Metro Bank, de Gilinski, se pone en venta en el Reino Unido

Metro Bank abre un proceso formal de venta: qué se sabe hasta ahora

Metro Bank, el banco británico en el que el colombiano Jaime Gilinski Bacal tiene una participación cercana al 53%, anunció el 12 de noviembre de 2026 el arranque de un proceso formal de venta para explorar la venta de la totalidad de su capital social. La entidad aclaró en el mismo comunicado que no mantiene conversaciones activas con compradores potenciales y que, a esa fecha, no había recibido ninguna oferta.

El matiz importa porque separa dos cosas que suelen confundirse: iniciar un proceso no es vender. Metro Bank abrió la puerta y, al mismo tiempo, dejó claro que su plan base sigue siendo crecer en solitario.

Morgan Stanley & Co. International quedó designado como asesor financiero principal del proceso y también asesora al consejo sobre sus obligaciones bajo el Takeover Code del Reino Unido.

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¿Por qué un banco rescatado hace tres años ahora se pone en venta?

Ahí está la historia real. Según Mortgage Introducer, el movimiento llega tres años después de que Metro Bank fuera rescatado en una operación de £925 millones que dejó a Gilinski con ese paquete accionario de aproximadamente el 53%. En 2023 el banco tuvo que levantar capital de emergencia y sus acciones se desplomaron más del 50%, de acuerdo con PYMNTS.

Desde entonces la entidad giró hacia préstamos comerciales y corporativos con márgenes más altos y se alejó del foco en hipotecas residenciales tradicionales. El resultado, según Mortgage Introducer, fue un primer semestre de 2026 con un beneficio antes de impuestos de £61 millones, un 41% más que el año anterior en el semestre cerrado al 30 de junio. En el año completo de 2025 reportó las mayores ganancias de su historia, según el propio anuncio recogido por ese medio.

El giro también se ve en los números operativos: PYMNTS reporta que el banco presentó un crecimiento de los préstamos del 37%, impulsado por el crédito a clientes comerciales, corporativos y pequeñas empresas.

No todo fue crecimiento. El mismo medio recuerda que la Financial Conduct Authority multó a Metro Bank con £16,7 millones en 2024 por deficiencias en sus controles de prevención de lavado de dinero en 60 millones de transacciones entre 2016 y 2020, y que en enero lanzó su tercera ronda de despidos en tres años.

Cómo funciona un proceso que va al revés de la lógica habitual de M&A

Normalmente, cuando una empresa sale a buscar comprador, la secuencia es: conversaciones privadas, oferta y recién después el anuncio. Metro Bank hizo lo opuesto. Anunció públicamente que abre el proceso y después invita a los interesados a acercarse.

El Panel de Adquisiciones británico le concedió una dispensa de las reglas 2.4(a), 2.4(b) y 2.6(a) del Takeover Code. En la práctica, eso significa que las partes que entren al proceso no tienen que ser identificadas públicamente y no les corre el plazo de 28 días para presentar una oferta firme mientras participen del proceso. Es un mecanismo pensado para que las conversaciones ocurran bajo confidencialidad, sin que el reloj del mercado fuerce decisiones apresuradas.

Para entrar, cada interesado debe firmar antes un acuerdo de confidencialidad y de no adopción de medidas (standstill) en términos aceptables para el consejo y, en lo material, iguales a los que firman los demás. Solo después recibe información del negocio y es invitado a presentar su propuesta.

El consejo se reservó además el derecho de modificar o terminar el proceso en cualquier momento, y advirtió a los accionistas que el anuncio no constituye una intención firme de oferta. El mensaje explícito a los accionistas fue no tomar ninguna medida por ahora.

¿Cuánto podría valer Metro Bank y quién lo compraría?

Acá la información pública es más delgada y conviene no adelantarse. Lo que sí existe es la lectura de mercado. Shore Capital, recogido por Sharecast, señaló que a 186 peniques la acción cotiza alrededor de 1,1 veces su valor contable tangible por acción de 166 peniques a junio, y sostuvo que, en su opinión, una venta en efectivo a un fondo de private equity aparece como el desenlace más limpio, porque permitiría a Gilinski salir de su posición de control.

El mismo análisis agrega matices útiles: una combinación con un banco especializado podría tener lógica estratégica, pero probablemente requeriría pagar en acciones, mientras que un banco más grande dudaría en pagar de más por la red de sucursales.

Y esa red es un punto singular. Mortgage Introducer indica que Metro Bank opera 78 sucursales en el Reino Unido y que en 2026 firmó contratos de alquiler para nuevas ubicaciones en Newcastle, Leeds y Nottingham, en dirección contraria a la ola de cierres de oficinas del sector bancario británico.

El mercado reaccionó de inmediato: las acciones subieron hasta un 6% el día del anuncio, hasta 188,8 peniques, según Mortgage Introducer, frente a una capitalización cercana a £1.210 millones al cierre del día anterior.

Un dato que pocos miran: quién se sienta en ese consejo

El anuncio original precisa que en la junta directiva de Metro Bank participa el expresidente colombiano Iván Duque Márquez. Es un recordatorio de que el puente entre la banca británica y el capital latinoamericano no es anecdótico: existe en el gobierno corporativo de la compañía.

También hubo cambio en la cúpula. Mortgage Introducer reporta que el presidente Robert Sharpe dejó el cargo a fines de octubre tras seis años en el puesto, y que Catherine Brown, directora independiente senior, quedó como presidenta interina a la espera de aprobación regulatoria mientras se busca un reemplazo definitivo.

¿Qué significa esto para tu startup?

Primero, un cambio de control en un banco con base de depósitos minoristas pasa por el escrutinio de la Financial Conduct Authority y la Prudential Regulation Authority, según apunta Mortgage Introducer. Para cualquier fintech hispanohablante que opere o planee operar en el Reino Unido, eso define el calendario regulatorio de un eventual comprador y, por lo tanto, el tiempo real que tarda una operación así.

Segundo, el caso enseña una secuencia que se puede copiar:

Arregla el negocio antes de abrir el proceso. Metro Bank no salió a vender desde la debilidad: lo hizo después de una reestructuración profunda, con récord de beneficios en 2025 y guías de rentabilidad explícitas. El propio anuncio proyecta un retorno sobre capital tangible superior al 13% en el cuarto trimestre de 2026, superior al 15% en 2027 y superior al 18% en 2028.
Blinda la información antes de la conversación. El proceso exige NDA y acuerdo de standstill antes de compartir datos. Si vas a explorar una venta o una ronda con un estratega, define por escrito qué información entregas, en qué orden y con qué restricciones. Sin eso, regalas tu cap table y tu pipeline a cambio de nada.
No dependas del comprador. La posición más fuerte de Metro Bank es que tiene un plan B que funciona. Cuando tu negocio puede seguir sin el acuerdo, negocias desde otro lugar.
Cuida la narrativa. Metro Bank no se presentó como banco rescatado, sino como negocio rentable con una red física difícil de replicar. La historia que cuentas en un proceso define el múltiplo que te pagan.

Conclusión

Metro Bank abrió un proceso formal de venta sin comprador a la vista, algo que en el lenguaje del Takeover Code británico está previsto y no es una anomalía. El movimiento combina dos cosas que suenan contradictorias pero no lo son: el consejo dice tener plena confianza en el plan independiente y, al mismo tiempo, invita a terceros a mirar los libros.

Para Gilinski, que controla alrededor del 53%, es la primera oportunidad real de monetizar una posición que compró en medio de una crisis. Para el resto del ecosistema, es un caso de manual sobre cómo se construye poder de negociación antes de sentarse a hablar de precio. No hay certeza de que la operación se concrete: el propio banco lo advirtió, y en M&A la distancia entre un proceso abierto y un cheque firmado suele medirse en meses.