BID alerta: ‘resiliencia no es inmunidad’ para América Latina

La frase que resume el momento: "resiliencia no es inmunidad"

En un evento del BID en Miami, la economista jefe del organismo, Laura Alfaro, lo dijo sin rodeos: la región llega al nuevo ciclo de tasas internacionales más altas con defensas que no tenía en crisis anteriores, pero esa fortaleza no equivale a un escudo permanente.

La señal más visible de la mejora está en el costo de la deuda. "La región está viendo los credit spreads más bajos que ha visto en la historia", afirmó Alfaro en entrevista con Bloomberg Línea durante el LAC Transport Forum 2026. Es decir, los inversores internacionales están prestando a América Latina con un diferencial de riesgo menor al de cualquier momento previo, incluso cuando las tasas globales vuelven a presionar.

¿Qué cambió para llegar hasta aquí?

Alfaro destacó un conjunto de avances acumulados que han permitido a la región absorber shocks sucesivos —desde la pandemia hasta el reciente aumento del petróleo— con mayor capacidad que en episodios anteriores:

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Regímenes cambiarios más flexibles, que dan margen para ajustar sin crisis cambiarias traumáticas.
Mercados de deuda en moneda local más profundos, lo que reduce la dependencia del financiamiento en dólares.
Sistemas financieros más sólidos, con mejores colchones frente a la volatilidad.
Mayor eficiencia en el consumo de energía, que ayuda a enfrentar choques como el aumento del petróleo en países que no son productores de crudo o gas.

La resiliencia, sin embargo, no es lo mismo que inmunidad. "Somos resilientes, pero la resiliencia per se no es inmunidad", resumió Alfaro.

El crecimiento todavía no alcanza

El propio Banco Interamericano de Desarrollo proyecta que América Latina y el Caribe crecerá un 2,1% en 2026, una ligera desaceleración frente al 2,2% del año anterior, según el informe macroeconómico publicado por el organismo. El reporte destaca que el crecimiento "aún es insuficiente para cerrar las brechas de ingresos" y que los niveles de deuda pública "son elevados".

En concreto, la deuda pública promedio de la región se sitúa en el 59% del PIB, con proyecciones que oscilan entre 57% y 66% del PIB para 2028 en escenarios base y de estrés, según el BID. El incremento en los pagos de intereses ejerce una presión creciente sobre las finanzas públicas y las cuentas externas.

Por países, el BID revisó a la baja la estimación de México, del 1,2% al 0,5% para 2025, mientras que la previsión de Argentina se sitúa en 4,3% para el cierre de ese ejercicio. Brasil, en tanto, prevé normalizar su crecimiento en torno al 2,3% tras varios años de expansión sólida.

La presión que vuelve: tasas internacionales más altas

El mensaje central de Alfaro es de cautela: el ciclo de tasas internacionales más altas llegó, y la región debe cuidar su espacio fiscal. "Es importante mantener un poco la disciplina fiscal porque, en efecto, vienen épocas de tasas de interés más altas", dijo.

Aunque los diferenciales de crédito reflejan la credibilidad construida por varios países, el aumento de las tasas globales eleva los pagos de intereses y obliga a preservar espacio fiscal. Alfaro resumió esa tensión con una frase que los ministros de Hacienda de la región deberían tener en el escritorio: "siempre hay que ser vigilantes en términos de materia fiscal".

El "superpoder" energético y los minerales críticos

Una de las palancas más concretas que tiene la región es su matriz energética diversificada. Alfaro la llamó "un superpoder" porque combina fuentes como agua, sol y viento, y esa base ayuda a responder a shocks.

A esa base se suman los minerales críticos. La expansión tecnológica requiere litio, cobre y tierras raras, recursos presentes en América Latina y que pueden atraer inversión vinculada con la transformación tecnológica.

El cobre, en particular, está en el centro de la estrategia regional. Chile y Argentina firmaron el 27 de agosto de 2026 protocolos operativos para tres proyectos transfronterizos andinos —Vicuña, NexoAndino y Filo del Sur— bajo el Tratado de Integración y Complementación Minera binacional. Según estimaciones del Ministerio de Minería chileno citadas por Rio Times, el marco podría desbloquear más de US$20.700 millones de inversión y añadir alrededor de 540.000 toneladas anuales a la producción de cobre. Son proyecciones de largo plazo, no compromisos de construcción.

En paralelo, el presidente del BID, Ilan Goldfajn, propuso en el marco de la Asamblea General de la ONU un sistema de garantías de precio a largo plazo para las cadenas de suministro de minerales críticos de la región, al que denominó un "buyers' club", según reportó Latin Times.

IA y productividad: la oportunidad que no se puede desperdiciar

Alfaro fue clara: "Esta revolución tecnológica es intensiva en energía y, como mencioné, la región está muy bien posicionada". Pero la oportunidad de la inteligencia artificial no termina en la extracción de materias primas.

Próximos hallazgos del informe insignia del BID, From Digitalization to Artificial Intelligence: Turning Promises into Productivity, a publicarse en noviembre como edición 2026 de la serie Development in the Americas, proyectan que, bajo un escenario de adopción amplia de IA combinado con ganancias significativas en productividad laboral, el PIB regional podría ser 5,1% mayor tras una década. Con adopción limitada, ese número se reduce a solo 0,3%, según reportó Latin Times sobre el informe.

Las cifras son asimétricas según la fuerza laboral. Trabajadores que logren migrar a campos impulsados por IA podrían ver ganancias salariales de 2,3% a 5,3% en una década; los que queden atrapados en roles que se estancan o se contraen, caídas de 13,5% a 20,9%, según las mismas proyecciones del BID. Un estudio del Banco Mundial citado por Latin Times estima que hasta 17 millones de empleos en América Latina y el Caribe podrían no capturar las ganancias de productividad de la IA por brechas en infraestructura digital.

La advertencia de fondo coincide con la evidencia global: la encuesta State of AI 2026 de McKinsey, con 1.719 encuestados en 97 países, encontró que solo el 6% de las organizaciones califican como "AI high performers" —atribuyendo al menos 5% de su EBIT al uso de IA y describiendo su impacto como significativo—, una cifra que lleva dos años estancada, según reportó Tech Times sobre el estudio.

¿Qué significa esto para tu startup?

La advertencia del BID no es macroeconomía lejana: toca decisiones que un founder está tomando ahora.

Stress-testea tu costo de capital con tasas más altas. Si tu plan financiero asume un costo de deuda similar al de los últimos dos años, el ciclo que viene puede romperlo. Repasa la sensibilidad de tu runway, tus covenants y el calendario de tus próximas rondas.
Piensa en IA como rediseño de flujo de trabajo, no como herramienta aislada. La evidencia del State of AI 2026 de McKinsey apunta a que solo reorganizando procesos —no sumando copilots sin más— se llega al 6% que mueve EBIT. Aplicar esa lógica a un solo proceso crítico de tu operación vale más que desplegar IA en diez sin medición.
Apunta a los sectores donde la región tiene ventaja estructural. Energía limpia, minerales críticos y logística vinculada a esos flujos son áreas con demanda real de software, servicios y herramientas. Para una startup B2B, ahí hay clientes con presupuesto y con prisa, no solo proyectos extractivos.
Prepárate para la transición demográfica. Brasil, Chile y Costa Rica ya están en ese proceso, según Alfaro. Una fuerza laboral más pequeña presiona la productividad por trabajador, lo que hace más urgente —y más rentable— automatizar y elevar la capacitación interna.