Oxford Economics: El Niño extremo costaría US$4 billones

¿Qué calculó Oxford Economics sobre un El Niño extremo?

Oxford Economics estima que un episodio de El Niño de intensidad récord podría dejar pérdidas acumuladas de alrededor de US$4 billones en la economía mundial entre finales de 2026 y 2031. El dato no es una contracción anual: es la brecha entre el PIB que se alcanzaría con el fenómeno y el que se habría alcanzado sin él.

El ejercicio lo firma Beatrice Tanjangco, economista principal de la consultora, y se apoya en su Modelo Económico Global. La base son los tres episodios más intensos registrados —1982-1983, 1997-1998 y 2015-2016— y luego un ajuste del 10% al alza, en línea con el pronóstico de la NOAA, que anticipa un evento de intensidad récord.

La cronología importa más que la cifra. El PIB mundial quedaría un 0,6% por debajo de su trayectoria prevista en 2027, la brecha se ampliaría al 0,8% en 2028 y todavía se mantendría en 0,7% en 2031. Es decir: el pico del daño económico no llega con el clima, sino dos años después.

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¿Por qué las pérdidas se extienden hasta 2031?

El informe separa dos capas que suelen confundirse. La primera es transitoria: presión sobre los precios de los alimentos y caída del gasto de los hogares, efectos que empezarían a disiparse hacia 2030. La segunda es la que se queda pegada a la economía: la pérdida de productividad.

El mecanismo que describe Oxford Economics es de sentido común financiero. Los hogares de menores ingresos recurren a sus ahorros o venden activos para cubrir necesidades básicas, y eso les quita capacidad futura para trabajar e invertir. Los agricultores necesitan tiempo para recuperarse de las cosechas fallidas y reconstruir sus rodeos. A eso se suman los daños a la infraestructura, las interrupciones de la generación hidroeléctrica y el deterioro de la salud.

Y hay un efecto de segunda ronda que golpea directo al tejido empresarial: la menor demanda lleva a las compañías a postergar inversiones. Ese aplazamiento alarga el hueco en la actividad y explica por qué la brecha de PIB sigue abierta cinco años después del evento.

¿Qué regiones concentran el impacto?

Asia absorbería cerca de dos tercios de las pérdidas de producción mundial entre 2027 y 2031. China explicaría el 41% de la caída global e India el 11%. En términos relativos, Indonesia es la economía más afectada: su PIB quedaría un 3,4% por debajo del escenario de referencia hacia fines de 2030. Filipinas y Malasia registrarían una brecha del 2,6%.

La sequía es el canal principal. Oxford Economics recuerda que durante el episodio de 1997-1998 la sequía redujo el gasto de los hogares filipinos entre un 2% y un 3,5%. Ese es el tipo de dato que conviene tener a mano: el clima no destruye la demanda de golpe, la erosiona.

África concentra apenas el 4% de las pérdidas mundiales, pero el daño relativo es mayor. La consultora calcula que la producción de África subsahariana se ubicaría, en promedio, un 1,7% por debajo del escenario de referencia entre 2027 y 2031. Zambia, Tanzania, Kenia, Mozambique y Uganda figuran entre los siete países con mayores incrementos proyectados de precios al consumidor, por el peso que tienen los alimentos en la canasta de esas economías.

Las economías avanzadas sufren sobre todo por la vía indirecta: comercio, cadenas de suministro y precios. La sequía en el Canal de Panamá añade presión sobre el transporte marítimo. Oxford Economics estima que esos países se recuperarían más rápido porque no reciben impactos climáticos directos en el escenario modelado y evitan daños persistentes en su productividad.

Tres cálculos distintos que apuntan en la misma dirección

Oxford Economics no es la única estimación disponible. El Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (IFAD) de la ONU calculó en US$11 billones el costo de este El Niño sobre la economía global en unos cinco años, con un rango de entre US$7 y US$14 billones, según reportó Newsweek. La diferencia con el cálculo de Oxford Economics no es una contradicción: son modelos distintos con horizontes y supuestos distintos.

La Reserva Federal de San Francisco aportó el canal inflacionario. Su Economic Letter del 2 de noviembre calcula que el episodio actual ya sumó cerca de 0,3 puntos porcentuales a los niveles de precios medidos por el PCE entre abril y julio de 2026, y que podría añadir hasta 1 punto porcentual a lo largo de 2027 si el Niño es seguido por La Niña. El mismo trabajo señala que los episodios previos tendieron a impulsar el empleo en el año siguiente, no a destruirlo.

En intensidad meteorológica, el evento va camino de récord. La temperatura del agua en el Pacífico ecuatorial estaba 2,5 °C por encima del promedio en la última semana de octubre, según weather.com, y el índice RONI de agosto a octubre (1,97 °C) ya se acerca al 2,07 °C de 1997. El récord de la base de la NOAA es de 2,4 °C entre diciembre de 1982 y febrero de 1983. El mismo medio recoge que la temporada de huracanes del Atlántico registró un solo huracán, la cifra más baja desde 1925.

¿Qué significa esto para tu startup?

Para un founder, la lectura obvia —el PIB mundial crece menos— no sirve de mucho. La lectura útil es que el riesgo climático entra a tu cuenta de resultados por tres puertas concretas: costo de insumos, costo de energía y costo de capital de trabajo.

Precios de insumos. El canal alimentario es el mejor documentado. Un estudio de la Universidad de Yucatán citado por Expansión encontró que en periodos prolongados de condiciones más secas de lo normal el precio del maíz blanco puede elevarse hasta 21,2% y el del frijol hasta 29,2%. Si tu producto depende de commodities agrícolas, ese rango es tu escenario de estrés razonable.

Energía. En América Latina cerca del 50% de la electricidad proviene de hidroeléctricas, según datos citados por Bloomberg Línea. La dependencia llega al 99,8% en Paraguay, 73,1% en Costa Rica y 70,8% en Colombia. Una sequía severa empuja la generación hacia plantas térmicas, generalmente más caras. Si operas en esos mercados, tu factura eléctrica es una variable de riesgo, no un costo fijo.

Logística. El Canal de Panamá ya mostró en episodios anteriores cómo la restricción de tránsito encarece el flete. Para una startup que importa hardware o exporta producto perecedero, el costo logístico puede moverse más rápido que tu precio de venta. Y el sector agrícola latinoamericano absorbe aproximadamente el 26% de los daños por desastres climáticos, una proporción que sube hasta el 82% en casos de sequía, según cifras citadas por Bloomberg Línea.

Acciones concretas para los próximos 90 días

Estresa tu P&L con precios de insumos. Corre un escenario con un alza de 20-30% en los insumos agrícolas o energéticos que más pesan en tu costo. Si el margen bruto no aguanta ese escenario, tienes tiempo de renegociar contratos o ajustar precios antes de que el impacto sea visible en el mercado.
Revisa la concentración de proveedores. Si un insumo crítico depende de una sola región expuesta —sudeste asiático, Centroamérica o África subsahariana—, identifica un segundo proveedor ahora. La diversificación tardía se paga con prima y con plazos que no controlas.
Asegura el suministro eléctrico si dependes de la red. Para operaciones con consumo intensivo en países hidrodependientes, evalúa generación propia o contratos de energía con precio fijo. La autogeneración reduce la exposición al sistema central y convierte un costo volátil en uno predecible.
Mira tu capital de trabajo. Si vendes a pymes o a consumidores de ingreso medio-bajo, anticipa un alargamiento de los plazos de cobro. El informe de Oxford Economics describe hogares que queman ahorros para cubrir lo básico: eso se traduce en morosidad con retraso de uno o dos trimestres.

Conclusión

El dato central no es que El Niño pueda costar US$4 billones. Es que la brecha de PIB se amplía en 2028 y sigue abierta en 2031, cuando el pronóstico ya dejó de ser noticia. Oxford Economics lo dice con claridad: la estimación de las pérdidas posteriores al primer año es prudente y, aun así, muestra consecuencias duraderas. Para una startup, la ventana de preparación es ahora, y el costo de prepararse es una fracción del costo de reaccionar tarde. La firma también advierte que sus proyecciones tienen riesgos en ambas direcciones: una adaptación más rápida de gobiernos y agricultores podría limitar los daños. Ese escenario no depende de tu empresa, pero la parte de tu cadena de suministro que sí depende de ti, también.