S&P 500 casi plano: petróleo cae pero acumula +60% en 2026

El S&P 500 opera casi plano mientras el petróleo retrocede

El S&P 500 avanzó apenas 0,08%, el Nasdaq sumó 0,17% y el Dow Jones Industrial ganó 0,36% en una jornada sin catalizadores fuertes. La sesión llegó después de que el lunes el S&P 500 tocara su nivel más alto en un mes, impulsado por los fabricantes de chips y las grandes tecnológicas.

El telón de fondo fue la distensión parcial en el frente energético y la expectativa de señales sobre el gasto en inteligencia artificial. Los inversionistas también miraban el discurso del presidente Donald Trump ante la Asamblea General de la ONU y el encuentro previsto esta semana con su par chino Xi Jinping, en un contexto en el que la tregua comercial entre las dos mayores economías vence en noviembre.

Para un founder, la lectura rápida es: el mercado sostiene el rally tecnológico, pero ya pasó la fase de euforia. Cuando los índices se mueven décimas, lo que se mueve de verdad son los spreads dentro del mercado — y ahí es donde aparecen las oportunidades.

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Petróleo: la caída diaria no borra el alza de más de 60% en 2026

El Brent retrocedía 1,4%, a US$98,93 por barril, tras haber llegado a caer hasta 2,9% en la jornada. El West Texas Intermediate cedía 2,4%, a US$93,50. Sin embargo, el crudo acumula un alza superior a 60% en lo que va de 2026 por las disrupciones de suministro provocadas por el conflicto en Medio Oriente.

Dos catalizadores enfriaron las cotizaciones. Por un lado, Arabia Saudita inició pruebas para reactivar su oleoducto East West, con capacidad para 7 millones de barriles diarios, una ruta que permite trasladar crudo hacia el mar Rojo sin atravesar el estrecho de Ormuz. Por el otro, según Kyodo News, Irán propuso reabrir Ormuz en siete días si Estados Unidos levanta el bloqueo de sus puertos. Un portavoz de la Guardia Revolucionaria iraní también afirmó que el país debe negociar si hacerlo responde al interés nacional.

Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, lo resumió así: «La reapertura del oleoducto East West fuerza una reducción adicional de la prima de riesgo geopolítico».

Para una startup que consume GPU en la nube, este movimiento es relevante: los costos de energía de los hyperscalers y, por extensión, el precio del cloud computing, están directamente atados al precio del crudo. Una reversión sostenida aliviaría presión sobre los márgenes de los proveedores — y eventualmente sobre tu factura mensual.

Nvidia, Meta y Google: la nueva arquitectura del gasto en IA

El sector tecnológico siguió bajo escrutinio después del fuerte avance del lunes. El índice de semiconductores SOX saltó 4,3% en esa sesión, su mejor desempeño desde el 4 de agosto, ante el renovado optimismo sobre la demanda de chips vinculada con inteligencia artificial.

El centro del debate volvió a ser Nvidia. Sus acciones acumulan un alza de 22% en 2026, pero cotizan a menos de 17 veces las ganancias previstas para los próximos 12 meses, cerca de su valoración más baja en más de una década y por debajo de las más de 25 veces registradas en mayo. El descuento contrasta con sus perspectivas operativas: los analistas esperan que los ingresos de Nvidia aumenten 90% y la utilidad neta 99% en el año fiscal 2027, y la propia compañía proyecta un crecimiento de ventas de 70% para el ejercicio fiscal 2028.

Como referencia adicional, según Yahoo Finance, Nvidia reportó US$96.200 millones de ingresos en el segundo trimestre de su año fiscal 2027, un +106% interanual, con una capitalización cercana a US$5,4 billones al momento de la publicación.

El entusiasmo de la sesión anterior había estado apuntalado por Muse, el nuevo agente de inteligencia artificial de Meta, que escaló con rapidez en las listas de aplicaciones móviles. La competencia por controlar la cadena de valor de la IA se acelera: Meta y Alphabet ya desarrollan sus propios procesadores, mientras China empuja su propio frente con movimientos concretos.

Para founders construyendo sobre infraestructura de IA, la señal implícita es que Nvidia sigue siendo la elección segura de facto, pero su múltiplo bajo refleja que el mercado duda de la sostenibilidad del capex actual. Si dependes de sus GPUs para tu producto, vale la pena diversificar proveedores antes de que un cambio de humor del mercado te deje sin margen.

China contraataca: Alibaba presenta el Zhenwu V900

Alibaba presentó el Zhenwu V900, que la propia compañía define como el chip de inteligencia artificial más potente de China. Según Alibaba, el procesador triplica el rendimiento de su predecesor y puede operar en clústeres de hasta 500.000 unidades. Las acciones de Alibaba subieron más de 5% en Hong Kong, mientras Tencent avanzó más de 7%.

La jugada no es solo simbólica. Alibaba planea invertir más de US$53.000 millones durante tres años en inteligencia artificial y busca alcanzar 20 gigavatios de capacidad global de centros de datos para 2032. Citigroup estima que esa expansión podría generar más de US$160.000 millones en ingresos externos para Alibaba Cloud hacia 2033, según un análisis recogido por Yahoo Finance. La compañía también pretende quintuplicar los ingresos anuales de nube e inteligencia artificial hasta US$100.000 millones en cinco años.

Para founders en LATAM y España, esta es la parte que más cambia el tablero: el ecosistema chino de IA ya no es solo un fabricante de hardware barato. Si tu producto corre cargas de inferencia y buscas reducir dependencia del stack Nvidia, el horizonte de proveedores alternativos acaba de ampliarse de forma significativa.

Tasas, oro y bitcoin: el reflejo de un mercado dividido

El descenso del crudo también redujo parte de la presión sobre los bonos del Tesoro. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años bajaba dos puntos básicos, a 4,93%, aunque las tasas permanecían cerca de sus mayores niveles en años.

El contexto importa: la Reserva Federal elevó las tasas la semana pasada por primera vez en tres años, y algunos de sus funcionarios dejaron abierta la posibilidad de ajustes adicionales para contener la inflación. Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, afirmó que el banco central no puede ignorar choques de oferta repetidos y persistentes. Alberto Musalem, presidente de la Fed de San Luis, señaló que podrían ser necesarias nuevas alzas para alcanzar la meta de inflación.

En paralelo, el oro cedía 0,6%, a US$4.317,64 por onza, después de registrar una caída de hasta 1,2%. La plata perdía 1,2%, a US$65,27. Las importaciones chinas de oro superaron las 1.000 toneladas hasta agosto, por encima del total de 2025 y en su mayor nivel desde al menos 2017.

El bitcoin retrocedió hasta US$85.092, una caída de 2,2% desde el máximo de ocho meses de US$87.381 tocado el lunes. Las liquidaciones de posiciones en activos digitales superaron US$1.000 millones en 24 horas, con cerca de US$840 millones correspondientes a apuestas bajistas.

Latinoamérica: monedas mixtas con sesgo positivo hacia emergentes

El dólar retrocedió ligeramente este martes, en medio de la moderación de los precios de la energía y una reducción de las tensiones geopolíticas, aunque los mensajes restrictivos de la Reserva Federal siguen limitando el debilitamiento de la moneda estadounidense.

Francesco Pesole, estratega de divisas de ING, señaló que los comentarios recientes de funcionarios de la Fed han respaldado las tasas estadounidenses de corto plazo y mantienen los riesgos para el dólar inclinados al alza. En medio de ese contexto, las monedas de América Latina tienen un desempeño mixto: el peso chileno (USDCLP) avanza, mientras el peso colombiano (USDCOP), el real brasileño (USDBRL), el peso mexicano (USDMXN) y el peso argentino (USDARS) caen.

El equipo de estrategia de divisas de BBVA, liderado por Alejandro Cuadrado, también considera que el tono de la Fed continúa favoreciendo al dólar. Sin embargo, la caída del petróleo y la mejora del apetito por el riesgo han dado soporte a las monedas emergentes, particularmente en Latinoamérica.

Qué significa esto para tu startup

La jornada dejó tres señales prácticas para founders que toman decisiones de capex, financiamiento y operaciones esta semana:

Revisa tu exposición a cloud computing. Si tu factura mensual de GPU en AWS, GCP o Azure pesa más de 15% de tu burn, la caída del crudo — si se sostiene — podría aliviar márgenes upstream en los próximos trimestres. Habla con tu proveedor sobre contratos reservados antes de fin de año.
Replantea la dependencia de un solo stack de IA. La aparición del Zhenwu V900 de Alibaba y los chips internos de Meta y Alphabet confirma que el monopolio de Nvidia tiene fecha de vencimiento. Si tu modelo de negocio depende de acceso a GPUs a precios predecibles, evalúa hoy qué pasa si Nvidia sufre una corrección seria.
Cuidado con el costo de capital. La Fed subió por primera vez en tres años y deja la puerta abierta a más alzas. Si estás por levantar deuda o diluir, el momento de cerrar ronda puente o pre-seed puede ser las próximas 4-6 semanas, no el primer trimestre de 2027.

Como movimiento corporativo del día, vale anotar tres: el CEO de Anthropic, Dario Amodei, y el de OpenAI, Sam Altman, informarán al Consejo de Seguridad de la ONU sobre el futuro de la inteligencia artificial; Novo Nordisk evalúa entrar al mercado de tratamientos contra la caída del cabello en un segmento que afecta a unos 80 millones de personas en EE.UU.; y DoorDash acordó pagar US$131,5 millones a Nueva York para resolver una investigación por incumplimientos en el salario mínimo de repartidores (unos 264.000 trabajadores recibirán compensaciones).