Revolut cierra una venta secundaria que la valora en US$115.000M
El neobanco británico Revolut cerró este miércoles una nueva venta secundaria de acciones entre empleados e inversores que sitúa su valoración en US$115.000 millones (unos 102.000 millones de euros), según el comunicado de la propia compañía. La cifra deja una pregunta incómoda para cualquier founder: cómo se justifica pagar más de un 50% más por las mismas acciones en apenas un año.
La operación arrancó en julio y debía cerrarse en agosto, pero se estiró hasta noviembre. Estuvo liderada por Glade Brook Capital Partners, Coatue, Durable Capital Partners, T. Rowe Price Associates y Baillie Gifford. El precio por título no se comunicó oficialmente, aunque fuentes del sector señalaron a Europa Press que rondaría los dos dólares.
La valoración de Revolut, en tres saltos
La serie de ventas secundarias de la compañía dibuja una curva poco habitual en el venture capital europeo:
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👥 Quiero el Kit →- 2024: US$45.000 millones (unos 39.400 millones de euros).
- Noviembre de 2025: US$75.000 millones (alrededor de 65.000 millones de euros).
- Ahora: US$115.000 millones (102.000 millones de euros), más de un 53% por encima de la transacción anterior.
Una venta secundaria no inyecta capital en la empresa: son los accionistas existentes —empleados incluidos— quienes venden parte de sus títulos a nuevos inversores. Eso la convierte en una señal de precio más que en una ronda de crecimiento. Y en este caso la señal es clara: el mercado secundario está dispuesto a pagar por Revolut bastante más de lo que pagaba hace doce meses, sin que la compañía haya tenido que diluir a nadie.
Por qué los inversores pagaron un 53% más
La compañía atribuye el interés a "la solidez del negocio y su rápida expansión a nuevos mercados internacionales". Los números respaldan esa lectura.
En 2025, los ingresos de Revolut crecieron un 46%, hasta US$6.000 millones (5.300 millones de euros), y el beneficio antes de impuestos subió un 57%, hasta US$2.300 millones (2.040 millones de euros). El margen antes de impuestos se situó en el 38%. Para una fintech de su tamaño, ese margen es el argumento central de la historia: no se sostiene solo en crecimiento, se sostiene en rentabilidad.
La expansión geográfica va en la misma dirección. Desde principios de 2026, Revolut inició operaciones bancarias en Reino Unido, México, Australia y Nueva Zelanda, obtuvo licencias bancarias en Francia, Colombia y Argentina y recibió la aprobación condicional de la OCC para su licencia bancaria nacional en Estados Unidos. En Europa ya opera en 30 mercados del Espacio Económico Europeo.
Hay un dato que interesa especialmente a la audiencia hispanohablante: según 20minutos, España se consolidó como uno de sus grandes mercados tras superar los siete millones de clientes, solo por detrás de Francia y Reino Unido en el continente. El último mercado en sumarse a la lista es Suiza, donde la compañía planea invertir más de 150 millones de francos suizos (unos 159 millones de euros) en los próximos cinco años.
El objetivo de los 100 millones de clientes y la sombra de la Bolsa
Revolut mantiene una meta explícita: superar los 100 millones de clientes activos en más de 100 países. Según 20minutos, hasta agosto contaba con más de 80 millones de clientes y unos depósitos totales de US$67.500 millones (58.489 millones de euros), con la aspiración de cruzar los 100 millones a mediados de 2027.
El otro hito en el horizonte es la salida a Bolsa. El mismo medio señala que la compañía contempla 2028 como fecha para saltar a los mercados bursátiles, y esta venta secundaria encaja con ese guion: fija un precio de referencia público, ordena el capital y da liquidez a los empleados antes del debut.
En paralelo, Revolut anunció hace una semana Revolut Ventures, una gestora que busca actuar como puente entre inversores seleccionados y empresas tecnológicas de alto crecimiento que aún no cotizan. La idea es abrir al pequeño inversor un mercado hasta ahora reservado a institucionales, integrando esas opciones en la propia app junto a acciones de Estados Unidos y del EEE, ETF, fondos monetarios, bonos y fondos de mercados privados.
¿Qué significa esto para tu startup?
Tres lecciones concretas que puedes aplicar sin ser Revolut.
1. Las ventas secundarias son una herramienta de retención, no solo de liquidez. Revolut lleva tres operaciones de este tipo en tres años y lo comunica como parte de su cultura: "que los empleados sean también propietarios de la empresa ha sido un pilar central de nuestra cultura desde el primer día", dijo su consejero delegado y fundador, Nik Storonsky. Si tu startup está en fase de crecimiento y no puede competir en salarios con una big tech, estructurar un mecanismo de liquidez parcial para el equipo —aunque sea modesto— es una palanca real de retención. Antes de diseñarlo, revisa con tu asesor legal los límites fiscales y regulatorios de tu jurisdicción: en España y en varios países de LATAM el tratamiento de las stock options cambia por completo el resultado neto para el empleado.
2. Un margen sano es lo que sostiene una valoración. El 38% de margen antes de impuestos es lo que permite a Revolut pedir un múltiplo alto sin depender de una narrativa de crecimiento puro. Si estás levantando ronda, prepara tu data room con la misma lógica: no solo cuánto creces, sino cuánto retienes por cada dólar que entra. Los inversores que participaron en esta operación son institucionales que miran unit economics, no solo tamaño de mercado.
3. La expansión internacional se financia con licencias, no con marketing. Revolut no abrió 30 mercados con campañas: los abrió obteniendo licencias bancarias país por país. Si tu plan de internacionalización depende de entrar a LATAM o Europa, el cuello de botella suele ser regulatorio y de compliance, no comercial. Presupuesta ese equipo desde el principio y trátalo como parte del producto, no como un costo de estructura.
Conclusión
La venta secundaria de Revolut deja tres cifras que resumen la historia: US$115.000 millones de valoración, más de un 53% por encima de la transacción anterior, y un margen antes de impuestos del 38% sobre US$6.000 millones de ingresos. No es una ronda de capital, es una validación de precio en el mercado secundario, y llega a pocos años de una posible salida a Bolsa prevista para 2028.
Para un founder, el mensaje es menos romántico de lo que parece: las valoraciones espectaculares se sostienen sobre márgenes reales y expansión regulatoria bien ejecutada. Lo demás es narrativa.
Fuentes
- Europa Press (fuente original)
- 20minutos
- El Confidencial
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