje exportable: el activo escaso no es la idea, es la gente capaz de convertirla en algo que una multinacional quiera comprar.