AMD carga US$1.070M por acuerdos con OpenAI y Meta

AMD empezó a contabilizar el costo de sus alianzas con OpenAI y Meta: registró un cargo de USD 1.070 millones en el tercer trimestre, equivalente a USD 0,66 por acción, por los derechos accionarios que otorgó a ambas compañías. Es un cargo no monetario —no implica salida de efectivo— pero deja a la vista el riesgo que más vigilan los inversores: la dilución.

Para cualquier founder que esté negociando cómputo o levantando capital, el caso es una clase práctica. Los grandes acuerdos de infraestructura de IA ya no se cierran solo con descuentos por volumen: se cierran con equity condicionado a objetivos.

¿Qué son los warrants y por qué generan dilución?

Los instrumentos que AMD entregó son warrants: contratos que permiten comprar acciones de la compañía a un precio previamente fijado si se cumplen determinadas condiciones. En este caso, las condiciones están atadas a objetivos comerciales.

¿Y esto cómo se aplica en tu negocio?

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El acuerdo con Meta, anunciado en febrero de 2026, contempla la venta de hasta USD 60.000 millones en chips durante cinco años. Como parte de la operación, la empresa de Mark Zuckerberg recibió derechos para adquirir hasta 160 millones de acciones de AMD, equivalentes a cerca del 10% del capital, si alcanza las metas establecidas.

La alianza con OpenAI sigue un esquema similar y también podría darle una participación cercana al 10% del fabricante de procesadores.

El riesgo es directo: si ambas cumplen los requisitos y ejercen sus derechos, podrían convertirse en accionistas relevantes comprando títulos a precios muy por debajo de su cotización de mercado. Eso diluye a los accionistas actuales. El cargo de USD 1.070 millones es, en el fondo, el reconocimiento contable de ese compromiso.

Los números del trimestre que explican el optimismo

El cargo no opacó los resultados. Según Analytics Insight, AMD reportó ingresos totales de USD 13.380 millones en el tercer trimestre, un 45% más interanual y por encima de los USD 13.090 millones que esperaba el mercado. La ganancia ajustada fue de USD 2,09 por acción, contra los USD 1,95 estimados.

El motor fue el negocio de centros de datos, que casi duplicó sus ventas: USD 8.550 millones, un 97% más interanual y un récord para la compañía. SiliconANGLE detalla que esa unidad ya representa el 64% de los ingresos totales, cuando un año antes era el 47%, y que el ingreso neto del trimestre llegó a USD 3.470 millones, un 77% más.

La CEO Lisa Su proyectó un crecimiento de ingresos superior al 80% para 2027, con los chips de centros de datos generando cerca del 80% de las ventas de la compañía. Los analistas, según datos de LSEG citados por Analytics Insight, estiman un 77%. Para el cuarto trimestre, AMD guía alrededor de USD 17.000 millones, por encima de los USD 16.230 millones que esperaba el consenso.

Tras conocerse las perspectivas, las acciones avanzaron un 8% en las operaciones posteriores al cierre.

¿Por qué AMD se volvió la alternativa a Nvidia?

Bob O’Donnell, analista jefe de TECHnalysis Research, señaló que existe una demanda acumulada de alternativas a Nvidia y que los productos de AMD empiezan a competir en precio y rendimiento.

El contexto ayuda. 247wallst reporta que AMD elevó su pronóstico del mercado de aceleradores para centros de datos de IA a USD 1,4 billones para 2030, y que la compañía acumula acuerdos a escala de gigavatio con OpenAI, Meta y Anthropic. SiliconANGLE agrega que Anthropic, OpenAI, Microsoft y Oracle ya usan los sistemas Helios de AMD, y que Meta confirmó que sus primeros racks Helios están operativos.

AMD también se movió en el frente corporativo: en septiembre anunció la compra de World Labs por USD 8.200 millones en acciones, según SiliconANGLE, y comprometió una inversión de USD 5.000 millones en Anthropic.

No todo es crecimiento. La unidad que agrupa chips para PC y consolas cayó un 8% a USD 3.700 millones, con el negocio de gaming retrocediendo un 40%, de acuerdo con SiliconANGLE. La apuesta de AMD es clara: compensar la debilidad del mercado de PC con la demanda de infraestructura de IA.

Qué significa esto para tu startup

El mensaje para un founder no es sobre semiconductores, sino sobre cómo se están financiando las relaciones comerciales en la era de la IA.

Cuidado con el equity como moneda de pago. Si tu startup entrega participación a cambio de acceso a infraestructura, cómputo o distribución, estás asumiendo una dilución futura. Modela ese escenario antes de firmar: ¿cuánto vale tu cap table si el socio ejerce sus derechos al precio pactado?
Los acuerdos de cómputo se están volviendo estructurados. Los descuentos simples por volumen pierden terreno frente a esquemas con objetivos y contraprestaciones accionarias. Si vas a negociar con un proveedor de nube o de chips, pregunta explícitamente si hay componentes de equity o warrants en la propuesta.
La diversificación de proveedores es una oportunidad real. Con la demanda de Nvidia superando su capacidad de suministro, hay espacio para alternativas. Para una startup, probar un segundo proveedor de aceleradores puede traducirse en mejor precio y menor riesgo de dependencia.

Conclusión

AMD está pagando hoy, en el balance, el costo de asegurarse clientes gigantes para los próximos años. El cargo de USD 1.070 millones es la señal contable de una estrategia que combina ventas multimillonarias con entrega de participación. Para los inversores, la pregunta es cuánta dilución están dispuestos a tolerar a cambio de crecimiento. Para los founders, la lección es más simple: en la economía de la IA, el acceso a infraestructura cada vez se paga con algo más que dinero.