Erco Energía levanta US$129M y alerta por apagón en Colombia

Erco Energía cierra Serie C por US$129M y dispara la alerta de apagón en Colombia

Erco Energía, una de las empresas pioneras en energía solar distribuida en Colombia, anunció el cierre de una ronda Serie C por US$129 millones con cuatro fondos internacionales, en lo que se posiciona como una de las mayores operaciones de equity de una empresa colombiana en 2026. La operación llega en un momento en que el sector eléctrico colombiano atraviesa una de sus peores coyunturas: alertas inminentes de racionamiento y un déficit que el propio sector reconoce como «tremendo» (El Colombiano).

Para los fundadores hispanohablantes, esta ronda es más que un cheque: es una señal de que el capital global está reorientándose hacia infraestructura energética en LATAM, y de que las oportunidades regulatorias (o la falta de ellas) pueden definir el techo de cualquier startup del sector.

¿Quiénes invirtieron y por qué importa?

La transacción reunió a cuatro fondos con perfiles muy distintos, algo que, según el cofundador y CEO Juan Camilo López, fue precisamente lo más complejo de negociar:

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Norfund: el Fondo Noruego de Inversión para Países en Desarrollo, propiedad del Gobierno de Noruega. Invierte específicamente para crear empleo y apoyar la transición hacia cero emisiones netas (Portafolio).
Next Utility Ventures (NUV): el fondo de Corporate Ventures de EPM, gestionado por Axon Partners Group en España. Representa el lado corporativo latinoamericano del grupo.
Augment Infrastructure: gestora estadounidense especializada en infraestructura en América Latina y Asia.
Endeavor Catalyst: el fondo de coinversión de Endeavor, enfocado en sostener operaciones de largo plazo de emprendedores respaldados por la red.

Según Diario Oriente, el cierre fue además la mayor operación de financiación mediante participación accionaria (equity) realizada en Colombia durante 2026 y la ronda de inversión de mayor tamaño alcanzada por una startup de Medellín. El proceso de negociación se extendió por más de un año y medio, en gran parte por las diferencias entre los cuatro inversionistas en visión y requerimientos.

¿En qué se invertirán los US$129 millones?

A diferencia de un project finance típico, los recursos entran al patrimonio de la compañía, no a proyectos individuales. La hoja de ruta, según el CEO, apunta a:

Aumentar la capacidad de generación.
Desarrollar nuevas líneas: almacenamiento de energía y movilidad eléctrica.
Apalancar deuda para construir el plan de infraestructura.

La meta declarada por Erco para 2030 es alcanzar 1,3 GW pico instalados de potencia, 550 MWh en baterías y una comercialización de 300 GWh al mes, lo que representa poco más del 3% de la energía que se comercializa en el país, según El Colombiano. Estos recursos son los habilitadores del plan, no el plan mismo: la ronda es la palanca para levantar deuda posterior.

El contexto: Colombia al borde del racionamiento

La ronda no se puede entender sin el cuadro de fondo. Colombia ya enfrenta un racionamiento técnico de energía y proyecciones de un evento de «Súper El Niño» durante el segundo semestre de 2026, con anomalías térmicas que podrían superar los registros de los últimos 140 años (Marca Colombia). Si los embalses caen por debajo del 30%, el país tendría que depender de plantas térmicas, elevando el costo de la energía.

López lo dijo sin rodeos en la entrevista con El Colombiano: «Tenemos hoy un déficit tremendo en el sector energético, y no solamente desde la generación, sino también desde otras aristas, como la transmisión y la distribución. Este país necesita mucha inversión en el sector energético». El CEO agregó que las alertas de racionamiento son «inminentes» y que el potencial apagón es «un riesgo real».

La urgencia se explica por la matriz hidrodependiente: la falta de agua en los embalses reduce la generación hidroeléctrica, mientras los proyectos solares y de almacenamiento —los que podrían dar firmeza al sistema— siguen atrapados en procesos regulatorios lentos.

¿Por qué los proyectos no avanzan al ritmo necesario?

El CEO identificó tres cuellos de botella que cualquier founder del sector debe entender:

Marco regulatorio diseñado para hidroeléctricas: las hidroeléctricas tardaban años en construirse, lo que hacía viable un proceso de licenciamiento largo. La energía solar, en cambio, es una fuente «expedita» que necesita procesos ágiles — pero la regulación no se ha adaptado (El Colombiano).
Instituciones fragmentadas: ANLA, UPME, CREG, operadores de red y XM participan de manera descoordinada. Cada proyecto tiene que «juntar todas esas puntas», más la parte técnica, la construcción y el financiamiento.
Falta de confianza inversionista: compañías europeas con proyectos en La Guajira vendieron sus portafolios porque las dificultades con las comunidades fueron mayores a las esperadas. El CEO pidió al Gobierno «fast tracks en todo para poder entrar proyectos a generar lo más rápido posible».

¿Qué significa esto para tu startup?

Para founders que construyen en energía, infraestructura o cualquier sector intensivo en capital en LATAM, la operación de Erco deja tres lecciones accionables:

ESG como palanca, no como gasto: el CEO señaló que la inversión en aspectos sociales, ambientales y de gobierno corporativo «fortaleció nuestra posición frente a los inversionistas». Para una startup que busca capital de fondos institucionales, el ESG no es un plus: es lo que filtra el acceso a ciertos vehículos.
Multi-inversionista = multi-dolor: negociar con cuatro fondos con visiones distintas fue «gran parte de lo que hizo difícil el cierre». Diseña desde el inicio un acuerdo de accionistas que contemple la complejidad de tener múltiples clases de inversionistas institucionales.
Equity antes que project finance: Erco levantó equity para apalancar deuda después. Si tu startup tiene activos que pueden financiarse vía deuda una vez que existan, primero busca equity que valide el modelo y luego usa esa base como colateral. No al revés.

Para founders en sectores adyacentes — SaaS para utilities, gestión de baterías, movilidad eléctrica, fintech energética — la ventana está abierta. La meta de 1,3 GW de Erco implica subcontrataciones, software, servicios técnicos y modelos de financiamiento distribuido. Es un mercado con déficit declarado y capital fresco entrando.

Medellín como hub energético regional

Un dato que suele pasar desapercibido: según cifras del Distrito citadas por Diario Oriente, Antioquia genera alrededor del 46% de la energía de Colombia y concentra activos empresariales del sector cercanos a US$20.000 millones. La región es cuna de EPM, ISA y de las empresas pioneras en regulación hidroeléctrica, y ahora también de los nuevos líderes solares como Erco, vinculada al programa Medellín Next de Ruta N.

Para founders considerando dónde escalar operaciones en LATAM, Medellín combina tres activos raros: capital emprendedor accesible, talento ingenieril con tradición en energía y conectividad con fondos europeos y estadounidenses. La operación de Erco lo demuestra: una ronda de US$129 millones estructurada desde una ciudad que no es Bogotá, São Paulo ni Ciudad de México.