América Latina captó US$4.696 millones en venture capital en 2025
Las startups de América Latina levantaron US$4.696 millones en 2025, un 65% más que el año anterior y el mayor volumen de capital de riesgo desde 2022. El dato surge del informe LATAM VC 2026 de Endeavor y Glisco Partners, difundido este 16 de octubre.
Para un founder, la lectura no es "volvió el dinero". Es que volvió con condiciones distintas: el capital creció más rápido que el número de rondas. El estudio registró 554 operaciones en 2025, un 30% por debajo de las 788 de 2022, según el detalle publicado por Bloomberg Línea. Menos cheques, pero más grandes: el ticket promedio por ronda subió de US$6,6 millones en 2024 a US$8,5 millones en 2025.
"El capital está regresando a Latinoamérica, pero la pregunta más importante ya no es cuánto dinero entra, es cuántas compañías logran escalar", dijo Alfredo Castellanos, Managing Partner de Glisco Partners.
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👥 Probar 7 díasEl punto de partida ayuda a dimensionar la recuperación. Cinco años después, el capital de riesgo en América Latina apenas alcanzó 1,2 veces el nivel de 2020, frente a 2,8 veces en Estados Unidos y 2,2 veces en Europa, según el mismo informe. La brecha se amplió durante el llamado invierno del venture capital, que arrancó en 2022 cuando el aumento global de las tasas de interés encareció el dinero y llevó a los inversores a priorizar rentabilidad sobre crecimiento acelerado.
El relevamiento tiene una base amplia: analiza 3.427 emprendimientos tecnológicos, 4.770 rondas de capital de riesgo entre 2011 y el primer semestre de 2026, y 223 operaciones de financiamiento mediante deuda en Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México.
Brasil y México concentran el 81% del capital: el mapa país por país
La recuperación no llegó a todos por igual. Brasil recibió US$2.600 millones (cerca del 55% del total) y México US$1.200 millones (26%). Juntos absorben más del 80% del financiamiento regional.
- Brasil: US$2.600 millones y 342 rondas.
- México: US$1.200 millones y 89 rondas.
- Argentina: US$529 millones y 48 rondas.
- Colombia: US$193 millones y 40 rondas.
- Chile: US$176 millones y 35 rondas.
La brecha entre Brasil y el resto no es solo de montos: es de actividad. Brasil registró casi cuatro veces más operaciones que México y siete veces más que Argentina. Eso significa un ecosistema con más inversores activos, más rondas de tamaño medio y más puntos de entrada para fondos nuevos.
El Global Startup Ecosystem Index 2026 de StartupBlink refuerza ese ordenamiento: ubica a Brasil en el puesto 26 mundial —líder regional por séptimo año consecutivo—, a Colombia en el 35 y destaca a Chile por su atractivo internacional vinculado con investigación y desarrollo, gobernanza, credibilidad institucional y accesibilidad.
El embudo: por qué cada vez menos startups llegan a Serie A
El problema estructural de la región no es captar capital semilla, sino convertir ese capital en compañías grandes. Entre 2015 y 2020, entre el 27% y el 34% de las startups que recibieron financiación semilla llegaron a una Serie A en cinco o seis años. Para las empresas que levantaron en 2022, solo el 5% había alcanzado esa etapa al cumplir cuatro años.
El informe lo describe como un "embudo": hay mucho movimiento en la etapa inicial y cada vez menos empresas que saltan a las fases siguientes. En 2025, las rondas semilla representaron el 56% de las operaciones pero recibieron apenas el 7% del capital. En el primer semestre de 2026, las Series C y posteriores concentraron el 60% de los recursos.
El origen del dinero también cambia según la etapa. Los inversores latinoamericanos aportaron el 56% del capital semilla, mientras que los internacionales representaron el 72% de las Series B y el 81% de las Series C. La conclusión práctica: la región financia el arranque, pero la expansión depende de fondos extranjeros.
"El desafío ahora es transformar esta actividad en escala y la escala en salidas: que más empresas avancen de Seed a Serie A y B, lleguen a Growth y generen los retornos que vuelvan a alimentar el ciclo", señaló Vincent Speranza, Managing Partner de Endeavor México.
La IA gana terreno en un mercado que se encoge
Mientras la inversión total cayó un 25% entre el primer semestre de 2025 y el mismo período de 2026, el capital destinado a empresas que desarrollan o usan inteligencia artificial se duplicó: pasó de US$165 millones a US$327 millones, y su participación en el total subió del 7% al 19%.
El matiz importa. Las compañías cuyo negocio central es la IA siguen siendo pequeñas: el estudio identificó ocho startups que levantaron en conjunto US$13,3 millones, ninguna accedió a financiamiento de growth equity y el 88% de ese capital provino de inversores regionales. La IA nativa representa apenas el 1% de todo el dinero invertido en la región.
Para el sector agroindustrial —donde se cruzan agricultura digital, biotecnología, trazabilidad y logística— el informe no trae cifras específicas de agtech, pero el patrón aplica: la tecnología con impacto productivo compite por el mismo capital selectivo y por los mismos inversores internacionales que financian las etapas de expansión.
¿Qué significa esto para tu startup?
1. Prepara la Serie A antes de necesitarla. Si solo el 5% de las empresas que levantaron en 2022 llegó a Serie A, el filtro es de resultados, no de narrativa. Trabaja con 12 a 18 meses de anticipación: retención, margen bruto y eficiencia de capital son el material con el que un fondo internacional decide.
2. Apunta a los inversores correctos según tu etapa. Si estás en semilla, el 56% del capital viene de fondos regionales: ahí está tu ronda. Si vas por una Serie B, el 72% del dinero es internacional y tu proceso debe estar armado en inglés, con data room y comparables globales.
3. Considera la deuda como alternativa. El informe analizó 223 operaciones de financiamiento mediante deuda en la región. Para startups con ingresos recurrentes y capital de trabajo intensivo, la deuda no diluye y puede estirar el runway entre rondas.
4. Si tu tesis es IA, diferencia el "uso" del "core". El capital fluye hacia empresas que aplican IA con resultados medibles, no hacia proyectos cuyo único diferencial es la tecnología. El 19% del capital va a compañías que usan IA; el 1% a las que la tienen como negocio principal.
5. Mira los exits como parte de tu estrategia. En 2025 se registraron 38 operaciones de M&A, frente a 55 en 2022 y 37 en 2024. Un mercado de salidas plano limita el reciclaje de capital y hace que los fondos sean más conservadores al invertir.
El contexto regional ayuda a calibrar expectativas: según el informe de CEAPI e IE University recogido por El Español, la inversión en startups de América Latina alcanzó los US$4.600 millones en 2024, un 10% más que en 2023, y la región capta alrededor del 1,5% del capital global de venture capital. Hay margen, pero también competencia global por el mismo dinero.
Fuentes
- AgroLatam (fuente original)
- Bloomberg Línea
- MasContainer
- El Español
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