Deutsche Bank mejora nota a las tecnológicas de EEUU

Por qué Deutsche Bank revirtió su rebaja en tres semanas

Deutsche Bank volvió a recomendar sobreponderar las acciones tecnológicas estadounidenses apenas tres semanas después de haberlas bajado a neutral, con el argumento de que una caída de más de 2 billones de dólares en el valor de mercado del Nasdaq 100 ya descontó buena parte del riesgo asociado a la IA.

Para un founder que está levantando capital o vendiendo software en este ciclo, la lectura es incómoda y útil a la vez: no es que el mercado haya dejado de dudar de la IA, es que los precios ya incorporan esa duda.

La rebaja anterior, del 9 de octubre según The Next Web, se presentó como una llamada de corto plazo: en ese momento el banco consideraba que los riesgos superaban la recompensa esperada. La nota de esta semana la firman los estrategas Binky Chadha y Parag Thatte, según reportó Investing.com.

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Qué pasó con el Nasdaq 100 y las tecnológicas

El mes pasado, el valor de mercado del Nasdaq 100 se redujo en más de 2 billones de dólares a medida que los inversionistas reevaluaban las inversiones relacionadas con la IA y las expectativas de crecimiento. Los resultados de las mayores tecnológicas estadounidenses alimentaron esas dudas: las acciones de Alphabet cayeron más de 12% tras sus últimos resultados, según The Next Web.

La brecha es la parte más llamativa. Las acciones tecnológicas y de crecimiento de gran capitalización se quedaron rezagadas frente al resto del S&P 500 en más de 16 puntos porcentuales durante las últimas tres semanas, según el banco alemán. The Next Web reportó cifras complementarias del mismo análisis: una caída de cerca de 11% en las tecnológicas grandes contra una subida de casi 6% del resto del índice.

Ese nivel relativo ha sido históricamente un buen punto de entrada. Tras giros previos de regreso hacia el sector, las tecnológicas ganaron en promedio cerca de 32% y superaron al resto del S&P 500 por unos 30 puntos porcentuales, según The Next Web.

No todo es optimismo. El banco también señaló riesgos: nuevas reglas tecnológicas después de las elecciones de medio término en Estados Unidos y una crisis geopolítica más amplia. Y advirtió que las acciones podrían caer más si un shock importante golpea los mercados.

Hark: la ronda de US$700 millones con NVIDIA, AMD e Intel

En medio de ese ruido, una startup de IA cerró una de las rondas más comentadas del ciclo. Hark recaudó más de 700 millones de dólares en una Serie A anunciada en mayo, con una valoración posterior a la inversión de 6.000 millones de dólares. La ronda la lideró Parkway Venture Capital y contó con NVIDIA, AMD Ventures (de Advanced Micro Devices), Intel Capital (de Intel Corp.), Qualcomm Ventures, ARK Invest y Salesforce Ventures.

Hark construye hardware nativo de IA y modelos fundacionales para asistentes digitales, según el análisis de Yahoo Finance sobre la participación de Intel Capital. Ese detalle explica por qué los fabricantes de chips están en la mesa: son cargas de trabajo que consumen cómputo de forma intensiva, y cada inversionista estratégico tiene algo que vender además de capital.

El otro ángulo es de posicionamiento. Brett Adcock, fundador de Hark y CEO de Figure AI, está dirigiendo a los usuarios frustrados de Grok Bot hacia su producto, y convierte así las quejas sobre el agente de IA de Elon Musk en una oportunidad para un competidor bien financiado.

Foxconn y OpenAI: la alianza que todavía no se firma

Foxconn prepara una nueva colaboración con OpenAI, aunque los términos del acuerdo todavía no están definidos. Young Liu, presidente de Foxconn, y Sam Altman, CEO de OpenAI, ya sostuvieron una reunión; los detalles se anunciarán una vez que ambas partes confirmen las condiciones.

La posible alianza ampliaría la colaboración establecida en 2025 para diseñar y desarrollar racks para centros de datos, componentes y otros equipos de inteligencia artificial.

Liu dejó además una declaración relevante para el sector: descartó que la industria de IA atraviese una burbuja y sostuvo que la demanda de servidores y equipos mantiene fundamentos sólidos. Anticipó que Foxconn conservará un crecimiento de dos dígitos en 2027.

Para un founder que vende infraestructura, herramientas de datos o software que corre sobre cómputo, esa frase pesa más que cualquier pronóstico de mercado: el fabricante por contrato dice que la demanda de equipos no se está frenando.

SpaceX y el muro de las operadoras

Las acciones de SpaceX cotizaron con un alza de 1,22% el lunes después de que The Washington Post informara que la compañía busca una puerta trasera al mercado inalámbrico de Estados Unidos, luego de que las principales operadoras rechazaran sus solicitudes de acceso a la red. Las acciones de Verizon, T-Mobile US y AT&T cayeron.

Las conversaciones fracasaron. Elon Musk se acercó a los directores de las principales operadoras en los últimos meses y les pidió acceso a sus redes para lanzar su propio servicio de telefonía móvil. Verizon, T-Mobile y AT&T dijeron que no.

El caso es un recordatorio incómodo: tener capital, marca y producto no garantiza acceso a distribución. Cuando el canal está concentrado en tres jugadores, la negociación se vuelve el cuello de botella real del negocio.

¿Qué significa esto para tu startup?

No leas una corrección como el fin del ciclo de IA. El propio Deutsche Bank sostiene que el riesgo ya está en el precio. Si estás levantando ronda, la pregunta que vas a recibir no es si la IA sirve, sino cuál es tu economía unitaria y cuánto quemas por cliente. Prepara esa respuesta antes de la reunión.
Mira dónde sigue habiendo presupuesto. La señal de Foxconn apunta a infraestructura: racks, componentes, servidores. Si tu producto reduce consumo de cómputo, acelera despliegues o baja el costo por inferencia, ese es tu argumento de venta para 2027.
Trata a tus clientes grandes como posibles inversores. La Serie A de Hark juntó a NVIDIA, AMD Ventures, Intel Capital, Qualcomm Ventures y Salesforce Ventures. En IA, el capital estratégico abre puertas que el capital puramente financiero no abre. Si tienes un cliente corporativo con interés real en tu categoría, vale la pena explorar un acuerdo de inversión o de desarrollo conjunto.
La distribución es un activo negociable. El caso de SpaceX con Verizon, T-Mobile y AT&T muestra que el acceso al canal puede bloquear un lanzamiento incluso con producto y capital. Si tu go-to-market depende de una plataforma o un partner, revisa hoy qué pasa si te dice que no.