JPMorgan evalúa abrir oficina en Uruguay por boom de family offices

JPMorgan pone el ojo en Montevideo y reordena el mapa financiero del Cono Sur

JPMorgan evalúa abrir una oficina propia en Uruguay para atender en territorio al mercado de family offices que hoy cubre desde Buenos Aires. Lo confirmó su CEO para el Cono Sur, Facundo Gómez Minujín, en una entrevista con Bloomberg Línea: «Estamos muy cerca del gobierno de Uruguay. Inclusive hasta estamos pensando… a ver si podemos tener una presencia en Uruguay. Es un país que nos genera mucha tranquilidad». Si la operación se concreta, sería el primer pie físico del banco en Montevideo y un movimiento relevante para la región, porque la Argentina —su base actual— ya emplea a más de 4.200 personas en un centro de talento que, según el propio ejecutivo, es más grande que la suma de todas las demás oficinas de JPMorgan en Latinoamérica.

El interés no es casual. Uruguay concentra uno de los ecosistemas de family offices más densos del Cono Sur, un segmento de clientes con patrimonio elevado que demanda servicios sofisticados de banca privada, gestión patrimonial y asesoría corporativa. «Lleno, lleno, lleno de family offices. La parte financiera en Uruguay, como bien sabés, es fuertísima», resumió Gómez Minujín en la misma entrevista.

Por qué Uruguay y por qué ahora

El banquero describió a Uruguay como un péndulo institucional que se mueve poco, en contraste con Argentina, a la que caracterizó por su historial de defaults y cambios de rumbo. Esa estabilidad es exactamente lo que busca un family office que debe preservar patrimonio a 20 o 30 años vista, y es la razón por la que la plaza montevideana ya atrae a gestoras internacionales, asesores legales y firmas de wealth management.

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Sin embargo, el cuadro macro viene perdiendo tracción. El Fondo Monetario Internacional bajó en abril su estimación de crecimiento para Uruguay en 2026 a 1,8%, el mismo ritmo que en 2025, aunque esperaba una aceleración a 2,6% en 2027. El Ministerio de Economía y Finanzas uruguayo fue más cauto en la Rendición de Cuentas de 2026: recortó su propia proyección a 1,6% para 2026 y a 2,1% para 2027. Gómez Minujín lo leyó como un problema central: «Uruguay ha dejado de crecer a tasas atractivas, y hubo mucha discusión sobre la reforma previsional. Eso frenó un poco la inversión en el país».

Los tres proyectos que pueden cambiar la ecuación

Para el ejecutivo de JPMorgan, el crecimiento que falta vendrá de iniciativas puntuales de gran escala. Mencionó tres:

Un proyecto de hidrógeno verde de gran porte, alineado con la estrategia de Uruguay de posicionarse como exportador de energía limpia.
Una nueva planta de celulosa, sector en el que el país ya es uno de los mayores productores de la región.
Exploración de petróleo offshore en la plataforma atlántica, todavía en fase inicial pero con potencial de modificar la balanza comercial.

«Al tratarse de una economía relativamente chica, iniciativas de esa escala pueden hacer un cambio importante en el crecimiento», sostuvo el banquero. La economía del conocimiento, donde la Argentina ya juega en primera división regional según el panel del Forbes CEO Summit 2026 donde también participó Gómez Minujín, es un vector que Uruguay todavía no ha explotado al mismo nivel.

Una economía bimonetaria que busca desdolarizarse

Otro dato clave para founders que miran a Uruguay como destino: cerca de dos tercios de los depósitos están en dólares. El gobierno de Yamandú Orsi trabaja para revertir esa tendencia y empujar la pesificación. Gómez Minujín fue tajante al describir la estructura actual: «Es una economía bimonetaria». No obstante, reconoció avances en el lado público: «El gobierno ha ido desdolarizando la deuda externa. Han hecho un trabajo muy bueno los últimos años de emitir más en pesos y menos en dólares».

La reforma previsional también pesa. La reforma del 2023 mantuvo los 65 años como edad de retiro y el rol de las AFAP (Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional). Tras un Diálogo Social, el Ejecutivo ahora impulsa una jubilación anticipada optativa a los 60 años con 30 años de aportes, entre otros cambios. Es un tema sensible que, según Gómez Minujín, «frenó un poco la inversión» mientras se discutía.

El hub argentino como espejo para Uruguay

La experiencia de JPMorgan en Argentina es el espejo más cercano para entender qué puede pasar en Uruguay si el banco decide pisar firme. En el Forbes CEO Summit 2026, Gómez Minujín comparó la competitividad salarial de Buenos Aires con hubs globales: «Tenemos muchos hubs alrededor del mundo, algunos muchísimo más económicos que la Argentina… en Mumbai o Filipinas el costo salarial es la mitad. Hoy estamos casi al mismo nivel de Inglaterra, al sur de Londres en Bournemouth, y los costos salariales son muy parecidos, pero el talento que hay acá es mejor». La firma usa Buenos Aires como exportador de servicios financieros sofisticados para toda la región, no solo como back office.

¿Qué significa esto para tu startup?

La movida de JPMorgan confirma una tendencia que ya venían aprovechando scaleups y fintechs: Uruguay funciona como plataforma de servicios financieros para el Cono Sur, mientras Argentina sigue siendo el hub de talento. Para founders con operaciones transfronterizas o Latam-first, hay varias lecturas prácticas.

Evalúa Uruguay para la capa patrimonial y financiera de tu producto. Si tu startup gestiona activos, cripto, wallets o cualquier producto sensible a regulación de dinero, la combinación de estabilidad institucional, ecosistema de family offices y doble moneda te da una base más predecible que Buenos Aires o São Paulo para la operación regional.
Usa Buenos Aires como brazo de talento y servicios. El centro de JPMorgan con 4.200 empleados confirma el patrón: empresas globales contratan equipos argentinos para funciones de alto valor agregado (riesgo, producto, data, ingeniería). Si estás montando un equipo remoto-first, la Argentina sigue siendo una de las plazas más competitivas en relación calidad-costo en la región.
Mapea los tres megaproyectos uruguayos como clientes potenciales. Hidrógeno verde, celulosa y offshore oil van a generar proveedores, contratistas y servicios financieros. Aunque tu startup no sea de energía, los hubs de servicios B2B alrededor de esos proyectos suelen ser una fuente sólida de contratos corporativos en los siguientes 24 a 36 meses.
Anticipa el impacto de la desdolarización. Si el gobierno de Orsi avanza con más emisión en pesos y desdolarización de deuda, los pricing de productos financieros locales y los spreads de FX van a moverse. Modela tu cash flow en dólares aunque tu vehículo esté en Uruguay.