Dólar cae 0,4% por la victoria demócrata: alzas en LATAM

¿Qué pasó con el dólar tras las elecciones legislativas en Estados Unidos?

El índice Bloomberg Dollar Spot retrocedió 0,4% este miércoles y llegó a marcar una caída intradiaria de 0,5%, su mayor descenso en dos meses. El detonante fue la victoria del Partido Demócrata en las elecciones de mitad de mandato, que devuelve a Washington a un escenario de gobierno dividido y borra parte de la recuperación que la divisa venía acumulando desde septiembre.

Para un founder hispanohablante el dato no es cosmético. Buena parte de los costos de infraestructura, herramientas SaaS y servicios cloud se factura en dólares, mientras que los ingresos suelen estar en moneda local. Un movimiento del 0,5% en el índice no cambia tu negocio por sí solo, pero sí te dice cómo está cotizando el riesgo político de Estados Unidos, y eso mueve el costo del capital que vas a levantar.

¿Cuáles fueron las monedas latinoamericanas que más subieron?

Ocho de las doce monedas regionales del ranking de Bloomberg ganaron terreno. Así estaban a las 10:10 a. m. de Nueva York:

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Peso chileno (USDCLP): 1,21%
Peso colombiano (USDCOP): 1,00%
Peso mexicano (USDMXN): 0,86%
Sol peruano (USDPEN): 0,42%
Real brasileño (USDBRL): 0,39%
Peso uruguayo (USDUYU): 0,22%
Peso argentino (USDARS): 0,16%
Quetzal guatemalteco (USDGTQ): 0,03%
Lempira hondureña (USDHNL): -0,01%
Peso dominicano (USDDOP): -0,08%
Colón costarricense (USDCRC): -0,10%
Guaraní paraguayo (USDPYG): -1,17%

Las cuatro últimas quedaron en rojo, encabezadas por el guaraní. En el resto, el patrón se repite: cuando el dólar se debilita, las monedas con tasas de interés altas y liquidez suficiente son las primeras en captar ese flujo.

¿Por qué las elecciones debilitan al dólar? La conexión con la IA

Bloomberg Línea lo describe sin rodeos: parte del mercado teme que un Congreso demócrata impulse restricciones más duras al desarrollo de la inteligencia artificial, uno de los principales motores de inversión en Estados Unidos. David Scutt, analista de mercado de Forex.com, vincula directamente la caída del dólar con esa preocupación y con su efecto sobre las acciones tecnológicas y los rendimientos del Tesoro.

David Forrester, estratega sénior de Crédit Agricole CIB, lo resumió en una frase: "el talón de Aquiles del dólar estadounidense está quedando al descubierto", precisamente por su dependencia del auge de la IA.

La dimensión estatal de ese riesgo es fácil de subestimar. Según el seguimiento de The Guardian, los demócratas ganaron las gobernaciones de Texas y Georgia, dos estados que, en números de Tapas Strickland, estratega de Moomoo ANZ, concentran cerca de un tercio de todo el gasto y los proyectos de centros de datos de IA del país. En Texas, la ganadora Gina Hinojosa hizo campaña con la promesa de una moratoria inmediata a la construcción de datacenters.

El efecto se vio en las tasas. The Guardian reportó que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó a 4,918% y el de dos años a 4,597%, mientras el oro spot saltó 2,9% hasta 4.041 dólares la onza y el crudo Brent retrocedió 2,67% a 100,87 dólares el barril.

Los analistas de Ebury ya lo anticipaban en El Confidencial: una victoria demócrata que estabilice las perspectivas fiscales puede depreciar la moneda, porque reduce el atractivo de los bonos del Tesoro y los flujos de capital hacia activos refugio estadounidenses.

¿Qué dicen los analistas sobre México, Chile, Perú, Brasil y Colombia?

México. Felipe Barragán, analista de Pepperstone, atribuye la recuperación del peso a una reevaluación de las consecuencias comerciales del resultado electoral y a los diferenciales de tasas que mantienen atractiva la moneda. También destaca una mejora en las expectativas de crecimiento: la proyección del PIB de 2026 pasó de 1,40% a 1,61%. La próxima decisión del Banco de México será determinante para las perspectivas monetarias.

Chile. Ignacio Mieres, Head of Research de XTB, señala que el dólar tocó su menor nivel desde mediados de octubre, con la volatilidad del cobre como factor relevante para el mercado cambiario. Mieres estima un rango de fluctuación de CLP$965 a CLP$975 por dólar. Pepperstone añade que Hacienda elevará sus ventas semanales de divisas hasta aproximadamente US$1.000 millones durante noviembre.

Perú. Kambista atribuye la presión sobre el dólar al resultado electoral estadounidense y suma la evolución de los metales como variable del mercado cambiario.

Brasil. Barragán advierte que las expectativas de mayor inflación y tasas de interés elevan los costos de financiamiento y las primas de riesgo, pese al avance del real frente al dólar durante la jornada.

Colombia. El peso aprovecha la debilidad estadounidense, aunque persisten riesgos fiscales y monetarios. Pepperstone identifica los precios energéticos y la percepción de riesgo soberano como las variables relevantes para la moneda.

¿Puede continuar la caída del dólar?

No necesariamente, y aquí conviene no confundir un movimiento de un día con una tendencia. Chris Turner, analista de ING, sostiene que el resultado electoral podría anticipar riesgos para 2027, pero recuerda que la fortaleza económica de Estados Unidos y la posibilidad de nuevas alzas de tasas de la Reserva Federal todavía respaldan al dólar. Su conclusión fue tajante: "no perseguiríamos una caída adicional del dólar hoy por lo que, después de todo, podría ser una historia de 2027".

Desde el lado de las tasas, Deborah Cunningham, directora de inversiones de mercados de liquidez global en Federated Hermes, dijo a The Guardian que el escenario contempla un alza de un cuarto de punto en diciembre, que llevaría el rango objetivo de los fondos federales a 4,00%-4,25%, con margen para más ajustes en 2027.

Y George Saravelos, jefe global de investigación de divisas de Deutsche Bank, apunta al factor que probablemente domine la agenda: el techo de deuda, que se volvería vinculante en el segundo trimestre del próximo año y es hoy la mayor fuente de incertidumbre de política doméstica en Estados Unidos.

Qué significa esto para tu startup

Tres movimientos concretos.

Modela tu margen con el rango, no con el spot. Si operas en Chile, XTB proyecta un rango de CLP$965 a CLP$975. Corre tu unit economics con ambos extremos antes de fijar precios o comprometer contratos de infraestructura cloud a 12 meses.
Separa la caja operativa de la caja estratégica. Si tu runway está en dólares y tu equipo en LATAM, este es un buen momento para revisar cuánto de tu tesorería conviene mantener en cada moneda, tomando la advertencia de ING como límite: no perseguir el movimiento del día.
Sigue la agenda de la Fed, no el titular. Los próximos datos de empleo, los planes de financiamiento del Tesoro y la decisión de política monetaria pesan más que el resultado electoral. Para quien está levantando capital, el dato relevante es el rendimiento del bono a 10 años, que según The Guardian cayó a 4,918%: tasas más bajas suelen abrir apetito por riesgo.

Y una advertencia para startups de IA que captan en dólares: la conversación regulatoria no es solo estadounidense. Michael Heydt, de Morningstar, advirtió que la consecuencia central del control demócrata será el bloqueo legislativo más que un cambio de política de fondo, mientras que Ion Jauregui, analista de ActivTrades, señaló que las grandes tecnológicas están preocupadas por sus valuaciones, porque el debate deja de ser sobre la IA y pasa a ser sobre cuánto se invierte y cuánto tarda en devolver. Si tu tesis depende de un ciclo de infraestructura de IA sin freno, conviene revisarla.

Conclusión

La victoria demócrata le puso un freno al dólar y las monedas latinoamericanas lo captaron rápido: el peso chileno, el colombiano y el mexicano lideraron las alzas. Pero la lectura útil no es el titular del día, sino lo que revela: el mercado empezó a poner precio al riesgo regulatorio de la IA y a la incertidumbre fiscal de Estados Unidos. Ninguno de los dos está bajo tu control, pero ambos se pueden medir con rango, con escenarios y con la agenda de la Reserva Federal sobre la mesa.