OpenAI evalúa ronda a US$1,2 billones antes de la OPV

OpenAI vuelve a la mesa de los inversores con una valoración de US$1,2 billones

OpenAI ha reabierto el debate sobre su próxima mega-ronda. Según el Financial Times, la compañía mantiene conversaciones preliminares con inversores para una nueva ronda de financiación que la valoraría en torno a US$1,2 billones, apenas seis meses después de cerrar US$122.000 millones a una valoración de US$852.000 millones en marzo de 2026. La operación, aún en fase temprana, podría redefinir la jerarquía de capital en el sector de la inteligencia artificial — y aplazar, otra vez, la salida a Bolsa.

Para los founders hispanohablantes, la cifra importa menos como vanidad que como señal de cuánto cuesta hoy construir un laboratorio de IA frontera y, sobre todo, de dónde está fluyendo el dinero que el resto del ecosistema intenta levantar.

Por qué OpenAI necesita otra ronda antes de la OPV

La ronda de marzo de 2026 (US$122.000 millones a US$852.000 millones post-money, según datos reportados por Yahoo Finance) fue la mayor captación privada de la historia. Aun así, no resolvió el problema de caja: OpenAI gastó alrededor de US$34.000 millones solo el año pasado en entrenar y operar sus modelos, según el FT.

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La nueva ronda responde a tres palancas concretas:

Demanda renovada tras los lanzamientos recientes. GPT-5.6, presentado en julio, y Astra, presentado a principios de septiembre, impulsaron un crecimiento de ingresos del 20%, llevando los ingresos anualizados por encima de US$40.000 millones el mes pasado, según fuentes citadas por el FT.
Recuperar el liderato en valoración. Anthropic superó a OpenAI en mayo de 2026 con una valoración post-money de US$965.000 millones, lo que llevó a algunos inversores a cuestionar el rumbo y el precio de OpenAI, según el FT. La hipotética ronda a US$1,2 billones devolvería a OpenAI al primer puesto, al menos temporalmente.
Capital para infraestructura de cómputo. OpenAI elevó este año su plan de gasto en cómputo a aproximadamente US$750.000 millones hasta 2030, un 25% más que las estimaciones iniciales de 2026, reportó 24/7 Wall St. citando declaraciones internas. La empresa se declara aún «muy corta» de capacidad.

Las conversaciones, según el FT, fueron iniciadas por los inversores — no por OpenAI — y la decisión final dependerá del calendario de la OPV.

La línea de tiempo de las mega-valoraciones en IA

El ciclo de capital en IA frontera se ha comprimido a meses, no años. La cronología reconstruida por Gizmodo a partir de fuentes públicas muestra el ritmo:

Inicios de 2025: OpenAI en US$300.000 millones; Anthropic en US$61.500 millones.
Septiembre de 2025: Anthropic alcanza US$183.000 millones; en octubre, OpenAI sube a US$500.000 millones.
Febrero de 2026: Anthropic se dispara a US$380.000 millones tras el crecimiento de su plataforma agéntica.
Marzo de 2026: OpenAI cierra US$122.000 millones y queda en US$852.000 millones post-money.
Mayo de 2026: Anthropic supera a OpenAI en US$965.000 millones.
Septiembre de 2026: OpenAI explora los US$1,2 billones.

Si la ronda se concreta, la valoración de OpenAI se habrá multiplicado por cuatro en apenas 18 meses. La pregunta abierta es si se trata de un techo o de otro peldaño antes de los US$2 billones que ya barajan los inversores para Anthropic en su OPV.

El elefante en la sala: Anthropic y la OPV a US$2 billones

La decisión de seguir adelante con la ronda está ligada directamente al calendario de salida a Bolsa de OpenAI. Sam Altman declaró el pasado fin de semana que una OPV antes de 2027 sería un «momento poco advisable» debido a la creciente preocupación por los riesgos existenciales de la IA, según recogió el FT. Una nueva ronda privada, mientras tanto, permite a inversores como SoftBank y Thrive Capital aumentar exposición sin esperar al debut bursátil.

Al mismo tiempo, Anthropic encara su propio hito: según fuentes anónimas citadas por Reuters y recogidas por Gizmodo, la OPV de Anthropic podría llegar tan pronto como en octubre de 2026, con una valoración objetivo cercana a los US$2 billones. La empresa, además, encadena dos trimestres consecutivos de rentabilidad ajustada, según el FT.

La asimetría es notable: Anthropic, que partía con una fracción del capital de OpenAI a inicios de 2025, podría debutar en Bolsa más grande — y más rentable — que su rival. Para el resto del ecosistema, eso significa que la métrica ya no es solo la valoración, sino la combinación valoración + camino a beneficios.

Qué significa esto para tu startup

La pregunta práctica para un founder no es «cuánto vale OpenAI», sino qué señales extraer del movimiento:

El capital se concentra donde hay tracto real. Los inversores no están pagando US$1,2 billones por una promesa: los US$40.000 millones de ingresos anualizados y el salto del 20% post GPT-5.6 son la justificación. Si tu ronda semilla o Serie A no puede mostrar tracción comparable en tu categoría, prepárate para preguntas más duras sobre unit economics y payback.
La infraestructura es el cuello de botella, no el modelo. El plan de US$750.000 millones en cómputo de OpenAI hasta 2030, reportado por 24/7 Wall St., confirma que la capa física — GPUs, energía, data centers — define quién puede entrenar y servir modelos frontera. Para founders B2B, eso abre una ventana clara en herramientas de orquestación, observabilidad y optimización de inferencia.
Las OPVs de IA van a dominar 2027. Si trabajas en fintech, devtools o infraestructura para empresas que consumen IA, conviene empezar a mapear qué empresas del sector podrían listarse (Anthropic en octubre 2026, OpenAI en 2027 según Altman). Los retornos de salida mueven a todo el pipeline de M&A y de follow-on capital.

Conclusión

La posible ronda de OpenAI a US$1,2 billones es, sobre todo, un termómetro del ciclo: muestra que el dinero sigue fluyendo hacia los líderes de IA frontera, pero también que la compañía necesita efectivo fresco antes de poder pensar en una OPV. Mientras Anthropic se prepara para debutar en Bolsa a una valoración potencialmente mayor y encadenar beneficios, OpenAI demuestra que en esta industria la distancia entre el primer y el segundo puesto se mide en rondas, no en años.