Ecopetrol cobra COP$683.990M del FEPC en pago con TES

El Gobierno paga a Ecopetrol con TES la deuda del FEPC de finales de 2025

Ecopetrol confirmó el 30 de septiembre de 2026 que recibió COP$683.990 millones del Gobierno colombiano para saldar cuentas por cobrar del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) correspondientes al tercer y cuarto trimestre de 2025. El pago se formalizó mediante la Resolución 2225 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público y se ejecutó con Títulos de Tesorería (TES), no en efectivo, según informó Bloomberg Línea.

Para los founders que observan el sector energético y de combustibles desde la óptica de inversión, regulación o tesorería corporativa, el movimiento es doblemente relevante: cierra un pasivo fiscal que llevaba meses pendiente y lo hace con un instrumento que también mueve el mercado local de deuda.

¿Cómo se reparten los COP$683.990 millones entre Ecopetrol y Reficar?

El monto reconocido por el Gobierno se distribuye entre dos entidades del Grupo Ecopetrol con la siguiente asignación, según la Resolución 2225:

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Ecopetrol S.A. (matriz): COP$573.108 millones, equivalentes a cerca del 84 % del total.
Refinería de Cartagena S.A.S. (Reficar): COP$110.882 millones, alrededor del 16 % restante.

El comunicado oficial de Ecopetrol, replicado por Portafolio, señala que la operación se realizó tras un trabajo articulado con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y el Ministerio de Minas y Energía. La compañía enmarcó el pago en lo que denominó el «inicio de la nueva era de Ecopetrol S.A.» y lo vinculó con el interés del Gobierno Nacional de avanzar en la recuperación y el fortalecimiento del Grupo Ecopetrol.

¿Por qué el pago se hace en bonos TES y no en efectivo?

El TES (Título de Tesorería) es un instrumento de deuda pública emitido por el Gobierno colombiano para financiarse en pesos. Pagar a un acreedor con TES —en lugar de transferir efectivo— significa que la compañía recibe un título que puede mantener en cartera, vender en el mercado secundario o usar como colateral. Es un esquema habitual cuando el Estado quiere reconocer una obligación sin ejecutar caja de inmediato.

El pago correspondiente al segundo trimestre de 2025, reportado el 1 de julio de 2026 y formalizado mediante la Resolución 1492, también se hizo con TES de corto plazo (TCO), según reportó ese mismo día El Colombiano. El mecanismo, por tanto, no es excepcional: es la fórmula que el Ministerio de Hacienda viene usando para desmontar la deuda acumulada del FEPC.

¿Cuánto debe el Gobierno al Grupo Ecopetrol por el FEPC y cuánto ya se ha pagado?

El FEPC ha sido durante los últimos años uno de los principales pasivos del Gobierno colombiano: el fondo compensa a importadores y refinadores cuando los precios regulados al consumidor quedan por debajo de los precios internacionales, generando una cuenta por cobrar para las petroleras. Ecopetrol y Reficar son los mayores acreedores.

Según los reportes públicos verificados de 2026, la deuda FEPC se ha cubierto en tres tramos sucesivos:

Abril de 2026: acuerdo por COP$1,6 billones de deuda total reconocida, de los cuales COP$1,2 billones corresponden a Ecopetrol y COP$0,4 billones a Reficar. El pago se pactó en dos etapas: una suma menor girada en efectivo el 1 de abril de 2026 y el saldo restante mediante TES en diciembre de ese año, con interés compensatorio, según Infobae.
Julio de 2026: pago de COP$1,02 billones por el segundo trimestre de 2025, repartidos en COP$800.000 millones para Ecopetrol y COP$220.000 millones para Reficar, formalizado por la Resolución 1492, según El Colombiano.
Septiembre de 2026: pago de COP$683.990 millones por el tercer y cuarto trimestre de 2025, mediante la Resolución 2225 que cubre esta noticia.

Sumando los tres tramos reportados por Ecopetrol y los medios citados, los pagos ejecutados o pactados por el Gobierno al Grupo Ecopetrol por cuenta del FEPC durante 2026 ya superan los COP$3 billones. Ecopetrol no ha detallado públicamente el cronograma de pagos restantes ni el saldo total que quedaría por cancelar después de esta operación.

¿Qué significa esto para tu startup o inversión en el ecosistema?

Si construyes en cleantech o movilidad eléctrica: la salida ordenada de la deuda del FEPC reduce la incertidumbre fiscal del mayor productor de crudo del país (Ecopetrol concentra más del 60 % de la producción de hidrocarburos en Colombia, según Portafolio). Una Ecopetrol con caja más sana financia más fácilmente su propia reconversión y libera espacio regulatorio para que el Ministerio de Minas y Energía atienda agendas de transición energética, un tema donde founders de climatetech pueden encontrar nuevas líneas de trabajo.
Si manejas tesorería o participas en el mercado de deuda local: entender el calendario FEPC importa porque cada resolución del Ministerio de Hacienda que paga en TES inyecta nuevos títulos al mercado secundario. Estar atento al cronograma publicado en el Diario Oficial permite modelar impactos en tasas y en la curva de TES.
Si operas en sectores regulados (salud, energía, telecomunicaciones): el caso FEPC es un patrón replicable: cuando un regulador acumula deuda con un prestador, el reconocimiento vía resolución y títulos puede ser la salida. Si tu startup depende de pagos del Estado colombiano, evalúa si existen cuentas por cobrar envejecidas que podrían resolverse con un esquema similar.