Cardumen, gestora española, vende Loops a Salesforce

Cardumen cierra su segunda venta a una ‘big tech’

Cardumen Capital ha vendido su participada Loops a Salesforce. El importe no se ha revelado por confidencialidad del contrato, aunque fuentes de mercado citadas por Cinco Días valoran la operación en unos 30 millones de dólares. La gestora española lideró la primera ronda institucional de la compañía en 2020 y volvió a respaldarla en la ampliación semilla de 14 millones de dólares de 2022, encabezada por Scale Venture Partners.

El dato que debería retener cualquier founder no es el precio, sino el patrón: una firma española de venture capital con 400 millones de euros bajo gestión ha colocado dos participadas en dos de las mayores tecnológicas del mundo en menos de un año. La primera fue Illumex, comprada por Nvidia. La segunda es Loops, que aterriza en Tableau, la división de analítica de Salesforce.

¿Qué hace Loops y por qué lo ha comprado Salesforce?

Loops se fundó en 2020 de la mano de Tom Laufer (CEO) e Ido Adiv (CTO). Su plataforma de análisis predictivo con IA explica por qué se mueven las métricas de negocio y recomienda qué hacer para mejorar la rentabilidad. Cryptobriefing describe la compañía —de origen israelí— como un caso de ‘agentic analytics’: vigila indicadores clave de forma continua, detecta anomalías y entrega la explicación sin que nadie tenga que abrir un panel, incluso a través de Slack o del correo.

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Salesforce anunció el acuerdo el 12 de octubre de 2026, según Cryptobriefing, y esperaba cerrarlo a comienzos de noviembre, dentro de su año fiscal 2027. No habrá producto independiente: la tecnología y el equipo se integran en Tableau.

Mark Recher, vicepresidente ejecutivo y director general de Tableau, resumió la lógica en el comunicado recogido por Pulse 2.0: la misión de Tableau ha sido ayudar a las personas a ver, entender y actuar sobre los datos, y Loops acelera esa misión con IA agéntica que descubre qué hay detrás del rendimiento del negocio. Laufer, por su parte, explicó que construyeron la empresa sobre una idea simple: el análisis debe ayudar a decidir qué hacer después, no solo a mirar el pasado.

Illumex: la venta a Nvidia que abrió el camino

Nueve meses antes, Cardumen había vendido Illumex a Nvidia. La operación, que Europa Press dio a conocer en febrero de 2026, tampoco desveló importe. Cardumen lideró la ronda semilla en 2021, el año en que Inna Tokarev fundó la compañía, y en junio de 2024 colideró una ampliación de 13 millones de dólares junto a Amdocs Ventures y Samsung Ventures.

Illumex desarrolló una capa semántica que unifica los datos corporativos y los prepara para su uso con IA. El resultado ya es visible en el producto de Nvidia: el 21 de octubre, durante el evento GTC Berlín, la compañía presentó su Agent Knowledge Foundation, que incluye Auto-Ontology, una librería que traduce datos empresariales en conceptos de negocio como clientes, productos o pedidos. Es, en esencia, la función que había construido la startup.

Para el fondo, el efecto es medible. Según Europa Press, tras la operación y la distribución a los partícipes, el vehículo se sitúa en niveles de DPI que lo colocan en el ‘top quartile’ de los fondos comparables lanzados en 2019 a escala global.

¿Cómo una gestora de 400 millones vende a las ‘big tech’?

Cardumen Capital nació en 2018 de la mano de Gonzalo Martínez de Azagra e Igor de la Sota. Está supervisada por la CNMV y presidida por Gil Gidron, según Europa Press, y tiene presencia en Europa, Oriente Medio y Asia.

Su primer fondo, Cardumen Deep Tech I, se lanzó en 2019 con 60 millones de euros y contó entre sus inversores con Sabadell, Repsol y Red Eléctrica, según Cinco Días. Después llegaron Deep Tech II —105 millones, creado en 2022 y centrado en IA, ciberseguridad y big data—, un vehículo AgriFoodTech y un fondo de fondos.

Dos detalles operativos explican buena parte del resultado:

Las ventas se hicieron sin asesores externos. Cardumen condujo ambas operaciones con su propio equipo de M&A, algo poco habitual en el capital riesgo, donde lo estándar es mandatar a un banco de inversión.
El embudo es estrecho. La gestora analiza unas 800 oportunidades al año y acaba invirtiendo en ‘unas cuatro o cinco’, según De la Sota. Deep Tech I arrancó con una veintena de empresas y hoy mantiene 10 en cartera.

De la Sota lo describió así en Cinco Días: identifican la tecnología muy pronto, ayudan a que tenga tracción comercial y la ponen en el radar de corporaciones que buscan ahorrarse años de I+D interna.

¿Por qué las ‘big tech’ compran startups de IA de 30 millones?

Salesforce capitaliza 200.000 millones de dólares; Nvidia, 4 billones. Ambas podrían desarrollar internamente casi cualquier cosa y, sin embargo, compran equipos pequeños. La razón es el tiempo: integrar a un equipo que ya resolvió el problema cuesta menos que reconstruirlo.

En el caso de Tableau, el movimiento responde a un cambio de categoría. La herramienta se construyó alrededor de la visualización —gráficos y paneles que interpreta una persona— y el mercado empuja hacia análisis que interpretan solos. Cryptobriefing lo resume con crudeza: para Salesforce, un cheque de 30 millones es más un error de redondeo que una apuesta de compañía.

Ese es el punto que conviene interiorizar. No todas las salidas son unicornios, y no hace falta que lo sean: para un fondo de 2019, devolver capital con múltiplo en dos operaciones seguidas es un resultado que abre la puerta al siguiente vehículo.

Qué significa esto para tu startup

Cuatro lecturas prácticas de estas dos operaciones:

Vende la capa, no el panel. Loops e Illumex vendieron infraestructura que se enchufa a un producto ajeno: explicaciones de métricas para Tableau, semántica de datos para Nvidia. Si todo tu valor vive en tu propia interfaz, el comprador tiene que adquirir también tu producto completo, y eso reduce el universo de interesados.
Diseña pensando en la absorción. Contratos, arquitectura y documentación que un equipo externo pueda heredar en semanas, no en trimestres. Las dos startups vendidas acabaron dentro de la organización del comprador, no como unidades autónomas.
Construye relación con el corporate venture antes de necesitarla. En la ronda de Illumex de 2024 participaron Samsung Ventures y Amdocs Ventures. Ese tipo de inversor no solo aporta capital: pone tu nombre delante del equipo de desarrollo corporativo años antes de que exista una conversación de compra.
Prepara tu propio proceso. Si tu ronda no incluye un banco, tener identificados a los compradores estratégicos y la narrativa de integración es trabajo del fundador, no de un asesor contratado a última hora.

Conclusión

Cardumen ha demostrado que desde España se puede competir por el mismo tipo de activo que persiguen los fondos de Silicon Valley: tecnología profunda, equipos pequeños y compradores que son las mayores compañías del mundo. Lo hizo con dos fondos de tamaño medio, un equipo interno de M&A y una tesis —IA aplicada— que en 2018 y 2019 no estaba de moda.

Para el ecosistema hispanohablante, la señal es doble. Por un lado, confirma que existe demanda corporativa real por startups de la región y por equipos con vínculos con ella. Por otro, recuerda que el mercado de adquisiciones tecnológicas se mueve en tickets de decenas de millones: un rango en el que muchas startups hispanas pueden ser compradoras o compradas sin haber levantado una Serie C.

La gestora ya anticipó a Cinco Días que habrá ‘varias desinversiones más’ en los próximos doce meses. Si el patrón se repite, el debate en el ecosistema dejará de ser cómo levantar la siguiente ronda y pasará a ser cómo construir algo que una ‘big tech’ quiera integrar.