OpenAI acelera ronda de US$30.000M ante la IPO de Anthropic

OpenAI acelera una ronda de US$30.000 millones antes del debut de Anthropic

OpenAI está negociando cerrar una ronda de financiación de unos US$30.000 millones antes de que su rival Anthropic salga a bolsa, una operación que podría valorar al creador de ChatGPT en más de US$1,4 billones, según Reuters. La prisa no es casual: si el cierre llega antes del estreno bursátil de Anthropic, OpenAI fija su precio en una mesa de negociación privada en lugar de medirse contra el múltiplo que el mercado público le asigne a su competidor.

Para un founder que está levantando capital, la secuencia importa tanto como el monto. Cuando dos compañías del mismo sector compiten por la misma base de inversores en cuestión de semanas, la que cierra primero se queda con el compromiso y la que llega después negocia desde una posición más débil.

¿Por qué OpenAI corre contra el reloj de Anthropic?

Según Reuters, OpenAI busca compromisos de inversores actuales y nuevos, y entre los nombres en conversaciones aparecen SoftBank y MGX, el fondo con sede en Abu Dabi. La ronda se espera que avance más rápido de lo habitual para una operación de ese tamaño.

El calendario de Anthropic es el que marca el ritmo. La compañía ya presentó un borrador confidencial de su S-1 ante los reguladores y su debut se espera para noviembre, según reportó Reuters. Eso la convertiría en el primer laboratorio de IA de frontera con un precio público que cotiza todos los días.

La diferencia entre una valoración privada y una capitalización bursátil no es cosmética. La primera la fija una negociación; la segunda, la oferta y la demanda de miles de inversores cada jornada. OpenAI quiere que su número se conozca antes de que exista un comparable público que pueda usarse en su contra.

Los números que separan a las dos compañías

El contexto de la ronda ayuda a entender la urgencia. OpenAI cerró su ronda anterior el 31 de marzo con US$122.000 millones levantados y una valoración post-money de US$852.000 millones, en una operación que incluyó un compromiso de inversión de hasta US$50.000 millones por parte de Amazon, según reportó Reuters.

Anthropic, en cambio, levantó US$65.000 millones en mayo a una valoración post-money de US$965.000 millones, según CryptoBriefing. Es decir: en la última foto comparable, el rival quedó por encima.

En ingresos, la distancia también se acortó. OpenAI dice haber alcanzado US$50.000 millones de ingresos anualizados tras el lanzamiento de su modelo GPT-6 Astra, y proyecta llegar a US$70.000 millones a finales de 2026, según Reuters. Anthropic reportó ingresos trimestrales de US$16.800 millones en el tercer trimestre, frente a US$11.600 millones en el segundo trimestre de 2026.

Hay un detalle contable que todo founder debería leer con atención. OpenAI registra ingresos en términos netos, restando la parte de sus socios por adelantado, y ha acusado a Anthropic de inflar sus cifras al contar el valor bruto de los contratos vendidos a través de proveedores cloud. Anthropic respondió a Reuters que sigue prácticas contables establecidas. Dos compañías del mismo sector, dos definiciones distintas de ingresos: exactamente el tipo de ambigüedad que un inversor va a cuestionar en tu data room.

Y no todo el mercado acompaña. FinanceFeeds reportó que las condiciones más recientes de la ronda apuntan a una valoración cercana a US$1,25 billones, por debajo de los US$1,4 billones que se discutían en septiembre, con Coatue Management e inversores de Emiratos Árabes Unidos entre las partes involucradas.

El costo de la infraestructura: la otra razón de la prisa

Detrás de la carrera por la valoración hay una factura que no se detiene. OpenAI estima US$600.000 millones en gasto de cómputo hasta 2030, mientras que Anthropic ha declarado obligaciones futuras por unos US$518.000 millones, según CryptoBriefing.

Ese nivel de compromiso explica por qué una empresa valorada en cientos de miles de millones necesita capital privado adicional: quiere reforzar su balance por si el deterioro de los mercados de OPV retrasa su propia salida a bolsa, prevista para 2027. El CEO Sam Altman ya descartó un debut en 2026, y la CFO Sarah Friar ha señalado 2027 como horizonte, sujeto a las condiciones del mercado.

El escrutinio sobre el apalancamiento ya está golpeando al sector. Reuters reportó que las acciones y la deuda de CoreWeave cayeron con fuerza mientras los inversores revisaban los casi US$50.000 millones en préstamos que financiaron su expansión. En menos de dos semanas, las compañías del índice de semiconductores de Filadelfia perdieron US$1,6 billones de capitalización. Varias empresas pausaron o retiraron sus salidas a bolsa, entre ellas AirTrunk Reit, Firmus y SB Energy.

¿Qué significa esto para tu startup?

La pelea entre OpenAI y Anthropic parece lejana, pero define las reglas del mercado en el que vas a levantar tu próxima ronda.

• Mide tu timing contra los eventos grandes de capital. Cuando un fondo soberano o un inversor institucional está evaluando una operación de US$30.000 millones, tu ronda de US$2 millones compite por atención, no solo por dinero. Si tu sector tiene un evento de capital anunciado, adelanta o retrasa tu proceso para no caer en la misma ventana.
• Define tus métricas antes de que te las pidan. La disputa entre ingresos netos y brutos es la mejor advertencia: si tu ARR depende de contratos con terceros, ten una definición explícita y defendible. Un inversor que detecta ambigüedad en la métrica principal descuenta la valoración entera.
• Vigila el costo de tu infraestructura como si fuera deuda. El caso CoreWeave muestra que el mercado castiga rápido a quien financia crecimiento con apalancamiento. Si tu producto depende de cómputo, modela el costo unitario antes de escalar, no después.
• No confundas valoración con caja. Una valoración de US$1,4 billones no paga las facturas; el capital levantado sí. La distinción que aplica a OpenAI aplica igual a tu startup.

Conclusión

OpenAI no está levantando US$30.000 millones solo porque pueda. Está comprando tiempo: quiere que su valoración se fije antes de que Anthropic ponga un precio público a la IA de frontera y antes de que sus propios números de ingresos queden expuestos al escrutinio que exige cotizar.

Para el ecosistema hispanohablante, la lección es de método, no de escala. La secuencia de una ronda, la definición de tus métricas y la estructura de tus costos de infraestructura pesan más que el titular de la valoración. Los fondos que hoy están en conversaciones con OpenAI y Anthropic van a mirar tu startup con el mismo criterio, solo que con menos paciencia.

Fuentes

• Business Insider España (fuente original)
• The Business Times / Reuters
• CryptoBriefing
• FinanceFeeds