BofA degrada Wix: la IA amenaza su negocio principal

BofA degrada Wix: el recorte que encendió las alarmas

Bank of America bajó la calificación de Wix.com a Subrendimiento desde Compra y recortó su precio objetivo a US$68 desde US$75, una reducción del 9%. El motivo no es un mal trimestre: es la sospecha de que el negocio que sostuvo a Wix durante casi dos décadas —construir sitios web para quien no sabe programar— está siendo erosionado por herramientas de IA que hacen lo mismo en minutos.

El analista Michael McGovern fue explícito: el rápido crecimiento de Base44, la plataforma de vibe coding que Wix adquirió, está enmascarando un desempeño subyacente más débil en el negocio principal. La firma estima que el crecimiento del ARR del core de Wix podría ser tan bajo como 3% a 4%.

Para un founder que construye sobre plataformas, ese número es la parte importante de la nota.

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Los números del trimestre: buenos en la superficie, frágiles debajo

Wix reportó ingresos de US$570,2 millones en el tercer trimestre, un alza de 13% interanual y por encima de los US$566,1 millones que esperaban los analistas. Las reservas llegaron a US$573 millones (+11%), también por encima del consenso. Según 24/7 Wall St, la ganancia ajustada por acción fue de US$1,42 y el ARR total del negocio alcanzó US$2.021 millones, 15% más que un año antes.

El problema está en la composición. Los ingresos del segmento de Socios (Partners) subieron 11% a US$212,4 millones, por debajo de los US$214,1 millones esperados y con una desaceleración de seis puntos porcentuales frente al trimestre anterior. Es el segmento donde viven las agencias y freelancers que revenden Wix: el canal que más fideliza y el más expuesto a que un cliente se pregunte por qué pagar una suscripción cuando puede describir lo que quiere y que una IA lo construya.

El gasto también aprieta. Ventas y marketing llegaron a US$193 millones, cerca de 5% por encima del consenso, y el ingreso operativo ajustado fue de US$68,7 millones contra los US$74 millones estimados. 24/7 Wall St detalla que el gasto en ventas y marketing saltó desde US$137,43 millones un año antes y que el margen operativo non-GAAP se comprimió a 12% desde 18%.

Mirando hacia adelante, la firma recortó su pronóstico de crecimiento para el cuarto trimestre a 12% desde 14% y el margen de EBITDA ajustado a 15% desde 18%. Para 2027 bajó su estimación de ingresos a US$2.520 millones desde US$2.560 millones y la de EBITDA a US$370 millones desde US$438 millones. Wix, por su parte, espera un crecimiento de ingresos en los dígitos bajos de doble cifra para el cuarto trimestre.

¿Por qué Lovable y Cursor amenazan el negocio principal de Wix?

El informe apunta a dos nombres concretos: Lovable y Cursor. Son plataformas donde el usuario describe una aplicación y la IA la genera. Lovable está valorada en US$1.800 millones, según The Next Web, y en junio de 2026 dijo haber llegado a US$500 millones de ARR, de acuerdo con TechCrunch.

La paradoja es que Wix ya compró su propia apuesta: Base44, adquirida por US$80 millones cuando tenía seis meses de vida y un equipo de ocho personas, según TechCrunch. Base44 pasó de US$100 millones a US$150 millones de ARR en dos meses y hoy se acerca a los US$250 millones, según 24/7 Wall St. En junio lanzó su propio modelo, Base1, entrenado con decenas de millones de interacciones reales de usuarios, para reducir costos de inferencia y ganar margen.

Pero el propio éxito de Base44 es lo que delata el problema: si una plataforma de vibe coding crece a ese ritmo dentro de Wix, es porque el mercado está migrando hacia ahí. Y en ese mercado Wix compite contra startups nativas y contra los laboratorios de IA que están entrando al terreno, como Claude Code.

El telón de fondo: el SaaSpocalypse y la presión sobre el software tradicional

Wix no está sola. La empresa despidió a cerca de 1.000 empleados, alrededor del 20% de su plantilla, en la mayor ronda de despidos de su historia, según The Next Web, y su acción acumula una caída superior al 50% en 2026, con una capitalización cercana a los US$2.000 millones frente a un pico de casi US$20.000 millones en 2021. 24/7 Wall St también reportó que el cofundador Nir Zohar fue nombrado co-CEO y que la compañía lanzó Studio Two, su primer producto de plataforma abierta.

El fenómeno tiene nombre en la industria: SaaSpocalypse. TechCrunch reportó en marzo que un selloff a principios de febrero borró cerca de un millón de millones de dólares en valor de mercado de acciones de software y servicios, con casos como el de Klarna, que abandonó el CRM de Salesforce para construir su propio sistema con IA.

No todos compran el relato. En agosto, el CEO de Salesforce, Marc Benioff, dijo a CNBC que la narrativa del SaaSpocalypse era «una tontería» y sostuvo que los modelos frontera dependen del CRM en lugar de reemplazarlo. Sus números: nueve de las diez principales empresas de IA usan Salesforce y Slack, con un gasto que creció 435% interanual. Aun así, la acción de Salesforce caía 22% en el año al momento de esa entrevista.

La lectura útil para un founder es que el mercado no está castigando al software por ser software, sino por tener un modelo de precios y una propuesta de valor que un agente de IA puede replicar.

Qué significa esto para tu startup

1. Revisa si tu producto se vende por asiento. El modelo per-seat se rompe cuando un agente hace el trabajo de cinco personas. Si tu ingreso depende de cuántos empleados del cliente inician sesión, tienes un problema estructural, no de marketing. Empieza a medir cuánto valor entrega tu producto por resultado, no por usuario.

2. Trata a tu canal como un activo, no como un costo. La desaceleración de Wix vino justamente de Partners, el segmento de agencias y revendedores. Si tienes partners, pregúntate qué pasa con ellos cuando su cliente final puede construir la solución solo. Los canales que solo agregan intermediación son los primeros en desaparecer.

3. Distingue el crecimiento real del crecimiento comprado. Base44 crece a triple dígito, pero el gasto en marketing se disparó y el margen operativo cayó de 18% a 12%. Si tu métrica estrella es el ARR y no el margen, estás midiendo la mitad de la historia. Un ARR que solo se sostiene con inversión creciente en adquisición no es tracción: es alquiler.

4. Si vendes software tradicional, define tu capa defendible. Los inversores consultados por TechCrunch lo resumieron así: la defensa está en datos propios, distribución y stack tecnológico. Wix lo intentó con Base1, un modelo propio entrenado con su propio dataset. La pregunta para tu startup es la misma: ¿qué tienes que un competidor con un modelo frontera no pueda replicar en un fin de semana?

Conclusión

El recorte de Bank of America es una señal de mercado, no una sentencia. Wix sigue creciendo a doble dígito, tiene US$2.021 millones de ARR y una plataforma de IA que crece más rápido que su negocio histórico. Pero el mercado dejó de premiar el crecimiento bruto y empezó a castigar la falta de defensa.

Para un founder hispanohablante, la lección más concreta es incómoda: la IA no solo te da herramientas para construir más rápido, también le da a tus clientes la capacidad de construir lo que tú vendes. La pregunta no es si adoptas IA, sino qué parte de tu negocio sobrevive cuando todos la adoptan.