Banxico decide su tasa con el peso en 18,59 por dólar

¿Qué espera el mercado de la decisión de Banxico este jueves?

El Banco de México (Banxico) publicará este jueves 5 de noviembre de 2026, a las 13:00 horas de Ciudad de México, su decisión de política monetaria. La tasa de referencia está en 6,50% desde mayo y el consenso apuesta a que se quede ahí.

La Encuesta Citi de Expectativas, publicada este miércoles 4 de noviembre, mostró que de 36 participantes, 20 no esperan ningún movimiento, 6 sí anticipan un recorte en la decisión de este jueves y 10 esperan un ajuste durante 2027. La mediana de pronósticos para la tasa al cierre de 2026 se mantiene sin cambio en 6,50%, con estimados que van de 6,50% a 6,25%. Para el cierre de 2027, la mediana también es 6,50%, con un rango de 7,25% a 6,00%.

El motivo por el que existe una minoría que sí espera una baja está en la Minuta de la última decisión monetaria: tres de los cinco miembros de la Junta de Gobierno abrieron la puerta a recortar la tasa. Del otro lado, la subgobernadora Galia Borja consideró hace una semana que 6,50% es una buena posición monetaria en medio de condiciones globales que se han ido apretando con bancos centrales subiendo tasas.

¿Y esto cómo se aplica en tu negocio?

Dueños de negocio de Latinoamérica y España usan un agente de IA para ganar más y recuperar su tiempo. El Kit «tu mano derecha con IA» te muestra cómo en un video de 11 minutos, con una ficha para armar el tuyo. CAR está cerrada por ahora; al anotarte, te avisamos cuando abra.

👥 Quiero el Kit →

¿Por qué subió el peso mexicano tras la derrota republicana?

El peso cerró la sesión del miércoles 4 de noviembre con una apreciación de 1,28%, cotizando alrededor de MXN$18,59 por dólar, con un máximo de MXN$18,87 y un mínimo de MXN$18,54. Fue la segunda divisa más apreciada de la jornada y registró su mayor apreciación diaria desde el 8 de abril, cuando ganó 1,45%, según una nota de análisis de la economista en jefe de Banco Base, Gabriela Siller.

El detonante fue la derrota del Partido Republicano en las elecciones intermedias de Estados Unidos, que dejó a los demócratas con mayoría en el Senado y en la Cámara de Representantes. El índice dólar de Bloomberg (DXY) cayó hasta 0,5%, uno de los niveles más bajos desde septiembre. Siller atribuyó la apreciación del peso al debilitamiento del dólar estadounidense de 0,40% según su índice ponderado.

El grupo financiero Actinver señaló en un análisis que la votación refleja principalmente el descontento con la gestión del presidente, sobre todo por el costo de vida, los aranceles y el conflicto con Irán. El nuevo Congreso tendrá mayor capacidad para intervenir en las negociaciones presupuestarias y en nombramientos de puestos clave, aunque Trump conservará el veto y sus facultades ejecutivas. "El resultado limita la agenda presidencial, pero no implica una reversión inmediata de sus políticas", agregó la firma.

Para el sector exportador mexicano la lectura es directa: un análisis de Banamex citado por Investing.com apuntó que un Congreso dividido o controlado por los demócratas reduciría la capacidad de Trump de extender o profundizar aranceles mediante legislación en los dos años restantes de su mandato. La Bolsa Mexicana de Valores operó esa jornada con ganancias superiores a 1%, alrededor de 70.530 unidades.

¿Por qué la inflación complica un recorte de tasa en México?

La inflación general promedió 4,1% en el primer trimestre de 2026, bajó de forma gradual hasta 3,10% en la primera quincena de julio y desde entonces volvió a subir: 3,42% en la primera quincena de septiembre, 3,45% en el dato mensual de septiembre y 3,62% en la primera quincena de octubre, según el análisis de XTB. El repunte vino sobre todo de la inflación no subyacente, que pasó de 1,58% a 3,08% en un año por el fin de los subsidios de verano a la electricidad y por alzas en productos como el tomate verde y los boletos de avión.

La inflación subyacente, que mide la tendencia de fondo, bajó a 3,78% desde 4,24% de hace un año. Los analistas consultados por Citi esperan una inflación más alta que la que proyecta Banxico: una mediana de 3,90% para la general al cierre de 2026, según XTB.

Hay además un detalle operativo que complica la decisión: Banxico se reúne este jueves sin conocer todavía la inflación completa de octubre, que el INEGI publicará hasta el 9 de noviembre, según Crónica.

Del otro lado de la balanza está el crecimiento. La estimación oportuna del PIB mostró un avance de 0,9% en el tercer trimestre frente al trimestre anterior y de 3,2% anual, con lo que la economía acumula 1,9% en los primeros nueve meses del año, de acuerdo con XTB. Ese dato resta fuerza al argumento de holgura —la idea de que la economía crece por debajo de su capacidad y no presiona los precios— que Banxico ha usado para justificar recortes.

¿Qué pasa con el diferencial entre Banxico y la Fed?

La Reserva Federal subió su tasa 25 puntos base el 16 de septiembre hasta un rango de 3,75% a 4,00% y el 28 de octubre la mantuvo sin cambios en una votación de 10 a 2, en la que los dos votos disidentes pedían otra alza. Con Banxico en 6,50% y el techo de la Fed en 4,00%, el diferencial entre ambas tasas quedó en 250 puntos base, el nivel más bajo desde que Banxico usa la tasa de interés como su principal herramienta de política monetaria, según XTB.

Ese diferencial importa porque buena parte de la fortaleza del peso de los últimos años vino del carry trade: inversionistas que se financian en dólares para invertir en pesos y capturar la diferencia de tasas. Cuando el diferencial se estrecha, el incentivo se reduce y las posiciones se cierran vendiendo pesos. Un recorte de Banxico este jueves dejaría el diferencial en 225 puntos base.

Las expectativas cambiarias ya se ajustaron. La Encuesta Citi mostró que el consenso ahora espera el tipo de cambio en MXN$18,50 al cierre de 2026, desde MXN$18,20 en la encuesta de hace quince días, con expectativas que van de MXN$16,80 a MXN$19,00. Para el cierre de 2027, el consenso espera MXN$19, desde MXN$18,60, con un rango de MXN$17 a MXN$19,90.

¿Qué significa esto para tu startup?

Una tasa de referencia que no se mueve no significa que tu costo de financiamiento se quede quieto. Lo que mueve el mercado son las señales del comunicado, no solo el número.

Si tienes deuda en pesos a tasa variable (capital de trabajo, arrendamiento, crédito revolvente), el escenario base es que la tasa siga en 6,50% hasta el cierre del año. Pero la TIIE y las tasas de mercado se ajustan con la guía: si el comunicado abre la puerta a recortes en diciembre, el costo de tu próxima renovación puede bajar antes de que Banxico mueva la tasa objetivo.
Si facturas en dólares o compras insumos importados, corre dos escenarios de flujo de caja para el cierre de 2026 usando los extremos del consenso Citi: MXN$18,50 y MXN$19,00. Si tu margen se rompe con el segundo, ese es tu riesgo real, no el promedio.
Si estás por levantar deuda en dólares o cerrar una ronda, el diferencial de 250 puntos base con la Fed es el dato que tus contrapartes van a mirar. Un peso más volátil encarece la cobertura cambiaria y puede aparecer como condición en el term sheet.

Y una advertencia de método: no tomes decisiones de tesorería con el movimiento de una sola sesión. El 1,28% del miércoles respondió a un evento político en Estados Unidos, no a un cambio en los fundamentos de México. La volatilidad de un día es ruido; el diferencial de tasas y la trayectoria de la inflación son la señal.

Conclusión

Banxico llega a su reunión de este jueves con el escenario más cómodo posible: el consenso no espera movimiento, el peso se apreció con fuerza en la víspera y la economía creció más de lo previsto en el tercer trimestre. Pero cómodo no es lo mismo que resuelto.

La inflación general repuntó desde julio y cerró la primera quincena de octubre en 3,62%. El diferencial con la Fed está en su nivel más bajo en la historia del régimen de tasa objetivo. Y el banco central decide sin conocer el dato completo de octubre, que llega cuatro días después.

Para un founder, la lectura práctica es que el costo del dinero en pesos se queda donde está por ahora, pero el margen para que baje es más estrecho de lo que sugiere la minoría que espera un recorte. Planea con el rango, no con el promedio.