Gameto, la biotech de Varsavsky, se vende por US$1.382M

Ferring Pharmaceuticals anunció un acuerdo para adquirir Gameto, la compañía de biotecnología en fertilidad cofundada por el empresario argentino Martín Varsavsky, por un monto de hasta US$1.382,5 millones. Es el sexto unicornio del fundador de Jazztel y Ya.com, y la primera de sus empresas que nació de una donación. Para cualquier founder de biotech, el dato relevante no es el precio: es que Ferring pagó esa cifra por un tratamiento que todavía no tiene aprobación de la FDA.

¿Qué compró Ferring y por qué pagó casi US$1.400 millones?

El activo central es Fertilo, el tratamiento experimental de Gameto para la maduración in vitro de óvulos. La fertilización in vitro convencional exige alrededor de dos semanas de inyecciones hormonales para estimular la producción y maduración de óvulos antes de la extracción. Fertilo propone lo contrario: extraer los óvulos cuando aún están inmaduros y completar su maduración en laboratorio, con células de soporte ovárico obtenidas mediante ingeniería celular.

Según la empresa, el procedimiento reduce la administración de hormonas a entre uno y tres días y evita que esas células ingresen en el cuerpo de la paciente. Varsavsky lo resumió en X: "La fecundación in vitro funciona, pero es brutal", y aseguró que con Fertilo hay "alrededor de un 80% menos de pinchazos".

Antes de levantar capital, que el negocio sea rentable

Quien invierte mira primero si el negocio vende y deja margen. Para llegar ahí con menos horas encima, el Kit «tu mano derecha con IA» te da un video de 11 minutos y una ficha para dejar a un agente de IA trabajando en tu negocio. CAR está cerrada por ahora.

👥 Quiero el Kit →

El programa de maduración in vitro está en fase 3 de ensayos clínicos, con más de 320 pacientes. Fertilo sigue siendo experimental en Estados Unidos y no cuenta con autorización de la FDA. Jean-Frédéric Paulsen, director ejecutivo y presidente de Ferring, dijo a Bloomberg: "Tenemos una confianza muy fuerte en que la FDA lo aprobará. Por eso estamos haciendo el acuerdo".

Un detalle que conviene leer con atención: la cifra comunicada por las empresas asciende a un máximo de US$1.382,5 millones y depende del cumplimiento de hitos científicos, regulatorios y comerciales. No es un cheque único.

¿Cómo nació Gameto? Una beca en Harvard y un padre astrofísico

El origen no fue un pitch deck. En 2020, Varsavsky financió una beca en la Universidad de Harvard con el nombre de su padre, el astrofísico Carlos M. Varsavsky, creador del Instituto Argentino de Radioastronomía. El objetivo era concreto y ambicioso: fabricar óvulos humanos en laboratorio.

Ese objetivo no se cumplió. Pero la investigación derivó en el desarrollo de las células que rodean a los óvulos dentro del ovario y contribuyen a su maduración. Christian Kramme, beneficiario de aquella beca, se convirtió en director científico de la firma. En 2021 se incorporó la médica serbia Dina Radenkovic Turner como cofundadora y directora ejecutiva.

Gameto, con oficinas principales en Nueva York y Austin, levantó USD 117 millones de inversores como Overwater Ventures, Insight Partners, RA Capital y Two Sigma Ventures. La compañía informó que el 16 de diciembre de 2024 nació en Lima el primer bebé concebido con su método, y que ya se registraron cinco nacimientos y más de 20 embarazos con la tecnología.

Tras el cierre de la operación, Turner seguirá vinculada como asesora. Las aplicaciones de la tecnología celular para la menopausia y otras áreas de salud femenina pasarían a la división de capital de riesgo de Ferring, con la posibilidad de que deriven en una nueva empresa.

¿Cuánto margen tiene el mercado de fertilidad?

Ferring no compró solo una tecnología: compró una posición en un mercado que crece. Según Mordor Intelligence, el mercado de fertilización in vitro pasará de USD 30.900 millones en 2026 a USD 45.900 millones en 2031, con una tasa de crecimiento anual compuesta de 8,28% (dato recogido por PRNewswire y difundido por Yahoo Finance).

El margen de adopción también es amplio. La FIV interviene en menos del 3% de los nacimientos en Estados Unidos, frente a más del 10% en Dinamarca, Corea del Sur y España, según datos citados por Bloomberg. Ferring apuesta a que su presencia global en clínicas y distribución de medicamentos reproductivos acelere la llegada de Fertilo al mercado si obtiene las autorizaciones necesarias.

¿Qué significa esto para tu startup?

Tres lecturas concretas para founders, sobre todo si construyes en healthtech o biotech:

El valor se puede capturar antes de la aprobación regulatoria. Gameto se vendió con su producto en fase 3 y sin luz verde de la FDA. Lo que hizo vendible a la compañía no fue el producto terminado, sino la evidencia clínica acumulada, la propiedad intelectual sobre las células de soporte y un equipo científico creíble. Si tu startup depende de un regulador, la ruta de valor pasa por construir el expediente, no por esperar la aprobación para salir a buscar comprador.
Financiar investigación académica es una estrategia de sourcing. Varsavsky no encontró a Gameto en un demo day: pagó una beca en Harvard y la empresa salió de ahí. Para un founder con capital, financiar un laboratorio o una cátedra es una forma barata de tener acceso temprano a tecnología que después se convierte en compañía. El costo de una beca es una fracción del costo de una ronda semilla.
Elige un comprador con infraestructura, no solo con capital. Ferring aporta clínicas, relaciones comerciales y experiencia regulatoria. En biotech, un comprador estratégico puede valer más que un múltiplo mayor de un fondo, porque acorta el camino al mercado.

Para el ecosistema hispanohablante hay un dato adicional: la primera prueba de concepto humana de Fertilo ocurrió en Lima, no en Estados Unidos. Validar en LATAM antes de escalar en mercados regulados es una ruta que funciona, y Varsavsky la usó. El empresario, que vive desde hace décadas en España, acaba de lanzar además Certuma, su primer proyecto en Argentina, una compañía de inteligencia artificial clínica.

Conclusión

Gameto es un caso raro: una empresa que nació de una donación, no de un plan de negocio, y que terminó vendida por más de US$1.380 millones a una farmacéutica suiza. Varsavsky la describe como su sexto unicornio, después de Viatel, Jazztel, Ya.com, Eolia Renovables e Inception Fertility. La operación todavía depende de hitos y de una aprobación de la FDA que no llegó. Pero el mensaje para founders es claro: en biotech, la evidencia y el equipo se pagan antes que el producto aprobado.