Levantar capital demasiado pronto: el error que amplifica problemas en startups

El error que amplifica los problemas de una startup

Sofía Gasque, directora nacional de AMITI, compartió una lección aprendida tras 22 años de experiencia: vendió el 30% de su empresa a un socio que aportó recursos, pero nunca compartió su visión del negocio. Hoy afirma que «el dinero es una muy buena base que mentalmente nos da seguridad, pero no es el camino para hacer crecer un negocio únicamente».

Gabriela Estrada, cofundadora y CEO de Vexi, una fintech que depende del acceso a fondeo para otorgar crédito, advierte que «si no tienes claro tu mercado, si no tienes un product-market fit y no tienes una empresa capaz de ejecutar ese crecimiento, ese dinero solamente te va a hacer más grande el problema».

Las tres líderes del sector tecnológico que participaron en el panel «Levantar capital o crecer con recursos propios» organizado por el programa eNovadoras de AT&T México coinciden en un punto crítico: el financiamiento debe ser consecuencia de un modelo de negocio sólido y no el punto de partida para construirlo.

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¿Por qué levantar capital demasiado pronto es un error?

Gabriela Estrada describe uno de los desafíos menos visibles para startups que levantan capital: el tiempo. Actualmente una ronda puede tardar alrededor de un año en cerrarse, mientras la empresa debe seguir creciendo, desarrollando producto, contratando talento y cumpliendo objetivos.

«Lo peor que te puede pasar es llegar a una mesa de negociación sin flujo», afirmó, al recordar que después de la pandemia tuvo que aceptar condiciones poco favorables porque la empresa ya no tenía margen financiero para esperar.

Además del costo financiero, aceptar inversión implica ceder parte del control de la empresa. Estrada señaló que muchas startups buscan inversión sin haber validado todavía su mercado, y recibir inversión antes de contar con un producto validado sólo amplifica los problemas existentes.

El caso de Wim: cuando el problema no era el dinero

Irma Wilde, vicepresidenta y directora general del negocio empresarial de AT&T México y también directora general de Wim, compartió una experiencia reveladora. Durante el lanzamiento de Wim —la marca digital de AT&T—, destinó presupuesto para campañas con influencers con el objetivo de hacer conocida la marca.

Más tarde descubrió que el problema no era la inversión publicitaria, sino que los consumidores no relacionaban Wim con AT&T. La solución consistió simplemente en incorporar la leyenda «Wim, la marca digital de AT&T». Una acción que no requirió de inversión, pero que provocó un incremento inmediato de 30% en ventas.

eNovadoras: acompañamiento antes del capital

El programa eNovadoras de AT&T México, creado en 2022 junto con el Tecnológico de Monterrey y Endeavor, acompaña a startups lideradas por mujeres con capacitación, mentoría y capital semilla. Miguel Casas, gerente de asuntos externos y sustentabilidad de AT&T México, explicó que el programa nació tras identificar que muchas emprendedoras construyen empresas con alto potencial tecnológico, pero enfrentan mayores dificultades para acceder a contactos, asesoría especializada y recursos para escalar.

AT&T destina una bolsa de US$100,000 dólares por generación, cuyo monto se distribuye entre las ganadoras de acuerdo con el nivel de desarrollo y las necesidades de cada emprendimiento. Además del apoyo económico, la empresa da seguimiento al uso del capital y trabaja con las fundadoras para definir la mejor forma de invertirlo antes de presentar los resultados en un Demo Day.

En tres generaciones, eNovadoras ha evolucionado conforme madura el perfil de las empresas participantes. La primera edición estuvo dirigida a proyectos que aún validaban su producto; la segunda buscó startups con mayor tracción comercial y la tercera incorporó una comunidad que mantiene el acompañamiento de las emprendedoras incluso después de concluir el programa.

¿Qué significa esto para tu startup?

1. Valida antes de buscar inversión
La presión por levantar capital puede llevarte a buscar inversión antes de tener un producto validado o un product-market fit claro. Las fundadoras coinciden en que primero debes demostrar que tu negocio puede crecer, ejecutar y generar valor. El capital por sí solo no corrige una estrategia equivocada: simplemente la acelera.

2. Prepárate para el proceso
Si decides buscar inversión, ten en cuenta que una ronda puede tardar alrededor de un año en cerrarse. Durante ese tiempo, tu startup debe seguir operando, desarrollando producto y cumpliendo objetivos. Asegúrate de tener suficiente flujo de caja para no llegar a la mesa de negociación desde una posición de debilidad.

3. Construye alianzas estratégicas antes que capital
Como aprendió Sofía Gasque, en lugar de buscar primero inversionistas, comienza por construir alianzas, mentorías y redes que aporten capacidades estratégicas antes que capital. Estas relaciones pueden ser más valiosas a largo plazo que el dinero en sí mismo.

4. Define claramente para qué necesitas el dinero
«La primera pregunta es para qué queremos ese dinero», señaló Gabriela Estrada. Antes de buscar inversión, define exactamente cómo usarás los recursos y qué objetivos específicos te ayudarán a alcanzar. Un plan claro te dará mayor credibilidad ante los inversionistas y te ayudará a usar el capital de manera más efectiva.

5. Considera programas de apoyo como eNovadoras
Si eres una emprendedora en México, programas como eNovadoras ofrecen no solo capital semilla (US$100,000 por generación), sino también capacitación, mentoría y acceso a redes de contacto. Este tipo de acompañamiento puede ser más valioso que el capital en sí, especialmente en las etapas tempranas de validación.