PIB de EE.UU. crece 3,4% impulsado por la inversión en IA

El PIB de EE.UU. creció 3,4% y la inversión en IA es el motor

El PIB de Estados Unidos creció un 3,4% en tasa anualizada en el tercer trimestre (julio-septiembre), 1,2 puntos porcentuales más que el 2,2% del trimestre anterior, según los datos que publicó el jueves la Oficina federal de Análisis Económico (BEA). En tasa trimestral, la economía avanzó un 0,8%.

Para un founder, el detalle relevante no es el titular: es de dónde salió el impulso. La aceleración no vino de un boom exportador ni de un consumo desbordado, sino de la inversión empresarial en infraestructura de inteligencia artificial. La contribución de la inversión en equipamiento al PIB fue la mayor desde 2011, sin contar el rebote posterior a la pandemia.

¿Qué impulsó el crecimiento del tercer trimestre?

La BEA lo explicó en su comunicado: el aumento del PIB real se debió "principalmente al incremento de la inversión, el consumo y el gasto público", compensado en parte por la caída de las exportaciones. Las importaciones, que se restan del cálculo, también aumentaron.

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Los números detrás de esa frase:

Inversión empresarial no residencial: +12,7%, el mayor salto trimestral desde comienzos de 2024, según el reporte recogido por The Hill.
Consumo de los hogares: +3,8%, el mismo ritmo que en el trimestre anterior.
Ventas finales a compradores privados internos: +4,9%, su mejor registro desde el segundo trimestre de 2021, según Infobae.
Gasto público al alza, con la Administración de Trump como impulsor.

El resultado superó las previsiones: los economistas consultados por The Wall Street Journal esperaban 3,1%, y el consenso previo apuntaba a un repunte más moderado, en torno al 3%.

¿Cuánto dinero hay realmente detrás de la inversión en IA?

Acá está el dato que más debería interesar a quien vende software, datos o infraestructura. El gasto de capital de los grandes proveedores de nube —los hyperscalers— se encamina a acercarse a 800.000 millones de dólares este año, según un análisis de JP Morgan Asset Management citado por The Hill.

Otra estimación, de The Motley Fool, proyecta que el capex conjunto de los cinco mayores hyperscalers (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Oracle) supere los 750.000 millones de dólares en 2026, y que alrededor del 75% de esa cifra —unos 450.000 millones— se dirija directamente a infraestructura de IA, según cálculos de CreditSights.

Goldman Sachs calcula que la inversión estadounidense vinculada a inteligencia artificial llegará a representar el 1,9% del PIB, de acuerdo con Infobae.

Y hay una señal de timing que conviene anotar: S&P Global Ratings espera que este ciclo de inversión toque su pico en los próximos 12 a 18 meses, con un capex agregado que superaría los 1,3 billones de dólares hacia 2027, según The Motley Fool. Traducción para un emprendedor: hay presupuesto, pero es un presupuesto con fecha de vencimiento.

La otra cara: PIB sólido, consumidor golpeado

Estados Unidos crece a buen ritmo y, al mismo tiempo, sus ciudadanos ven la economía como su mayor preocupación. La confianza del consumidor está en niveles históricamente bajos y los analistas hablan de una "crisis de la asequibilidad": los frutos del crecimiento no llegan a los bolsillos.

La inflación al consumidor alcanzó el 3,7% en septiembre, frente al 2,4% de febrero, según los datos recogidos por The Wall Street Journal. El índice de precios PCE de la BEA midió 3,6% interanual en septiembre, según The Hill. En ambos casos, por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

El combustible es el ejemplo más visible: la gasolina cotiza a 4,22 dólares por galón, un 45% más que hace un año, y el diésel está en 6,34 dólares, un 80% más. Para un país donde se recorren distancias enormes para ir a trabajar, eso se siente en cada tanque.

Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union, lo resumió así en declaraciones a The Hill: los estadounidenses de mayores ingresos son los que "impulsan el alza del gasto", y la inflación es el "talón de Aquiles" de la economía. Añadió que el gasto ajustado por inflación se mantuvo plano en septiembre.

El mercado laboral también se está enfriando: los empleadores sumaron 29.000 puestos en septiembre, por debajo de lo esperado, aunque la tasa de desempleo se mantiene cerca del 4,2%, equivalente al pleno empleo.

¿Qué dijo la Reserva Federal?

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dejó los tipos de interés intactos pese a la presión sobre los precios y se mostró optimista: "La actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido. Si bien persiste la incertidumbre, debido en parte a los acontecimientos geopolíticos, el gasto interno se ha mantenido resistente".

Warsh también apuntó a la productividad como el factor que puede sostener la expansión sin disparar la inflación, y señaló que la inversión en alta tecnología lidera la aceleración, aunque ya se observa una ampliación hacia otras categorías.

Qué significa esto para tu startup

Tres lecturas accionables.

1. El presupuesto de TI en EE.UU. está en máximos, pero es un ciclo, no un estado permanente. Si vendes a empresas estadounidenses, el momento de entrar es ahora: la contribución de la inversión en equipamiento al PIB es la mayor desde 2011 y las compañías están aprobando gasto de capital en una proporción históricamente alta. Pero S&P Global Ratings proyecta que el pico llega en 12 a 18 meses. Eso significa que tu ventana comercial se mide en trimestres, no en años. Prioriza cerrar contratos anuales antes de que el ciclo se aplane.

2. Posiciónate como reducción de costo, no como gasto nuevo. Con inflación al 3,7% y tipos sin recortes, el CFO de tu cliente está bajo presión. Un producto que promete "más capacidad" compite contra un presupuesto que ya está comprometido con centros de datos y chips. Uno que promete hacer más con el cómputo que el cliente ya paga, no. Ajusta el pitch: eficiencia de cómputo, menos horas de GPU para la misma tarea, menos infraestructura propia.

3. El consumidor estadounidense está partido en dos. El gasto crece 3,8%, pero se sostiene en los hogares de mayores ingresos. Si tu producto es B2C y apunta a la clase media, el contexto es duro: gasolina 45% más cara, ingreso real por hora en caída durante seis meses consecutivos y gasto ajustado por inflación plano. Si puedes, mueve el foco hacia segmentos premium o hacia el mercado B2B, donde el presupuesto todavía fluye.

Y una nota para founders de LATAM y España: el enfriamiento del mercado laboral estadounidense (29.000 puestos sumados en septiembre) abre una ventana de talento. Contratar perfiles técnicos que hace dos años eran inalcanzables hoy es viable, sobre todo en modalidad remota.

Conclusión

El 3,4% del PIB estadounidense no es un dato de color: es la confirmación de que la IA ya se comporta como un sector económico de peso, capaz de mover la aguja de la mayor economía del mundo. Para un founder, la pregunta no es si el ciclo es real, sino cuánto dura y cómo posicionarse dentro de él.

La respuesta corta: según las proyecciones de S&P Global Ratings recogidas por The Motley Fool, dura entre 12 y 18 meses más, y el dinero está concentrado en infraestructura. Si tu producto ayuda a que ese gasto rinda más, tienes un mercado. Si depende de que el consumidor medio recupere poder adquisitivo, vas a tener que esperar.